De S&P 500 sloot vrijdag op een recordhoogte en maakte daarmee een einde aan een van de sterkste weken van het jaar, terwijl beleggers Amerikaanse aandelen hoger duwden na een zwakker dan verwacht banenrapport dat de zorgen over een onmiddellijke renteverhoging door de Federal Reserve verminderde.

De benchmarkindex steeg vrijdag met 0,6% en eindigde op 7.757,64, waarmee opnieuw een all-time slotrecord werd neergezet. De winst voltooide een stijging van 3,6% voor de week, volgens marktcijfers die vrijdag werden gerapporteerd.

De beweging betekende een scherpe ommekeer voor Amerikaanse aandelen na weken van onzekerheid over inflatie, rentetarieven, economische groei en de vooruitzichten voor technologieaandelen.

De wekelijkse rally van de S&P 500 vertaalde zich ook in een enorme toename van de gezamenlijke marktwaarde van de opgenomen bedrijven, met schattingen van ongeveer 2,5 biljoen dollar aan extra marktkapitalisatie tijdens de vijf handelsdagen.

Het nieuwste record verlengt een krachtige opmars voor Amerikaanse aandelen en onderstreept hoe snel het beleggerssentiment kan veranderen wanneer economische cijfers de verwachtingen voor het beleid van de Federal Reserve aanpassen.

Een recordslot bekroont een krachtige week

De winst van vrijdag was relatief bescheiden vergeleken met enkele grotere marktbewegingen eerder in de week. Het cumulatieve effect was echter bepalend. De S&P 500 steeg in vijf handelsdagen met 3,6%, terwijl de Nasdaq Composite 5,2% won en de Dow Jones Industrial Average 3% steeg. De Russell 2000, die kleinere Amerikaanse bedrijven volgt, voegde 3,5% toe.

De wekelijkse prestatie markeerde de sterkste periode voor meerdere belangrijke indexen sinds eerder dit jaar.

Voor beleggers betekende de rally meer dan alleen een nieuw record op een koersgrafiek. Het toonde aan dat verwachtingen over het monetaire beleid nog altijd tot de krachtigste drijvende krachten achter aandelenwaarderingen behoren. Toen beleggers zich minder zorgen maakten over een dreigende renteverhoging, nam de vraag naar aandelen snel toe. Technologie- en halfgeleideraandelen behoorden tot de sterkste stijgers en hielpen de bredere markt omhoog.

Zwakke banencijfers veranderden het rentedebat

Een belangrijke aanjager van de rally op vrijdag was het nieuwste Amerikaanse arbeidsmarktrapport. De economie verloor in juli onverwacht 23.000 banen, terwijl economen juist rekenden op een toename van ongeveer 83.000 banen. Ook eerdere maanden werden neerwaarts bijgesteld, wat het bewijs versterkte dat de arbeidsmarkt mogelijk aan vaart verliest. De werkloosheid daalde desondanks naar 4,1%, deels omdat sommige Amerikanen de arbeidsmarkt verlieten.

Het gemengde rapport creëerde een ongebruikelijke combinatie voor beleggers. Enerzijds kan zwakkere werkgelegenheid zorgen oproepen over economische groei. Anderzijds kan een afkoelende arbeidsmarkt de druk op de Federal Reserve verminderen om de rente te verhogen. Die tweede lezing overheerste in de handel. Beleggers begonnen hun verwachtingen voor een onmiddellijke renteverhoging terug te schroeven, waardoor de rendementen op Amerikaanse staatsobligaties daalden en aandelen steun kregen. De S&P 500 bereikte daardoor zijn 26e recordhoogte van 2026.

Waarom rentetarieven zo belangrijk zijn voor aandelen

Rentetarieven spelen een centrale rol bij de waardering van bedrijven door beleggers. Wanneer de rente stijgt, worden obligaties en andere vastrentende beleggingen relatief aantrekkelijker. Hogere leenkosten kunnen bovendien bedrijfsinvesteringen beperken en de consumentenbestedingen onder druk zetten. Groeibedrijven zijn vaak extra gevoelig, omdat een groot deel van hun verwachte winst jaren in de toekomst ligt.

Wanneer rentetarieven dalen of beleggers verwachten dat ze langer lager blijven, worden die toekomstige winsten in de berekeningen van vandaag waardevoller. Dat is een van de redenen waarom technologie- en groeiaandelen zo'n belangrijke rol hebben gespeeld in de recente marktstijging. De jongste arbeidsmarktcijfers gaven beleggers aanleiding om te denken dat de Federal Reserve mogelijk minder prikkel heeft om het monetaire beleid agressief te verkrappen.

Technologieaandelen leiden het herstel

Technologieaandelen waren een belangrijke bijdrage aan de stijging van de week. De Nasdaq steeg met 5,2% en presteerde daarmee aanzienlijk beter dan de Dow en de bredere S&P 500. Halfgeleiderbedrijven waren bijzonder sterk doordat beleggers terugkeerden naar de kunstmatige-intelligentietrade en andere technologiethema's.

Nvidia behoorde tot de opvallendste stijgers. De chipmaker won in de loop van de week ongeveer 12% en voegde volgens Dow Jones Market Data, geciteerd door The Wall Street Journal, circa 562 miljard dollar toe aan zijn marktkapitalisatie. Die wekelijkse stijging was naar verluidt de grootste toename in marktkapitalisatie die Nvidia in één week heeft behaald.

