Het aandeel SpaceX (SPCX) steeg maandag met circa 3% in de voorbeurshandel en herstelde daarmee van een scherpe verkoopgolf aan het einde van vorige week. Vrijdag daalde het aandeel 6,37% en sloot het op $134,72, een verlies van $9,17 op de dag, nadat het in een band van $134,50 tot $140,20 had gehandeld.

De daling op vrijdag vond plaats te midden van een bredere verkoopgolf in de technologiesector, waarbij beleggers zich afvroegen of de zware uitgaven aan AI-infrastructuur zich zullen terugverdienen. SpaceX staat middenin dat debat en bindt tientallen miljarden dollars aan AI-datacenters en chips, terwijl de omzetbasis nog in ontwikkeling is. Klantconcentratie zorgde voor extra druk: Bloomberg meldde dat Anthropic goed was voor 34,5% van de omzet van SpaceX in het derde kwartaal, waarmee het de grootste klant is en ruwweg een derde van de kwartaalomzet afhankelijk is van de uitgaven van één opdrachtgever.

Space Exploration Technologies Corp. (SPCX) bevindt zich nog steeds onder de openingsprijs van $150 van de beursgang in juni. De band over 52 weken loopt van $104,83 tot $225,64.

Hervatting Terafab-overleg

DigiTimes meldde dat SpaceX en Tesla de gesprekken met TSMC over Terafab hebben hervat, de geplande chipfabriek die halfgeleiders moet produceren voor AI-computing en andere toepassingen. Volgens Dan Nystedt, onderzoeksbestuurder bij TriOrient, kunnen de besprekingen ingaan op wie de fabriek zou exploiteren en hoe deze gefinancierd zou worden. De onderhandelingen verbinden twee van de meest kapitaalintensieve schakels in de AI-toeleveringsketen: TSMC produceert al de Blackwell-processors van Nvidia, dezelfde chips die Musks Colossus 2-gebouwen vullen.

De hervatte onderhandelingen markeren een koerswijziging ten opzichte van Musks standpunt in oktober, toen hij zei dat SpaceX en Tesla Terafab zelf zouden bouwen en exploiteren, en TSMC slechts toestemming gaf om een deel van het terrein te onderverhuren.

Musk verwacht rond mei of juni 2027 een eerste testchip, met massaproductie in het derde kwartaal van 2028. Hij heeft die tijdlijn zeer ambitieus genoemd, en plannen van deze schaal lopen doorgaans vertraging op, waardoor de data het monitoren waard zijn.

Colossus 2 en kapitaaluitgaven

Musk gaf ook een update over Colossus 2, het AI-computingcomplex in Memphis. Twee gebouwen op de locatie herbergen elk 220.000 Nvidia GB300-chips die worden gebruikt voor AI-training. Een derde gebouw zou eind november in gebruik moeten worden genomen met hetzelfde aantal chips, terwijl een vierde, dat naar verwachting in december opent, circa 200.000 chips zal bevatten die zijn toegewezen aan AI-inferentie.

Musk mikkt op circa 1,2 miljoen Blackwell-chips in het complex tegen het einde van het jaar.

Bij de verdediging van de uitgaven op X schreef Musk dat "onze capex-efficiëntie sterk wordt onderschat." De reactie was gericht aan Kyle Reidhead van Milk Road, wiens model schat dat SpaceX circa $470 miljard aan kapitaaluitgaven nodig heeft over vijf kwartalen en kwartaalomzet voorspelt van bijna $122 miljard eind 2027. Die cijfers zijn zijn schattingen, geen bedrijfsbegeleiding. De kloof tussen externe modellen en de eigen publicaties van SpaceX vangt de onzekerheid in de kern van het debat over AI-uitgaven.

SpaceX zelf rekent op kapitaaluitgaven van $35 miljard tot $40 miljard in het vierde kwartaal. In het derde kwartaal stegen de capex met 185% naar $19,6 miljard, waarvan 83% naar AI ging.

Resultaten derde kwartaal

De omzet in het derde kwartaal steeg 161% op jaarbasis naar $14,58 miljard. De AI-verkopen stegen met 830% naar $7,6 miljard, goed voor 52% van het totaal.

Ook de andere segmenten groeiden. De Starlink-omzet steeg 69% naar $5,2 miljard, met 13,6 miljoen abonnees, terwijl de lanceringsomzet met 6% steeg naar $1,8 miljard bij 12 lanceringen.

Analistenkoers

Wall Street blijft grotendeels positief over het aandeel. Van de analisten die SPCX dekken, geven 29 een Koop-advies, vijf een Vasthouden-advies en één een Verkoop-advies, met een gemiddeld koersdoel van $250,34, wat een potentieel stijgingspercentage van circa 86% impliceert ten opzichte van de slotkoers van vrijdag.

De voorbeursbeweging maandag liet SPCX circa 3% hoger handelen, terwijl beleggers toekijken naar de ingebruikname van het Gun Range-gebouw eind november, het begin van inferentiewerkzaamheden in het vierde Colossus 2-gebouw in december, en elk signaal over wie Terafab zou exploiteren en financieren.

Dit artikel is gebaseerd op berichtgeving van CoinCentral: SpaceX (SPCX) Stock Pops 3% Premarket as Musk Revisits Terafab Plans With TSMC.