Aandeleninkopen zijn uitgegroeid tot een van de grootste kanalen waarmee Amerikaanse bedrijven geld teruggeven aan aandeelhouders. S&P 500-bedrijven gaven in de twaalf maanden tot september 2025 een recordbedrag van $1,02 biljoen uit aan het terugkopen van eigen aandelen, een stijging van 11,1% ten opzichte van $918,4 miljard in de voorafgaande periode van twaalf maanden. Meegerekend de dividenden bedroeg de totale teruggave aan aandeelhouders een record van $1,685 biljoen.

Het tempo zette zich in 2026 voort. Nvidia keurde in september 2026 een uitbreiding van $150 miljard van zijn inkoopprogramma goed, en General Motors kondigde in oktober 2026 een nieuw terugkoopprogramma van $20 miljard aan.

Een machtiging is echter niet hetzelfde als werkelijke uitgaven. Een bedrijf kan $100 miljard aan toekomstige aankopen goedkeuren en dat bedrag vervolgens over meerdere jaren besteden — of het nooit volledig benutten.

De meest recente volledige publicatie van S&P Dow Jones Indices heeft betrekking op het derde kwartaal van 2025. Dit artikel gebruikt die dataset voor de indexbrede totalen en behandelt de bedrijfsgenerede aankondigingen van 2026 als een afzonderlijke maatstaf.

Belangrijkste statistieken aandeleninkopen in een oogopslag

De onderstaande cijfers geven een momentopname van de stand van zaken. Elk cijfer wordt verderop in het artikel uitgebreider toegelicht.

• S&P 500-bedrijven gaven in Q1 2025 een recordbedrag van $293,5 miljard uit aan aandeleninkopen.
• De uitgaven daalden in Q2 2025 met 20,1% naar $234,6 milard en stegen vervolgens met 6,2% naar $249,0 miljard in Q3.
• Het totaal over twaalf maanden tot september 2025 bereikte een record van $1,020 biljoen.
• De enige eerdere periode van twaalf maanden boven het biljoen eindigde in juni 2022, met $1,005 biljoen.
• Inkopen bedroegen $942,6 miljard in kalenderjaar 2024 en $519,8 miljard in 2020.
• Apple gaf $96,7 miljard uit aan terugkopen in de twaalf maanden tot september 2025.
• Apple, Nvidia, Alphabet en Meta waren samen goed voor meer dan 22% van de inkopen in Q3 2025.
• De top 20 van bedrijven was goed voor 49,5% van de inkopen in Q3 2025.
• Informatietechnologie was goed voor 27,6% van de inkopen over twaalf maanden, financiële bedrijven voor 21,4%.
• Slechts 17,1% van de S&P 500-bedrijven verlaagde in Q3 2025 het verwaterde aantal aandelen met ten minste 4%.
• Beursgenoteerde Amerikaanse bedrijven betalen 1% federale accijns over netto-aandeleninkopen.

De mijlpaal van $1 biljoen

De grens van een biljoen dollar is de grootste krantenkop. Die werd overschreden in de twaalf maanden tot september 2025, toen de inkopen met 11,1% stegen ten opzichte van het jaar ervoor. Het was pas de tweede keer dat het rollende jaar-totaal de $1 biljoen passeerde; de eerste keer was de twaalfmaandsperiode tot juni 2022, toen bedrijven $1,005 biljoen uitgaven.

Inkoopuitgaven van die omvang wedijveren met de jaarlijkse economische productie van een middelgroot land, en weinig bedrijfsactiviteiten bereiken die schaal.

Eén onderscheid is belangrijk bij het lezen van deze cijfers: de cijfers van Nvidia en GM zijn bedrijfsgenerede aankondigingen, terwijl de andere totalen de door S&P bijgehouden werkelijke uitgaven weerspiegelen. Het combineren van beide zou een vertekend beeld geven.

Wat is een aandeleninkoop?

