De Amerikaanse aandelenmarkten sloten vrijdag lager doordat stijgende Treasury-rendementen en hogere olieprijzen de eerste koerswinnen in de Dow Jones Industrial Average, de S&P 500 en de Nasdaq Composite tenietdeden.

De Dow daalde ongeveer 200 punten, of 0,4%, terwijl de S&P 500 0,2% verloor en de Nasdaq Composite 0,1% zakte. De handel vond plaats tijdens een “triple witching”-sessie, waarin aandelenopties, aandelenindexfutures en aandelenindexopties tegelijkertijd aflopen. Dergelijke kwartaalaflopen brengen doorgaans een hoger handelsvolume met zich mee, omdat aflopende derivatenposities worden afgewikkeld of doorgeschoven naar nieuwe contracten. Joe Mazzola, hoofd trading strategist bij Charles Schwab, waarschuwde dat de volatiliteit volgende week kan toenemen nu beleggers hun portefeuilles herpositioneren voorafgaand aan het kwartaaleinde.

Het rendement op referentie tienjarige Treasury kwam weer boven de 5% uit, terwijl het rendement op tweejarige obligaties steeg naar 4,75%. Hogere obligatierendementen kunnen druk uitoefenen op aandelen doordat de financieringskosten voor bedrijven stijgen en vastrentende beleggingen relatief aantrekkelijker worden. Het rendement op tienjarige obligaties dient in het bijzonder als referentierente voor een breed scala aan langetermijnfinanciering, van bedrijfsobligaties tot hypotheekleningen, zodat bewegingen boven dat niveau doorwerken in de kredietvoorwaarden van de bredere economie.

Olieprijzen versterken inflatiezorgen

De futures op West Texas Intermediate-ruwe olie stegen 0,9% naar circa $102,82 per vat na een kortstondige daling tijdens de sessie. De energiemarkten blijven onder druk staan nu aanvoerverstoringen in de Straat van Hormoez, die verband houden met het langdurige Iraanse conflict dat inmiddels zijn zevende maand ingaat, de prijzen blijven opdrijven. De zeestraat is een van de drukste transitroutes voor zeevracht van ruwe olie ter wereld, waardoor verstoringen daar zich snel vertalen naar mondiale energieprijzen.

The Kobeissi Letter meldde op X dat Saoedi-Arabië Europese raffinaderijen had geïnformeerd dat zij volgende maand geenallocaties van ruwe olie zullen ontvangen, in verband met de sluiting van de East-West-pijpleiding, met een beroep op Bloomberg. Europese klanten ontvangen Saoedische olieleveringen doorgaans onder “termcontracten”, die bedoeld zijn om een constante aanvoer te garanderen. De post is beschikbaar op https://x.com/KobeissiLetter/status/2100920542572265739?ref_src=twsrc%5Etfw.

De aanhoudende verstoring van de energiemarkten creëert extra uitdagingen voor monetair beleidsmakers wereldwijd nu zij de inflatie tegemoet treden. Eerder deze week verhoogde de Federal Reserve haar beleidsrente met 25 basispunten, de eerste renteaanpassing in drie jaar. De beslissing kwam overeen met de marktverwachtingen en steunde aanvankelijk de aandelen, maar die reactie verdween.

Het vertrouwen dat één renteverhoging voldoende zal zijn om de inflatie te beteugelen, blijft beperkt. JPMorgan Chase CEO Jamie Dimon zei deze week tegen Yahoo Finance: “Het is voor mij niet duidelijk dat we de inflatie hebben verslagen.” Het interview is beschikbaar op

Markten rekenen op verdere renteverhogingen

De futuresmarkten weerspiegelen in toenemende mate verwachtingen van aanvullende monetair strakker beleid. Gegevens van de CME FedWatch Tool toonden aan dat de kans op nog eens 50 basispunten aan renteverhogingen dit jaar vrijdag steeg naar 44,3%, van 41,7% de dag ervoor. Tegelijkertijd daalde de kans dat de rente onveranderd zou blijven naar 9,8%, van 11%. De tool leidt die kansen af uit de prijsstelling van federal funds futurescontracten.

De kortstondige dip van olie onder $100 eerder deze week bood tijdelijke verlichting. De daaropvolgende herstel heeft echter de inflatiedruk in de bredere economie in stand gehouden. Marktgegevens voor West Texas Intermediate en Brent-ruwe olie zijn beschikbaar via Yahoo Finance op

Aandelen in halfgeleiders toonden relatieve veerkracht deze week na een correctie halverwege de week. De PHLX Semiconductor Index boekte slechts bescheiden wekelijkse verliezen. De eerdere verkoop werd deels toegeschreven aan uitspraken van Anthropic en OpenAI die opriepen tot een vertraging van de ontwikkeling van kunstmatige intelligentie. Chipmakers worden breed beschouwd als een barometer van het sentiment ten aanzien van uitgaven aan kunstmatige intelligentie, een verband dat helpt verklaren waarom dergelijke uitspraken van AI-ontwikkelaars gewicht in de schaal legden voor deze groep.

De Bank of Japan verhoogde deze week ook de rente, waarmee de financieringskosten naar hun hoogste niveau in drie decennia stegen en een extra factor aan de mondiale marktomstandigheden werd toegevoegd.

Zonder grote winstpublicaties van bedrijven of economische rapporten op vrijdag, richtten beleggers zich op hoe ver de Federal Reserve zou kunnen gaan als de inflatie aanhoudend blijft. De Dow was op koers voor een negatieve week bij de slotbel. Vooruitkijkend zal de aandacht blijven uitgaan naar herpositionering voor kwartaaleinde, olie stromen door de Straat van Hormoez en verschuivingen in de futuresprijsstelling voor verdere rentebewegingen.

Bron: Blockonomi, https://blockonomi.com/wall-street-slides-as-crude-oil-surges-past-102-and-treasury-yields-spike