Strategy registreerde geen Bitcoin-aankopen of -verkopen tussen 31 augustus en 7 september en hield de schatkuil stabiel op 845.050 BTC, verworven voor $63,73 miljard tegen een gemiddelde kostprijs van $75.412 per munt. De pauze volgde op de terugkeer van het bedrijf naar Bitcoin-aankopen in de week ervoor, toen het 4.603 BTC kocht. Strategy blijft de grootste zakelijke houder van Bitcoin, waardoor de wekelijkse aankoopmeldingen breed worden gevolgd als signaal van institutionele accumulatie.

In plaats van Bitcoin te kopen, richtte Strategy haar kapitaal op de eigen preferred securities. Het bedrijf kocht 1.810.885 STRC-aandelen terug voor $176,3 miljoen, waarbij het volledige bedrag werd gefinancierd uit USD Cash in plaats van uit Bitcoin-verkopen of nieuwe at-the-market-emissies. Strategy verdubbelde tevens haar Digital Credit Securities Repurchase Program van $1 miljard naar $2 miljard, waardoor er per 7 september nog $1,19 miljard aan geautoriseerde terugkoop van preferred aandelen beschikbaar is. STRC is een perpetual strike preferred aandeel met vaste dividendverplichtingen, waardoor het terugkopen van aandelen die terugkerende uitbetalingen verlaagt.

De transactie verlengt de STRC-terugkoopcampagne die Strategy hanteert als onderdeel van haar bredere kapitaalbeheerkader, waarbij gewoon aandelenkapitaal, preferred aandelen en schuldemissies over de Bitcoinbezittingen worden gelaagd. De USD Reserve bleef deze week ongewijzigd op $5,10 miljard, terwijl de inzetbare USD Cash na de STRC-terugkoppen $1,44 miljard bedroeg.

Strive voegt $109 miljoen aan Bitcoin toe terwijl SATA de $1 miljard nadert

Strive bewoog in de tegenovergestelde richting en verwierf 1.375 BTC tussen 31 augustus en 4 september tegen een gemiddelde prijs van $79.281 per munt. De aankoop van ruwweg $109 miljoen verhoogde de Bitcoinschatkuil van 23.156 BTC naar 24.531 BTC.

De aankoop zet Strives Bitcoin-accumulatie voort, waarbij preferred aandelen een steeds grotere rol spelen bij de financiering van nieuwe BTC. CEO Matt Cole zei dat 70% van het in de week opgehaalde kapitaal uit SATA kwam, waarbij het preferred aandeel circa $999 miljoen nominaal uitstaan bereikte. De SEC-opgave van Strive vermeldt 9.995.425 uitstaande SATA-aandelen per 4 september, een stijging van 921.511 aandelen ten opzichte van de week ervoor.

Preferred aandelen sturen beide schatkuilstrategieën

STRC en SATA staan nu aan tegenovergestelde kanten van de Bitcoinfinancieringsactiviteiten van de twee bedrijven. Strategy gebruikt contanten om een deel van haar blootstelling aan preferred aandelen af te bouwen, terwijl Strive meer preferred aandelen uitgeeft als belangrijke financieringsbron voor aanvullende Bitcoin-aankopen. Het contrast laat zien hoe zakelijke Bitcoinschatkuizen, voorheen vooral gefinancierd via ATM-programma's met gewoon aandelenkapitaal, in toenemende mate overschakelen op preferred- en kredietgekoppelde instrumenten die hoger in de kapitaalstructuur zitten.

Strive heeft SATA ontwikkeld als een beursgenoteerd, aan Bitcoin gekoppeld kredietinstrument, waarbij eerdere SATA-handelsactiviteit het effect heeft gevestigd als centrale component van haar financieringsmodel. Strive hield daarnaast 505.000 STRC-aandelen van Strategy aan, gewaardeerd op $49,36 miljoen per 4 september, waardoor het blootgesteld blijft aan Strategy's preferred-structuur terwijl het haar eigen concurrerende kapitaalstructuur uitbreidt.

Strive sloot 4 september af met $202,6 miljoen aan contanten en equivalente middelen naast een schatkuil van 24.531 BTC, terwijl Strategy op 8 september binnenkwam met 845.050 BTC en $6,54 miljard gecombineerd over haar USD Reserve en USD Cash. Toekomstige wekelijkse opgaven zullen uitwijzen of Strategy de Bitcoin-aankopen hervat of prioriteit blijft geven aan terugkoop van preferred aandelen, en of de SATA-emissie de nominale drempel van $1 miljard overschrijdt.