Een aandeleninkoop plaats wanneer een bedrijf eigen aandelen van beleggers terugkoopt. Het bedrijf gaat die aandelen doorgaans intrekken, waardoor er minder in omloop blijven.

Een eenvoudig voorbeeld illustreert het mechanisme. Een bedrijf heeft 1 miljard aandelen en verdient $10 miljard, zodat de winst per aandeel (EPS) $10 is. Als het 100 miljoen aandelen terugkoopt en intrekt, blijven er 900 miljoen over. Met dezelfde winst stijgt de EPS naar circa $11,11.

Het bedrijf verdi niet meer; dezelfde winst wordt simpelweg over minder aandelen verdeeld. Dat is een van de redenen waarom inkopen de EPS kunnen verhogen en de koers kunnen ondersteunen. Aandeelhouders die hun aandelen houden, bezitten een groter deel van het bedrijf.

Bedrijven kiezen om verschillende redenen voor terugkopen. Ze kunnen overtollig geld hebben, vinden dat hun aandelen laag gewaardeerd zijn, of de resultaten per aandeel willen verbeteren. De beslissing hangt af van hoe het management de koers inschat en wat het geld verder zou kunnen opleveren.

Terugkopen versus dividenden: hoe bedrijven geld teruggeven

Bedrijven keren op twee hoofdmanieren geld uit aan aandeelhouders: dividenden betalen of aandelen terugkopen. Een dividend stuurt geld rechtstreeks naar aandeelhouders, terwijl een inkoop bedrijfskapitaal gebruikt om uitstaande aandelen te kopen.

Terugkopen zijn het flexibelste instrument. Zodra een bedrijf een regulier dividend start, verwachten beleggers dat het doorloopt, en een verlaging kan problemen signaleren. Inkopen kunnen met veel minder marktreactie worden verhoogd, verlaagd of gepauzeerd — een reden waarom bedrijven ze omarmen wanneer het geld ruimschoots stroomt.

Terugkopen wegen nu zwaarder dan dividenden. In de twaalf maanden tot september 2025 gaven bedrijven $1,020 biljoen uit aan inkopen en $664,9 miljard aan dividenden, samen $1,685 biljoen terug aan aandeelhouders. Inkopen waren goed voor ongeveer 61% van het totaal.

Dividenden blijven belangrijk. Ze geven beleggers stabiel inkomen, terwijl terugkopen wie aandelen vasthoudt belonen met een groter eigendomsaandeel.

Kwartaalstatistieken: Q1 2025 zette een record

Het grootste afzonderlijke kwartaal in de gepubliceerde reeks van S&P was Q1 2025, met $293,45 miljard, waarbij sterke winsten en kasstromen de uitgaven opdreven.

Bedrijven remden daarna af. De uitgaven in Q2 daalden met 20,1% naar $234,57 miljard, voordat ze met 6,2% stegen naar $249,00 miljard in Q3 — nog steeds boven de $226,6 miljard van Q3 2024.

De sprong in Q1 laat zien hoe snel uitgaven kunnen veranderen. Inkopen reageren snel op winsten, kasmiddelen en marktomstandigheden. Q1 2025 lag circa 24% boven Q1 2024, en het momentum was al opgebouwd: Q4 2024 was met $243,2 miljard het sterkste kwartaal van dat jaar.

Over de zeven kwartalen in de dataset was het gemiddelde circa $246 miljard, en alleen Q1 2025 lag ver daarboven.

Jaarstatistieken sinds 2017

Langetermijncijfers laten een duidelijke sprong zien. Jaarlijkse inkopen waren circa $519 miljard in 2017 en bereikten circa $943 miljard in 2024.

De uitgaven stegen scherp na de Amerikaanse vennootschapsbelastingherziening van 2017, tot $806 miljard in 2018. De pandemie drukte de uitgaven vervolgens naar $520 miljard in 2020. Bedrijven herstelden met $882 miljard in 2021 en $923 miljard in 2022, zakten naar $95 miljard in 2023 en zetten een jaarrecord neer van $942,6 miljard in kalenderjaar 2024. Het rollende twaalfmaandscijfer passeerde vervolgens $1 biljoen in 2025.

