Strategy, het bedrijf voorheen bekend als MicroStrategy, bouwt de winstpublicatie over het derde kwartaal van 2026 om tot een panelgesprek, waarbij drie op Bitcoin gerichte aandelenanalisten worden uitgenodigd voor een live vraag-en-antwoordsessie.

De call is gepland op 29 oktober 2026 om 17:00 uur ET en wordt gestreamd via Zoom, X en YouTube. Het moment is opvallend: Strategy heeft recentelijk haar kapitaalinzet verschoven, een verandering die waarschijnlijk onderdeel zal zijn van de analistenvragen.

De call en de deelnemers

De deelnemende analisten komen van Citi, Barclays en BTIG — een opvallende bezetting voor een bedrijf waarvan het aandeel al lang wordt beschouwd als een proxy voor Bitcoin zelf. Bij bedrijfswinstcalls worden analistenvragen doorgaans behandeld als een nasleep van de toelichting van het management; deze opzet verplaatst dat vraaggesprek naar het centrum van de uitzending.

Wat de cijfers betreft, projecteren analisten circa $128 miljoen aan software-omzet voor het kwartaal. Dat is het onderdeel van het bedrijf dat nog het meest lijkt op het oorspronkelijke MicroStrategy, het bedrijf voor entreprise-analyses.

De winst per aandeel is een complexere kwestie. De EPS-schattingen lopen sterk uiteen omdat Strategy de reële-waardestelling toepast op zijn Bitcoin-bezit. Volgens deze methode waardeert het bedrijf zijn Bitcoin tegen de marktprijs aan het einde van elke rapportageperiode. Wanneer de Bitcoin-koers beweegt, beweegt de gerapporteerde winst mee, ongeacht of er ook maar één munt is verkocht. In de praktijk betekent dit dat elke schatting rust op een aanname over waar Bitcoin handelt op de laatste dag van het kwartaal.

Het derde kwartaal kan daarom grote ongerealiseerde winsten laten zien die samenhangen met de stijging van de Bitcoin-koers. Winsten van die aard kunnen doorstromen naar de resultaten op een manier die de onderste regel er dramatisch anders uit laat zien dan het softwarebedrijf eronder.

Een pauze in de kooplust

Strategy houdt momenteel 848.517 BTC aan. Het bedrijf verwierf die munten tegen gemiddelde kosten van circa $75.446 per stuk, voor een totale investering van ongeveer $64,02 miljard. De omvang verklaart de gevoeligheid van de boekhouding: met meer dan 848.000 munten op de balans vertaalt elke beweging van $10.000 in de Bitcoin-koers zich naar ongeveer $8,5 miljard aan ongerealiseerde waarde.

De belangrijkste ontwikkeling is misschien wel wat Strategy is gaan nalaten. Het bedrijf heeft de Bitcoin-aankopen gepauzeerd per de week eindigend op 25 oktober 2026. In plaats daarvan richtte het geld op het terugkopen van zijn Digital Credit-preferred stock, die onder het ticker SYMBOOL STRC verhandeld wordt. In één week gaf Strategy $204,9 miljoen uit aan STRC-inkopen. Die uitgave is bescheiden naast de schatkist van $64,02 miljard, maar de richting van de bestedingen is wat opvalt.

De rebranding en de kapitaalstructuur

De naamswijziging van MicroStrategy naar Strategy ging gepaard met een nieuwe nadruk op twee categorieën effecten. Het bedrijf presenteert zijn aanbiedingen nu als Digital Equity en Digital Credit.

Digital Equity verwijst naar de kant van gewone aandelen. Digital Credit omvat preferred-instrumenten zoals STRC, die beleggers een ander risico- en rendementsprofiel bieden dan het bezit van gewone aandelen.

Deze structuur is centraal in hoe Strategy zijn Bitcoin-positie heeft gefinancierd. Kapitaal aantrekken via verschillende klassen van effecten stelt het bedrijf in staat beleggers met uiteenlopende risicobereidheid aan te boren.

Het terugkopen van STRC draait dat proces om. In plaats van effecten uit te geven om Bitcoin te kopen, geeft het bedrijf nu contant geld uit om eerder verkochte effecten in te lossen. Hoe het management die ommekeer toelicht — en of de pauze langer duurt dan de week eindigend op 25 oktober — is precies het soort vraag dat een livepanelformaat direct aan het bedrijf kan voorleggen.