SpaceX-aandelen daalden deze week scherp, terwijl het bedrijf een grote uitbreiding van zijn Starlink Mobile-strategie aankondigde. SPCX sloot op 8 oktober op $160,57, een daling ten opzichte van de intradaytop van $176,42 die op 6 oktober werd bereikt, nu het recente momentum van het aandeel stagneerde.

De recente telecomovereenkomst zou de positie van SpaceX tegenover gevestigde Amerikaanse mobiele netwerkaanbieders kunnen versterken. Tegelijkertijd vergroot het bedrijf echter zijn blootstelling aan kapitaalintensieve AI-infrastructuur via een voorgesteld financieringspakket van $40 miljard. Beide verplichtingen binden de vooruitzichten van het bedrijf aan zware vooruitbetalingen in gebieden waar rendement tijd nodig heeft om te materialiseren.

Spectrumdeal brengt SpaceX in directe concurrentie met AT&T, T-Mobile en Verizon

SpaceX van Elon Musk profileert zich als een grotere concurrent van AT&T, T-Mobile en Verizon. Het bedrijf is overeengekomen een landelijk portfolio van low-band-spectrumlicenties te verwerven, een stap die het in staat stelt zijn Starlink-satellietdienst te gebruiken om een belangrijke speler in de telecomsector te worden. Low-band-frequenties behoren tot de meest begeerde assets in de draadloze sector omdat ze verder reiken en gebouwen effectiever doordringen dan frequenties met hogere golflengten, een belangrijke reden waarom landelijke providers dergelijke licenties historisch nauwlettend hebben bewaakt.

Na goedkeuring van de Federal Communications Commission (FCC) is het plan van SpaceX om zijn satelliet-naar-mobiel-diensten te combineren met een terrestrisch netwerk dat overal apparaten verbindt. Het is een belangrijke ontwikkeling, want als de strategie slaagt, zou het bedrijf goed gepositioneerd zijn om een aanzienlijk deel van de Amerikaanse markt te veroveren. Dezelfde aanpak zou vervolgens kunnen worden toegepast bij het aanbieden van de dienst in andere landen. Direct-to-cell-dekking is ontworpen om landelijke en afgelegen gebieden te bereiken waar het bouwen van zendmasten niet rendabel is — terrein waar traditionele netwerken historisch het zwakst zijn — en hoe snel SpaceX het nieuw verworven spectrum in een werkend netwerk kan omzetten, is de belangrijkste uitvoeringsvraag van de strategie.

De meest recente cijfers tonen aan dat Starlink momenteel de grootste geldbron van is. De satellieteenheid heeft wereldwijd 12 miljoen klanten en meer dan 10.200 satellieten in een baan om de aarde. Het genereerde meer dan $4,2 miljard aan omzet, goed voor 53% van het totale bedrijf.

Starlink is ook het enige winstgevende onderdeel van SpaceX. Het behaalde meer dan $1,6 miljard in het tweede kwartaal, tegenover verliezen van $542 miljoen in de ruimtevaartactiviteiten en $1,25 miljard in de AI-activiteiten. Die afhankelijkheid van één winstgevend segment is mede wat de spectrumgok opmerkelijk maakt: de uitbreiding wordt gebouwd op de enige eenheid die momenteel winst genereert, terwijl de andere divisies verliezen lijden.

Daarnaast werkt SpaceX aan het verbeteren van zijn satellietactiviteiten. Het bedrijf voerde onlangs een test uit van de derde versie van zijn satelliet, die ongeveer 2.000 kilogram weegt en circa 1 terabyte aan capaciteit kan leveren, naast een uplinkcapaciteit van 160 Gbps.

Stijgende kosten en financiering van $40 miljard drukken op het aandeel

Ondanks de groei in de activiteiten kampt SpaceX met grote uitdagingen die verklaren waarom het aandeel de afgelopen dagen is gedaald. Zoals eerder deze week werd gemeld, streeft het bedrijf ernaar $40 miljard op te halen om Nvidia-chips aan te schaffen. Het doel is de grootste aanbieder van rekenkracht te worden voor bedrijven in de kunstmatige-intelligentiebranche (AI).

SpaceX heeft al grote contracten gewonnen bij bedrijven zoals Google en Anthropic. Google betaalt $925 miljoen per maand, terwijl Anthropic $1,25 miljard betaalt.

De uitdaging is echter dat het bedrijf tijd nodig heeft om winstgevend te worden. In het afgelopen kwartaal leed de AI-eenheid een verlies van meer dan $1,25 miljard, terwijl de kapitaaluitgaven sprongen naar meer dan $15,8 miljard.

De voorgestelde financiering van $40 miljard heeft ook geleid tot een sterke stijging van de obligatierendementen van SpaceX. Bovendien zijn de kosten van verzekering tegen een wanbetaling dit jaar blijven stijgen. Hogere rendementen betekenen hogere kosten voor het aflossen van schulden, en dat is waarom het verloop van die rendementen — samen met de uiteindelijke voorwaarden van de financiering — een cijfer is om in de gaten te houden naarmate de AI-uitbreiding schaal krijgt.

Technisch beeld toont stagnerend momentum

De daggrafiek laat zien dat SpaceX-aandelen de afgelopen maanden in een sterke opwaartse trend zaten, met een sprong van een dieptepunt van $105,27 in juli naar een hoogtepunt van $176,33. Bij nader inzien vormde het aandeel een klein shooting star-candlestickpatroon, een veelgevolgd bearish omkeersignaal in de technische analyse.

Het aandeel blijft boven zijn 50-daagse exponentieel voortschijnend gemiddelde (EMA) en probeert het belangrijke steunniveau van $157,9 te her testen het hoogtepunt van 21 september. Volgens de analyse is het meest waarschijnlijke scenario een herstel, mogelijk richting het weerstandsniveau van $176, gevolgd door het psychologische niveau van $200.

Dit artikel is uitsluitend bedoeld voor informatieve doeleinden en vormt geen financieel of beleggingsadvies. Aandelenkoersen, financieringsplannen, regelgevende goedkeuringen en technische niveaus kunnen veranderen naarmate de marktomstandigheden zich ontwikkelen.

Dit artikel verscheen oorspronkelijk op The Market Periodical.