De jaarlijkse uitgaven stijgen met circa 82% van 2017 tot 2024. Van 2021 tot 2024 bleven ze binnen een bandbreedte van $795 miljard tot $943 miljard — ver boven het peil van vóór 2018. De dippen zijn ook zichtbaar: de uitgaven in 2019 lagen circa 10% onder 2018, en 2023 was lager dan 2022.

Inkopen dalen wanneer bedrijven cash beschermen

Terugkopen zijn cyclisch en vallen doorgaans hard terug wanneer de economie verzwakt.

In Q4 2007, vlak voordat de financiële crisis zich verdiepte, gaven S&P 500-bedrijven circa $141,7 miljard uit. Tegen Q2 2009 was de kwartaaluitgave gezakt naar $24,2 miljard — een daling van meer dan 80%, waarbij Q2 2009 gelijk stond aan circa een zesde van het niveau van Q4 2007. Bedrijven kozen ervoor om cash aan te houden terwijl de kredietmarkten onder druk stonden, en weinig andere budgetten daalden zo snel.

Hetzelfde patroon verscheen in 2020. Jaarlijkse inkopen daalden van $728,7 miljard in 2019 naar $519,8 miljard in 2020, een daling van circa 29%, en herstelden het jaar erna naar bijna $882 miljard. De records van de afgelopen jaren laten zien hoe snel bedrijven terugkeren naar inkopen zodra de omstandigheden verbeteren.

Grootste kopers: Apple, Nvidia, Alphabet en Meta

Een handvol bedrijven bepaalt de totalen, en Apple heeft de moderne inkoopstatistieken meer gevormd dan welk ander bedrijf dan ook.

Apple gaf circa $20,4 miljard uit aan inkopen in Q3 2025 en $96,7 miljard in de twaalf maanden tot september 2025. Over vijf jaar was dat circa $468 miljard; over tien jaar circa $755 miljard. Apple bezette destijds bovendien 19 van de 20 grootste kwartaalinkopen in de historische ranglijst van S&P, met Meta op de resterende plek.

Nvidia is nu ook een grote koper. Het gaf $14,9 miljard uit in Q3 2025 en $51,8 miljard over twaalf maanden, tegen $34,5 miljard een jaar eerder — een toename van circa 50%. Alphabet gaf circa $55,8 miljard uit over twaalf maanden, waarvan $11,5 miljard in Q3, terwijl Meta $44,2 miljard over twaalf maanden en $8,5 miljard in Q3 uitgaf.

Samen gaven Apple, Nvidia, Alphabet en Meta $55,2 miljard uit in Q3 2025 — meer dan 22% van alle S&P 500-terugkopen in dat kwartaal. Apples twaalfmaandstotaal was circa 1,7 keer dat van Alphabet, en zijn kasstroom stelt het bedrijf in staat tegelijk te investeren, dividenden te betalen en aandelen in te trekken.

Inkoopstatistieken per sector

Technologie haalt de krantenkoppen, maar financiële bedrijven zijn ook grote kopers. Samen waren de twee sectoren goed voor bijna de helft van allegaven.

Informatietechnologie gaf in Q3 2025 $70,6 miljard uit, of 28,4% van het totaal, en $281,6 miljard over twaalf maanden, of 27,6%. Financiële bedrijven gaven $65,3 miljard uit in Q3 2025 — een stijging van 26,3% ten opzichte van het vorige kwartaal en 48,2% ten opzichte van een jaar eerder — en circa $218,6 miljard over twaalf maanden, waarvan JPMorgan alleen al $27,6 miljard.

De trend zette zich door in 2026. Goldman Sachs kocht in Q2 2026 circa $4 miljard aan eigen aandelen terug en betaalde daarnaast $1,36 miljard aan dividenden.

