De stablecoinmarkt is een volwasseningsfase ingegaan, gekenmerkt door vlakke aanbodgroei en toenemende bruikbaarheid. Volgens een rapport van CryptoRank sloot de totale marktkapitalisatie van stablecoins juli af op ongeveer $308,3 miljard — de tiende maand op rij binnen de bandbreedte van $300–320 miljard en de derde opeenvolgende maand met netto-uitstroom. Tussen mei en juli verliet ongeveer $13,3 miljard de markt, wat de langste aanhoudende terugtrekking markeert sinds de post-Terra-daling van 2022–2023, toen de instorting van TerraUSD in mei 2022 een snelle krimp van de stablecoinsector veroorzaakte.

Toch verhult stagnatie op hoofdlijnen een structurele verschuiving in het gebruik van stablecoins. On-chain activiteit en betalingen in de echte wereld blijven toenemen, terwijl de uitgifte binnen een beperkte bandbreedte blijft, wat erop wijst dat de sector verschuift van speculatieve aanhouding naar functionele monetaire infrastructuur. Deze divergentie weerspiegelt een patroon dat bekend is uit de traditionele financiële sector, waar alleen geldhoeveelheidscijfers slechts een deel van het beeld geven — transactiesnelheid en afwikkelingsdoorvoer dienen steeds vaker als de duidelijkere indicatoren van adoptie van stablecoins.

USDT versus USDC: uiteenlopende rollen

De kloof tussen de twee toonaangevende stablecoinuitgevers is aanzienlijk groter geworden. Tether's USDT noteerde in juli een record van 861,4 miljoen on-chain transfers, een maand-op-maandstijging van 11,4 procent, waarmee het zijn positie in gebruiksscenario's met hoge transactiefrequentie verder verstevigde — met name bij overmakingen in opkomende markten en peer-to-peerbetalingen, waar kleinere gemiddelde overboekingen het volume aanjagen. Circle's USDC verwerkte in dezelfde periode daarentegen ongeveer $3,6 biljoen aan on-chain waarde, tegenover $1,4 biljoen voor USDT — een verschil dat vaak tussen twee- en drievoudig ligt en de diepere voetafdruk van USDC weerspiegelt in institutionele afwikkeling en protocollen voor gedecentraliseerde financiën, waar grotere transactiewaarden gebruikelijk zijn.

USDC leidde ook bij crypto-kaartopwaarderingen, die voor het eerst boven $1 miljard uitkwamen en ongeveer $1,084 miljard bereikten, een stijging van 15,9 procent ten opzichte van juni. USDC was verantwoordelijk voor het grootste deel van dit volume, wat de diepere integratie in afwikkelingsprogramma's van Visa en Mastercard weerspiegelt, evenals de naleving van regelgeving in Europa onder het Markets in Crypto-Assets (MiCA)-kader. Circle verkreeg in juli 2024 een licentie als Electronic Money Institution onder MiCA, waarmee het de eerste grote stablecoinuitgever werd die volledige naleving van het EU-regime behaalde, dat uitgevers onderwerpt aan specifieke eisen voor reserves, transparantie en operationele procedures.

Institutionele infrastructuur en verschuiving van ketens

Ethereum en Tron blijven samen ongeveer 80 procent van het totale stablecoinaanbod vertegenwoordigen, maar daaronder verschuift de verdeling. Het stablecoinaanbod op Solana groeide met ongeveer 39 procent tot $15,7 miljard, maar de samenstelling veranderde sterk: het aandeel van USDC daalde van 70 procent naar 43 procent doordat nieuwere institutionele tokens — waaronder BlackRock's BUIDL, USDG en PYUSD — aan terrein wonnen, waardoor Solana het voorkeursplatform werd voor nieuwe uitgevers. Ook Hyperliquid Layer 1 groeide, waarbij het USDC-aanbod steeg van $4,9 miljard naar $6,2 miljard, grotendeels gedreven door de vraag naar onderpand voor perpetual trading.

Institutionele stablecoins en stablecoins gedekt door reële activa boekten in juli de grootste aanbodstijgingen. Global Dollar (USDG) voegde ongeveer $485 miljoen toe na de lancering van Robinhood Chain, terwijl BlackRock's getokeniseerde treasuryproduct BUIDL met ongeveer $444 miljoen groeide door instroom op Avalanche. Agora's AUSD steeg met 38 procent na uitbreiding naar Monad.

De maand bracht ook belangrijke regulatoire en zakelijke ontwikkelingen. Op 10 juli kreeg Circle definitieve goedkeuring van de Office of the Comptroller of the Currency (OCC) om Circle National Trust op te richten, een federaal gereguleerde bewaarbank voor digitale activa. Visa introduceerde zijn Stablecoin Platform voor institutionele minting en redemption, en Ripple lanceerde Ripple Mint voor het beheer van RLUSD over meerdere blockchains. Kort na het einde van de maand voltooide Mastercard de overname van BVNK voor maximaal $1,8 miljard om fiat- en stablecoinbetalingen in meer dan 130 landen met elkaar te verbinden.

Ook durfkapitaal volgde deze trend. Crypto payments stond in juli op de tweede plaats qua financiering, met ongeveer $244 miljoen verdeeld over vier rondes, aangevoerd door Augustus Investors' Series B van $180 miljoen. De data suggereert dat de groei van stablecoins steeds minder wordt gemeten aan de hand van marktkapitalisatie en steeds meer via omloopsnelheid door kaarten, afwikkelingsrails en enterprise-betaalinfrastructuur.

Het artikel USDT Hits Transaction Records While USDC Dominates On-Chain Value And Card Settlements verscheen eerst op Metaverse Post.