De Divisie Investment Management van de U.S. Securities and Exchange Commission verleende op 12 augustus 2026 no-action relief aan Franklin Templeton, waardoor de geregistreerde fondsen van het bedrijf hun OnChain U.S. Government Money Fund kunnen gebruiken voor kasbeheer en als onderpand voor effectenleningen.

De OnChain U.S. Government Money Fund, die in 2021 op de Stellar-blockchain werd gelanceerd, behoorde tot de eerste in de VS geregistreerde beleggingsfondsen die transacties verwerkte en eigendomsgegevens registreerde op een openbare gedistribueerde ledger. De nieuwe no-action relief breidt die infrastructuur uit van een zelfstandig product naar een instrument dat het bredere fondsencomplex van Franklin Templeton intern kan gebruiken — een opmerkelijke uitbreiding van op blockchain gebaseerde administratie binnen een gereglementeerde fondsenfamilie.

De relief dekt op blockchain gebaseerde bewaring en eigendomsregistratie, ter vervanging van bepaalde fysieke-beveiligingseisen onder Section 17(f) en Rule 17f-2, paragrafen (b), (e) en (f) van de Investment Company Act. Section 17(f) regelt hoe geregistreerde beleggingsondernemingen hun activa moeten beveiligen, traditioneel via fysieke effecten of bankbewaararrangementen. De SEC-staffbrief heeft uitsluitend betrekking op handhavingsoverwegingen en wijzigt de bestaande wetgeving niet en creëert geen nieuwe wettelijke verplichtingen. De relief is bovendien specifiek voor de beschreven regeling van Franklin Templeton en geldt niet automatisch voor andere bedrijven of blockchain-platforms.

Kader voor blockchainbewaring

Onder de regeling houden de fondsen van Franklin OnChain Fund-aandelen aan via Franklin Templeton Investor Services LLC (FTIS), die optreedt als transferagent en de officiële eigendomsregistratie bijhoudt. Het systeem koppelt een interne boekingsdatabase aan blockchainrecords die betrekking hebben op aankopen, inwisselingen, dividenden, netto activawaarden (NAV's) en handelsdatums. FTIS koppelt deze records in realtime om het hoofdregister van aandelenhouders samen te stellen en behoudt de controle over blockchainmachtigingen, slimme contracten en administratieve functies die verband houden met eigendomsregistratie.

Elk beleggend fonds ontvangt een afzonderlijke wallet op de Stellar-blockchain, waarbij de privésleutels in handen zijn van FTIS. De walletinfrastructuur maakt gebruik van multisign-autorisatie, multiparty computation, gedistribueerde ondertekenaars en offline herstelprocedures. FTIS behoudt de administratieve bevoegdheid om fouten te corrigeren, wallets te bevriezen, records te migreren of eigendomsgegevens te herstellen. Franklin Templeton noemde als voordelen onder meer uurlijkse NAV-rapportage, intraday-handelsmogelijkheden en versnelde verwerking.

Toezichtvoorwaarden

De SEC-staf legde verschillende voorwaarden vast voor fondstoezicht:

• Elk fonds moet controles handhaven over geautoriseerde instructies en transactiebeoordelingen.
• FTIS moet transactiebevestigingen verstrekken en gescheiden records bijhouden voor elk fonds.
• De raad van bestuur van elk fonds moet de regeling goedkeuren en een jaarlijkse evaluatie uitvoeren.
• FTIS moet records en administratieve controles kunnen overdragen aan een opvolger.
• Onafhankelijke accountants moeten de FTIS-records vergelijken met de fondsrecords, waarbij zij per boekjaar ten minste drie investeringsverificaties uitvoeren, waarvan minimaal twee zonder voorafgaande kennisgeving.
• Fondsen moeten eventuele discrepanties die tijdens deze onderzoeken worden geconstateerd, reconciliëren.

De SEC-staf merkte op dat de no-action-brief uitsluitend betrekking heeft op handhavingsoverwegingen en noch de bestaande wetgeving wijzigt, noch nieuwe regelgevende eisen vaststelt. Of andere fondsencomplexen soortgelijke regelingen nastreven, kan afhangen van verdere betrokkenheid op stafniveau, regelgeving of de uitkomst van bredere SEC-beoordelingen van custodiastandaarden voor digitale activa.