Technologie en financiën gaven samen $500,2 miljard uit over twaalf maanden, circa 49% van het totaal van $1,020 biljoen. Communicatiediensten eindigden derde met $146,1 miljard, terwijl energie met $59,4 miljard de kleinste van de zeven getoonde sectoren was.

Inkopen zijn geconcentreerd bij een paar bedrijven

Honderden bedrijven kopen aandelen terug, maar een kleine groep doet het grootste deel van de uitgaven. De top 20 van kopers was goed voor 49,5% van de inkopen in Q3 2025. Het historische gemiddelde voor de top 20 is circa 47,8%, en vóór de pandemie lag dat lager, rond 44,5%.

Dat is belangrijk bij het lezen van koppen over biljoenen: het gemiddelde S&P 500-bedrijf geeft niet elk kwartaal miljarden uit.

Toch zijn inkopen wijdverspreid. In Q3 2025 rapporteerden 387 S&P 500-bedrijven ten minste enige terugkopen, en 333 gaven ten minste $5 miljoen uit. In de twaalf maanden tot september 2025 kochten 436 bedrijven aandelen terug. Terugkopen zijn een standaardinstrument in het Amerikaanse bedrijfsleven, niet alleen in Big Tech. Anders gezegd: de top 20 gaf ongeveer de helft van het totaal uit, en de rest van de index deelde de andere helft.

Verminderen terugkopen het aantal aandelen?

Niet altijd. Een bedrijf kan miljarden uitgeven aan inkopen zonder dat het aandelenbudget veel verandert, omdat bedrijven ook nieuwe aandelen uitgeven via arbeidsvoorwaarden, opties, restricted stock units en overnames. Een deel van elke inkoop compenseert simpelweg die nieuwe uitgifte, zodat de bestede dollars en de werkelijke daling van het aantal aandelen sterk kunnen verschillen.

In Q3 2025 verlaagde slechts 17,1% van de S&P 500-bedrijven hun verwaterde aandelenbudget — het getal dat in EPS-berekeningen wordt gebruikt — met ten minste 4% op jaarbasis. Wanneer het aantal aandelen daalt, stijgt de EPS zelfs als de winst gelijkblijft: groeien de winsten met 5% en dalen de aandelen met 3%, dan kan de EPS met circa 8% stijgen. Dat kan een bedrijf helpen zijn doelen per aandeel te halen, en het effect is echt, omdat de overgebleven aandeelhouders meer van het bedrijf bezitten.

Een nuttige beoordeling kijkt daarom naar twee getallen: de bestede dollars en de werkelijke daling van het uitstaande aantal aandelen.

De prijs blijft ertoe doen. Een inkoop voegt waarde toe wanneer aandelen onder hunde worden gekocht. Wordt een aandeel van $100 gekocht voor $70, dan winnen de overgebleven houders; kopen voor $150 kan waarde vernietigen.

De inkoopbelasting van 1% en het effect ervan

De Inflation Reduction Act voerde een federale accijnsheffing in op inkopen na 31 december 2022. De heffing bedraagt doorgaans 1% van de fair market value van netto-aandeleninkopen door onder de wet vallende Amerikaanse beursgenoteerde bedrijven.

S&P schatte de belastingkosten in Q3 2025 op circa $2,25 miljard, wat de totale operationele winst van de S&P 500 met 0,36% drukte. Over de twaalf maanden tot september 2025 was het effect circa 0,40% van de operationele winst. S&P concludeerde dat de belasting het inkoopgedrag niet wezenlijk heeft veranderd, en de recorduitgaven sinds de invoering ondersteunen dat beeld. Bedrijven lijken het als een kleine kostenpost te behandelen.

De heffing baseert zich op netto-inkopen en wordt door het bedrijf betaald, niet door individuele aandeelhouders. Bij 1% is hij klein vergeleken met de kosten van de aandelen zelf: een inkoop van $10 miljard brengt circa $100 miljoen aan belasting met zich mee.

