Zwitserland heeft zijn eerste Bitcoin-ETF voor particuliere beleggers goedgekeurd, waarmee de weg is vrijgemaakt voor een gereguleerd publiek fonds dat direct in Bitcoin (BTC) kan beleggen. Een ETF geeft beleggers exposure naar een onderliggend activum via aandelen die op een beurs worden verhandeld, waardoor kopers een conventionele beleggersrekening kunnen gebruiken in plaats van de cryptocurrency zelf aan te houden. De Zwitserse financiële markttoezichthouder FINMA maakte het besluit bekend op 20 oktober, waarbij werd verwezen naar de toenemende vraag naar het activum, terwijl beleggers werden gewaarschuwd voor de mogelijkheid van aanzienlijke verliezen.

Waarom FINMA de goedkeuring heeft verleend

FINMA classificeerde het product als een alternatief beleggingsfonds met bijzondere risico's. Die aanduiding onderscheidt het van het cryptofonds dat de toezichthouder in 2021 goedkeurde en dat was voorbehouden aan professionele beleggers en meerdere verschillende digitale activa aanhield. De nieuwe ETF richt zich daarentegen op het bredere publiek en belegt direct in Bitcoin.

Diversificatieregels zijn normaal bedoeld om te voorkomen dat beleggingsfondsen hun bezittingen in één enkel activum concentreren. Om de single-asset-aanpak mogelijk te maken verleende FINMA een uitzondering op zijn diversificatievereisten. De toezichthouder zei dat de langere handelsgeschiedenis en het hoge handelsvolume van Bitcoin deze stap ondersteunden, en voegde eraan toe dat andere fondsaanbieders vergelijkbare aanvragen hebben ingediend of aangekondigd.

De goedkeuring valt samen met een breder gebruik van gereguleerde Bitcoin-producten. Een recent rapport beschreef hoe banken aandelen in Bitcoin-ETF's accepteren als onderpand voor leningen, waarmee andere manier wordt getoond waarop beleggers deze bezittingen kunnen benutten zonder ze te verkopen.

Bewaarketes en beleggerswaarschuwingen

Als voorwaarde voor de goedkeuring droeg FINMA de onder toezicht staande financiële instellingen op de risico's rondom fondsbewerking en de bewaring van Bitcoin te beperken. De voorwaarden volgen op bewaarrichtlijnen die de toezichthouder in januari 2026 heeft uitgegeven en die behandelen hoe gereguleerde instellingen omgaan met aan cryptocurrency gerelateerde exposure.

Bedrijven die de ETF verkopen moeten bovendien voldoen aan de Zwitserse Wet op de financiële dienstverlening. Zij zijn verplicht het potentieel voor verliezen en scherpe prijsschommelingen duidelijk uit te leggen, en te beoordelen of het product geschikt of passend is voor elke klant volgens de geldende regels.

FINMA benadrukte dat goedkeuring Bitcoin niet tot een veilige belegging maakt. De waarschuwing volgt op een recente periode van uitstroom uit Amerikaanse crypto-ETF's, waaronder 82,39 miljoen dollar die op 16 oktober uit Bitcoin-spotfondsen werd opgenomen.

Amerikaanse ETF-stromen bieden een marktvergelijking

Amerikaanse Bitcoin-spot-ETF's worden sinds januari 2024 verhandeld en geven beleggers exposure naar het activum via conventionele beleggersrekeningen. Hun dagelijkse fondsstromen dienen als maatstaf voor wisselende vraag, hoewel de cijfers sterk kunnen schuiven van de ene naar de andere handelsdag.

Op 19 oktober registreerden Amerikaanse Bitcoin-spot-ETF's circa 527 miljoen dollar aan netto instroom. BlackRocks iShares Bitcoin Trust ontving 665,2 miljoen dollar, terwijl fondsen van Fidelity en Grayscale opnames meldden, wat een ongelijkmatige vraag onder aanbieders weerspiegelt.

FINMA heeft de uitgever van het nieuwe Zwitserse fonds niet bekendgemaakt en heeft in zijn verklaring geen lanceringsdatum genoemd. Beleggers zullen daarom eerst de productdocumentatie moeten inzien voordat zij kosten, bewaarregelingen en handelstoegang kunnen beoordelen. Hoe FINMA omgaat met de aanvullende aanvragen van andere aanbieders is een ander detail om in de gaten te houden. De toezichthouder zeid te verwachten dat fondsmanagers de bijbehorende risico's duidelijk uitleggen.

Bron: Blockonomi