Het aandeel SpaceX (SPCX) sloot op $141,50, circa 0,5% hoger, nadat Elon Musk een omzetprognose af gaf die de aandacht op Wall Street trok. SpaceX is nog steeds in privéhanden; de aandelen worden verhandeld op secundaire markten in plaats van op een beurs, en Morgan Stanley is een van de weinige grote banken die regelmatig onderzoek naar het bedrijf publiceert.

Musks prognose van $3.500 miljard versus de tijdlijn van Morgan Stanley

Musk schreef op X dat SpaceX tegen 2033 ongeveer $3.500 miljard aan jaarlijkse omzet zou kunnen bereiken. Morgan Stanley, dat onlangs zijn SpaceX-onderzoeksnotitie bijwerkte, legt diezelfde mijlpaal rond 2040 — een verschil van zeven jaar tussen beide prognoses.

Morgan Stanley-analist Adam Jonas handhaafde zijn Overweight-ratings voor SpaceX en noemde het bedrijf "aantrekkelijk gewaardeerd". De huidige koersdoelstelling van de bank ligt op $137 per aandeel, net onder het huidige handelsniveau van het aandeel.

De rekenkunde achter Musks prognose is veeleisend. SpaceX rapporteerde een Q2-omzet van $7,81 miljard, 92% hoger dan een jaar eerder, wat de jaarlijkse run rate op circa $31 miljard brengt. Om $3.500 miljard te bereiken in 2033 zou de omzet ruwweg 112-voudig moeten groeien, wat neerkomt op ongeveer 96% samengestelde jaarlijkse groei, zeven jaar lang. Ter indicatie: die doelstelling zou de jaaromzet van SpaceX ver boven die van enig vandaag genoteerd bedrijf plaatsen — de grootste ondernemingen wereldwijd genereren een jaaromzet van enkele honderden miljarden dollars.

Connectiviteit was de grootste Q2-omzetbron met $4,29 miljard, gevolgd door AI met $2,56 miljard en het ruimtevaartbedrijf met $962 miljoen.

Ook de kapitaaluitgaven lopen hoog op. SpaceX gaf alleen al in Q2 $18,37 miljard uit aan kapitaaluitgaven, wat laat zien hoeveel cash het bedrijf inzet om de infrastructuur te bouwen waar Musks doelstellingen op rusten.

Spaceport in Louisiana voegt capaciteit toe

Deze week kondigde SpaceX Starbase Louisiana aan, een nieuw spaceport van $100 miljard in Zuid-Louisiana. De bouw moet in 2027 beginnen, met een eerste Starship-lancering gericht op 2029.

Morgan Stanley verwacht dat de locatie polaire en zon-synchrone lanceringen zal ondersteunen, waarmee het groeiende lanceringnetwerk van SpaceX wordt uitgebreid. Het model van de bank gaat ervan uit dat SpaceX uiteindelijk 15 lanceerplatforms zal exploiteren, waarvan er drie bijkomen tegen eind 2027. Bij twee lanceringen per platform per dag zou dat tegen 2040 kunnen neerkomen op circa 5.800 Starship-lanceringen per jaar.

AI en orbitale computing

SpaceX investeert ook zwaar in AI-infrastructuur. Het bedrijf wil zijn rekenkracht laten groeien van meer dan 2 GW tegen eind 2026 naar ongeveer 10 GW in 2027.

Morgan Stanley schat dat elke extra 1 GW orbitale computing ruim $27 per aandeel toevoegt aan de waardering van SpaceX — een cijfer om in de gaten te houden nu het bedrijf dit segment opschalingt.

Musk heeft eerder ook gezegd dat SpaceX tegen 2030 $1.000 miljard aan jaarlijkse omzet zou kunnen bereiken, met 2029 als mogelijkheid in een sneller groeiscenario. De eerdere waardering van Morgan Stanley zette SpaceX op circa $330 miljard in 2030, oplopend tot $3.400 miljard in 2040.

Het aandeel SPCX sloot op $141,50, circa 0,5% hoger over 24 uur, boven de huidige koersdoelstelling van $137 per aandeel van Morgan Stanley.