Machtigingen 2026, de inkoopindex en AI-uitgaven

Nieuwe programma's in 2026 laten zien dat grote terugkopen doorgaan. Nvidias raad van bestuur keurde in september 2026 nog eens $150 miljard aan inkoopcategorie goed, waarmee het totale beschikbare machtigingsbedrag op circa $235 miljard kwam. Volgens berichten is dat groter dan de marktkapitalisatie van circa 84% van de S&P 500-bedrijven, en de nieuwe goedkeuring zelf vertegenwoordigt circa 64% van Nvidias totale beschikbare machtiging.

General Motors kondigde in oktober 2026 een programma van $20 miljard aan, wat laat zien dat terugkopen ook buiten Big Tech ertoe doen. Het programma van GM is kleiner, maar aanzienlijk voor een bedrijf buiten de technologiesector. Het gaat hier om machtigingen, geen voltooide aankopen, en bedrijven kunnen ze over vele jaren spreiden.

S&P beheert ook de S&P 500 Buyback Index, die de 100 S&P 500-aandelen met de hoogste inkoopratio's volgt. Per augustus 2026 was financiën circa 30,1% van de index, consumentendiscretionair 17,4% en informatietechnologie 16,7%. Tot de grootste posities behoorden Salesforce, Gartner, Workday, Newmont, Adobe, Airbnb en grote raffinaderijen. Omdat de index bedrijven rangschikt op inkopen ten opzichte van omvang, staan de grootste dollaruitgevers niet altijd bovenaan.

Een open vraag zijn de AI-uitgaven. Techbedrijven pompen grote bedragen in datacenters, chips en energie, maar voeren tegelijk nog steeds grote inkoopprogramma's uit. Sterke vrije kasstromen laten bedrijven als Nvidia, Apple, Alphabet en Meta voorlopig beide doen. Als de AI-kosten blijven stijgen, kan dat het geld voor terugkopen beperken.

De kern van de zaak over aandeleninkoopstatistieken

Terugkopen zijn een biljoenendorp van de Amerikaanse markten. S&P 500-bedrijven gaven $942,6 miljard uit in 2024, zetten een kwartaalrecord neer van $293,5 miljard in Q1 2025 en dreven het rollende twaalfandstotaal tegen september 2025 naar $1,020 biljoen. Technologie en financiën waren samen goed voor bijna de helft.

De activiteit is geconcentreerd. Apple allein gaf $96,7 miljard uit over twaalf maanden, en de top 20 was goed voor 49,5% van de uitgaven in Q3 2025.

Krantenkoppen vragen om voorzichtigheid. Een machtiging van $100 miljard betekent niet dat er $100 miljard is besteed, en slechts 17,1% van de bedrijven verlaagde de verwaterde aandelen met ten minste 4%. Een inkoop is niet automatisch goed of slecht; de waarde hangt af van de betaalde prijs, de financiële positie van het bedrijf en of het geld elders meer zou opleveren.

Bij het lezen van inkoopnieuws helpen enkele controles om kopgrootte van werkelijk effect te scheiden:

• Controleer of het bedrag een machtiging of werkelijke uitgave is.
• Kijk naar de daling van het aandelenbudget, niet alleen naar de bestede dollars.
• Let op hoe geconcentreerd de uitgaven bij een paar bedrijven zijn.
• Weeg de betaalde prijs af tegen de waarde van het bedrijf.
• Beoordeel de vrije kasstroom, schulden en andere geldbestedingen, zoals AI-investeringen.

Wat duidelijk is, is de schaal: biljoenenjaren kunnen de regel worden in plaats van de uitzondering.

Bronnen

• S&P Dow Jones Indices: S&P 500 Q3 2025 Buybacks
• S&P Dow Jones Indices: S&P 500 Buyback Index
• S&P Dow Jones Indices: Historical Buyback Data
• Internal Revenue Service: Publication 510
• IRS: Final Regulations on Corporate Stock Repurchases
• Reuters: Nvidia Adds $150 Billion to Share Repurchase Program
• Reuters: General Motors Announces $20 Billion Buyback
• Goldman Sachs: Q2 2026 Form 10-Q