Strategy, dat ongeveer 79% van alle Bitcoin in bezit heeft van publieke treasurybedrijven, kocht de afgelopen twee weken 584 BTC, terwijl het $368,7 miljoen richtte op het terugkopen van zijn eigen STRC preferente aandelen tegenover $50,2 miljoen aan Bitcoin, blijkt uit registraties van het bedrijf. In dezelfde periode meldde Strive aankopen van 6.133 BTC — waarmee het de dominante houder van de sector overtrof.

Galaxy Research's Chart of the Week telt ten minste 1,073 miljoen BTC bij Bitcoin-treasurybedrijven, met 848.500 bij Strategy en ongeveer 120.000 gecombineerd bij Metaplanet, Twenty One en Strive. Volgens die berekening houdt Strategy ongeveer 79% van het totaal, en dat aandeel zou lager kunnen zijn: Galaxy's totaal is een ondergrens, en ongeveer 104.500 BTC liggen bij bedrijven die het niet noemt. Strategy's eigen registratie van 12 oktober toont 848.250 BTC per 11 oktober — een verschil van 250 munten dat waarschijnlijk te wijten is aan afronding in Galaxy's cijfer.

Strive Koopt Meer Dan Strategy

De stapel is van Strategy, maar het kopen is de laatste tijd van Strive. Strategy's laatste twee wekelijkse updates meldden 334 BTC voor $28,7 miljoen (28 september tot 4 oktober) en 250 BTC voor $21,5 miljoen (5 tot 11 oktober), beide tegen ongeveer $86.000 per munt. In dezelfde periode meldde Strive — nu de vierde grootste publieke houder — 3.311 BTC, ongeveer $280 miljoen, voor 5 tot 9 oktober, en nog eens 2.822 BTC, ongeveer $235 miljoen, op 14 oktober, waarmee het bezit steeg naar 35.595 BTC. (Bronnen: Strategy's registraties van 5 en 12 oktober; Strive's registraties, via The Block.)

Het tempo overtrof de verwachtingen: TD Cowen had ongeveer 4.750 BTC aan Strive-aankopen voorspeld voor het hele vierde kwartaal. De analisten zeiden dat het tempo een prijs had — warrantuitoefeningen voegden aandelen toe en drukten op Strive's Bitcoin per aandeel — hoewel er geen $27-warrants meer over zijn, en ze verwachten dat die druk zal afnemen. Strive breidde ook een preferente emissie uit naar 7 miljoen aandelen tegen $90, met als doel $630 miljoen op te halen; de afsluiting wordt verwacht op 20 oktober.

Strategy is niet gestopt met kopen. Het kocht eind augustus 4.603 BTC, ongeveer $370 miljoen. Maar een onafhankelijke analist vertelde Cointelegraph dat Strategy $5,41 miljard ophaalde met nieuwe gewone aandelen in het derde kwartaal en het kwartaal eindigde met slechts 1.666 Bitcoin meer dan eind juni; het grootste deel het geld ging volgens hem naar kasreserves en preferente houders.

Waar Strategy's Geld Naar Toe Ging

In de week tot 4 oktober toont Strategy's registratie $28,7 miljoen uitgegeven aan Bitcoin en $176,3 miljoen aan het terugkopen van STRC. In de week tot 11 oktober gaf het $21,5 miljoen uit aan Bitcoin en $192,4 miljoen aan STRC — ongeveer negen keer zoveel. Over de twee weken kwamen de STRC-terugkopen uit op $368,7 miljoen tegenover $50,2 miljoen aan BTC. (Bron: Strategy's registratie van 12 oktober.)

Strategy zegt dat het wil dat STRC dicht bij zijn vermelde waarde van $100 handelt, in een bereik van ongeveer $99 tot $100, en noemt terugkopen een van zijn instrumenten. De terugkoop van vorig week kostte gemiddeld ongeveer $99,58 per aandeel. STRC zakte vervolgens vrijdag van $99,53 naar $97,72, de laagste slotkoers sinds 16 september, meldde Bitcoin.com News.

De pot die de terugkopen betaalt, krimpt. USD Cash, dat de terugkopen van de week ervoor financierde, daalde van $833,4 miljoen op 4 oktober naar $640,5 miljoen op 11 oktober, en er was ongeveer $354,8 miljoen aan terugkoopautoriteit over nadat de raad van bestuur het programma begin september verdubbelde naar $2 miljard. Bij het recente tempo dekt die autoriteit nog ongeveer twee weken, tenzij de raad deze opnieuw verhoogt.

Het aparte USD Reserve, dat alleen preferente dividenden en rente over schulden kan betalen, stond op $4,88 miljard. In zijn kader van 29 juni schatte Strategy zijn jaarlijkse dividenden en rente op ongeveer $1,76 miljard en stelde een beleidsondergrens van 12 maanden dekking vast. Tegen die junicijfer zou de huidige reserve ongeveer 33 maanden dekken, tegen 17,4 in juni.

Strategy heeft ook Bitcoin verkocht om die reserve te financieren. Tussen 29 juni en 5 juli verkocht het 3.588 BTC voor ongeveer $216 miljoen — de grootste verkoop ooit — om preferente uitkeringen te betalen en de dollarreserve aan te vullen, meldde The Block. Het junikader autoriseert verdere verkopen om de reserve (tot $1,25 miljard), dividenden en rente, en terugkopen te financieren.

