De S&P 500 en de Nasdaq bereikten dinsdag nieuwe all-time highs, ook al bleef het rendement op tienjaars-Staatsobligaties boven de 5%. De Dow sloot eveneens hoger, waarmee de aandelenrally zich voortzette ondanks obligatierendementen op meerdere decennia hoge niveaus.

Het rendement op tienjaars-Staatsobligaties bereikte onlangs ongeveer 5,34%, een niveau dat in ongeveer 24 jaar, teruggaand tot het begin van deze eeuw, niet is gezien. Hoge rendementen zetten doorgaans aandelen onder druk, omdat beleggers relatief stabiele rendementen kunnen behalen uit staatsobligaties zonder het risico dat aandelen met zich meebrengen. Hogere rentes kunnen vooral zwaar drukken op dure technologie- en groeibedrijven.

Aandelen zijn blijven stijgen omdat sterke bedrijfswinsten een deel van die druk compenseren. Analisten verwachten dat S&P 500-bedrijven een winstgroei van meer dan 30% op jaarbasis zullen rapporteren.

🔥BULLISH: S&P 500 hits a NEW ALL-TIME HIGH at 7,844. SPX is up 0.8% as Wall Street bets on a huge AI-driven Q3 earnings season. The index is now worth a record $71.3 TRILLION, up 24% from its March 30 low, helping push the total US stock market above $82 TRILLION. That's… pic.twitter.com/ZfiRr6V59C — Coin Bureau (@coinbureau) October 6, 2026

https://x.com/coinbureau/status/2107508684863762461?ref_src=twsrc%5Etfw

Kunstmatige-intelligentiebedrijven blijven een belangrijke bron van de winstgroei. Nvidia-aandelen stegen dinsdag opnieuw, waardoor de marktkapitalisatie van het bedrijf dicht bij $ 6 biljoen kwam. Andere chipfabrikanten stegen ook, omdat beleggers blijven rekenen op steige uitgaven aan datacenters en AI-infrastructuur.

De rally heeft zich ook verbreed buiten een kleine groep grote technologiebedrijven. Alle 11 sectoren van de S&P 500 handelden dinsdag hoger. Nutsondernemingen en vastgoed presteerden goed nu de rendementen op Staatsobligaties enigszins zijn gedaald vanaf hun recente piek.

Waarom rendementen op Staatsobligaties er zoveel toe doen

De rendementen zijn gestegen nu beleggers inflatie, overheidsleningen en de kracht van de economie afwegen. Hogere rendementen op Staatsobligaties kunnen de vraag naar aandelen verminderen doordat ze een alternatieve bron van rendement bieden. Ze verhogen ook de financieringskosten voor bedrijven, consumenten en de overheid. Voor huishoudens is die druk al voelbaar: hypotheekrentes staan op 7,28% en de inflatie bedraagt 3,4%, boven de verwachtingen.

Het effect is vooral belangrijk voor groeiaandelen, omdat hun waardering sterk afhangt van winsten die pas in de verre toekomst worden verwacht. Wanneer de rente stijgt, daalt de huidige waarde van die toekomstige winsten. Tot nu toe heeft de winstgroei die zorg echter overstegen.

Sommige beleggers overwegen inmiddels of een rendement van 6% op tienjaars-Staatsobligaties, in plaats van 5%, het niveau zou kunnen worden waarop aandelen te maken krijgen met aanzienlijkere druk.

S&P 500 just hit its 28th record high of 2026, crossing $71 trillion in market cap for the first time in history. This is happening despite: 1. 10-year, 20-year and 30-year Treasury yields at 24-year highs 2. Inflation at 3.4%, above expectations 3. Mortgage rates at 7.28%,… pic.twitter.com/84aJu4GJNk — Bull Theory (@BullTheoryio) October 6, 2026

https://x.com/BullTheoryio/status/2107489483893682250?ref_src=twsrc%5Etfw

De vooruitzichten voor de S&P 500 lopen sterk uiteen onder analisten. De index nadert de 8.000 en sommige strategen zeggen dat deze tegen het einde van het decennium de 10.000 zou kunnen bereiken. Panmure Liberum verklaarde onlangs echter dat de benchmark tegen eind 2027 zou kunnen dalen naar ongeveer 5.000, ruim een derde onder het huidige niveau, als inflatie en hoge rentes aanhouden.

De sterk uiteenlopende voorspellingen weerspiegelen hoe gevoelig de markt is voor de tegenstrijdige effecten van bedrijfswinsten en financieringskosten. Verwacht wordt dat beleggers de komende weken zich richten op de cijfers over het derde kwartaal, uitspraken van de Federal Reserve, inflatiecijfers en rendementen op Staatsobligaties.

Een sterk winstseizoen in combinatie met dalende rendementen zou de S&P 500 verder boven de 8.000 kunnen ondersteunen. Zwakkere winsten samen met stijgende rendementen zouden een groter risico voor de rally vormen.

Voorlopig laten recordaandelenkoersen zien dat beleggers nog steeds meer gewicht toekennen aan de groei van bedrijfswinsten dan aan de kosten van hogere financiering.

Bron: CoinCentral