Bij ongeveer $81.600 op zondag ligt Bitcoin ongeveer 8% boven Strategy's gemiddelde kostprijs van $75.444, een papieren winst van ongeveer $5 miljard. In juli, bij ongeveer $64.000, stond de positie ongeveer $9,7 miljard onder water. De 250 munten die vorig week zijn gekocht, kostten gemiddeld $86.194, meer dan de huidige prijs.

De Week Dat MSCI De Premie Raakte

Op 15 oktober finaliseerde MSCI regels die "niet-operationele bedrijven" ongeschikt maken voor zijn wereldwijde indexen, ter vervanging van een tijdelijke limiet voor bedrijven met 50% of meer van hun activa in digitale activa. Een simulatie vlagde Strategy, Metaplanet en Yellow Cake. MSCI publiceert de getroffen lijst op 11 november, en de wijzigingen treden in werking bij het slot op 30 november. Huidige leden komen er alleen uit als ze bij elk van hun twee meest recente jaarlijkse rapportageperioden door de screenallen, dus verwijdering is niet automatisch — en Strategy betoogt dat Bitcoin een operationeel segment is onder Amerikaanse boekhoudregels.

MSTR zakte vrijdag 9,56% naar $136,83, de eerste handelssessie na het nieuws. Strategy zegt dat aan MSCI gelinkte fondsen ongeveer 13 miljoen van zijn aandelen houden — ongeveer 3,1% van het totaal en minder dan een handelsdag aan volume — ongeveer $1,8 miljard bij de slotkoers van vrijdag. TIKR stelt dat de grotere kosten bij de premie liggen: het verliezen van een klasse passieve kopers maakt het moeilijker om aandelen te verkopen boven de waarde van de Bitcoin erachter.

Die premie is wat Strategy mNAV noemt, zijn marktwaarde vergeleken met de waarde van zijn Bitcoin na schulden en preferente aandelen. Boven 1,0x voegt de verkoop van nieuwe aandelen Bitcoin per aandeel toe. Strategy's eigen cijfers, ingediend bij de SEC, zetten het op 1,06x op 10 augustus. In juni zei CEO Phong Le dat Strategy bewoog "van eenzijdige kapitaaluitgifte naar actief kapitaalbeheer", en het kader zegt dat gewone aandelenemissies gedisciplineerd zullen blijven op of nabij 1,0x. TIKR meldde dat Saylor zei dat als MSTR tegen "een zeer, zeer diepe korting op NAV" zou handelen, Strategy het waarschijnlijk zou terugkopen. Er blijft een autoriteit van $1,0 miljard over.

De STRC-Stemming Op 28 Oktober

Aandeelhouders stemmen op 28 oktober over wijzigingen die STRC en andere preferente effecten elke kalenderdag een recorddatum geven. Als ze vóór 31 oktober worden aangenomen en de gewijzigde voorwaarden op 1 november ingaan, worden de dividenden van november dagelijks betaald, totaal $1,00 per aandeel tegen het jaarlijkse tarief van 12%. Zo niet, dan wordt het dividend uitgekeerd dat voor 15 november is aangekondigd.

De registratie van 16 oktober zegt dat het management zal aanbevelen het tarief op 12% te houden totdat STRC aanhoudend, gezond handel toont nabij $100 per aandeel. Het zegt ook dat Strategy verwacht dat de betalingen van november worden behandeld als een terugbetaling van kapitaal voor Amerikaanse belastingdoeleinden, tot het bedrag van de belastinggrondslag van de aandeelhouder. TIKR meldt de resultaten van het derde kwartaal de volgende dag, na de sluiting op 29 oktober.

Wat De Registratie Van Maandag Kan Tonen

Saylor plaatste Strategy's Bitcoin-tracker zondag op X met het bijschrift "We found room for more orange." Zijn zondagse oranje stip-posts zijn vaak voorafgegaan door een maandagse registratie die een Bitcoin-aankoop onthult, merkt The Block op, en de laatste twee deden dat ook: 334 BTC op 5 oktober en 250 BTC op 12 oktober.

We found room for more orange.
— Michael Saylor (@saylor) October 18, 2026

https://x.com/saylor/status/2111800758576574624

Drie cijfers in de registratie van maandag zullen er toe doen. Eén is hoeveel Bitcoin er is gekocht. De tweede is hoe het is betaald: in de laatste twee weken kwamen $15,7 miljoen en $21,0 miljoen uit de verkoop van MSTR-aandelen, terwijl $13,0 miljoen en $0,5 miljoen uit USD Cash kwamen — dezelfde pot die de terugkopen financierd. De derde is hoeveel STRC is teruggekocht.

Bronnen: verklaringen van Strategy, Strive en MSCI; The Block; TIKR voor de resultaatdatum van 29 oktober.

De eerste test is de registratie van maandag. Als de Bitcoin-aankoop daarin opnieuw kleiner is dan de STRC-terugkoop, zal de 79% blijven beschrijven wat Strategy heeft gekocht in plaats van wat het nu koopt.

Dit artikel wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en vormt geen financieel of beleggingsadv.

Bron: Coindoo