De prestatie van Nvidia laat ook zien hoe individuele megacapbedrijven de richting van grote Amerikaanse indexen kunnen beïnvloeden. Omdat de S&P 500 wordt gewogen naar marktkapitalisatie, hebben de grootste bedrijven een onevenredig grote impact op de index. Wanneer bedrijven als Nvidia, Microsoft, Apple, Amazon en andere megacap-technologieaandelen scherp bewegen, kan dat effect zich uitbreiden over de bredere graadmeter.

Bedrijfswinsten zorgen voor extra steun

De kracht van de aandelenmarkt wordt niet uitsluitend gedreven door renteverwachtingen. Ook bedrijfswinsten bieden belangrijke steun. De winstgroei in het tweede kwartaal voor bedrijven in de S&P 500 ligt rond 50,4%, volgens gegevens geciteerd door The Wall Street Journal en FactSet. Als dat cijfer standhoudt, zou het de sterkste kwartaalgroei sinds het tweede kwartaal van 2021 betekenen.

Sterke winstcijfers zijn belangrijk omdat aandelenkoersen uiteindelijk afhangen van verwachtingen voor bedrijfswinsten. Beleggers kunnen hogere waarderingen gemakkelijker accepteren wanneer bedrijven snelle winstgroei laten zien. Het recente cijferseizoen heeft daarmee de positieve argumenten voor aandelen verder versterkt. Bedrijven blijven sterke resultaten rapporteren ondanks zorgen over economische groei, tarieven, inflatie en hogere leenkosten. Die veerkracht heeft beleggers aangemoedigd om weer naar risicovollere activa te gaan.

De markt herstelde van eerdere volatiliteit

Het nieuwste record is extra opvallend omdat Amerikaanse aandelen dit jaar meerdere periodes van scherpe volatiliteit hebben doorgemaakt. Beleggers schakelden herhaaldelijk tussen zorgen over inflatie, monetair beleid, geopolitieke spanningen en de houdbaarheid van uitgaven aan kunstmatige intelligentie. Technologieaandelen behoorden tot de meest volatiele delen van de markt. Halfgeleiderbedrijven waren bijzonder gevoelig voor veranderingen in renteverwachtingen, omdat beleggers de waarderingen tijdens de AI-boom sterk hadden opgedreven.

De recente rally suggereert dat beleggers nog steeds bereid zijn om premiumprijzen te betalen voor bedrijven die naar verwachting profiteren van langetermijninvesteringen in kunstmatige intelligentie. Tegelijkertijd roept het tempo van het herstel de vraag op of sommige delen van de markt niet te ver en te snel zijn gestegen.

2,5 biljoen dollar aan marktwaarde

De wekelijkse stijging van 3,6% in de S&P 500 staat gelijk aan een aanzienlijke toename van de gezamenlijke marktwaarde van de bedrijven in de index. Schattingen plaatsen de winst voor de week op ongeveer 2,5 biljoen dollar.

Marktkapitalisatie wordt berekend door de aandelenkoers van een bedrijf te vermenigvuldigen met het aantal uitstaande aandelen. Wanneer honderden grote bedrijven tegelijkertijd stijgen, kan de resulterende toename in de biljoenen lopen. Dit cijfer illustreert de omvang van de Amerikaanse aandelenmarkt. Een beweging van slechts enkele procentpunten in de index kan enorme verschuivingen in het vermogen van beleggers veroorzaken, omdat de onderliggende bedrijven samen tientallen biljoenen dollars aan marktwaarde vertegenwoordigen.

De stijging betekent niet dat er fysiek 2,5 biljoen dollar aan contant geld de markt is ingestroomd. Het gaat om de toename van de marktwaarde die aan beursgenoteerde aandelen wordt toegekend naarmate de koersen stijgen.

Rendementen op staatsobligaties dalen

Ook de obligatiemarkt reageerde op het arbeidsmarktrapport. Het rendement op de tweejarige Amerikaanse staatsobligatie, die bijzonder gevoelig is voor verwachtingen over het beleid van de Federal Reserve, daalde tot ongeveer 4,203%. Het rendement op de tienjarige staatsobligatie bewoog eveneens lager en eindigde rond 4,657%.

Dalende rendementen kunnen aandelen ondersteunen omdat ze obligaties relatief minder aantrekkelijk maken en de financieringskosten in de economie kunnen verlagen. Ze kunnen ook de contante waarde verhogen die beleggers toekennen aan toekomstige bedrijfswinsten. Die relatie is vooral belangrijk voor technologiebedrijven, waarvan de waardering sterk leunt op verwachtingen over toekomstige groei.

Beleggers letten op de Federal Reserve

De volgende grote vraag voor de financiële markten is wat de Federal Reserve met de rente zal doen. Het grootste deel van het jaar debatteerden beleggers over de vraag of aanhoudende inflatie beleidsmakers zou kunnen dwingen de rente opnieuw te verhogen. Het zwakkere arbeidsmarktrapport nam een deel van die zorg weg.

Rente-futures lieten volgens vrijdag geciteerde marktcijfers een grotere kans zien dat de Fed de rente op de volgende vergadering ongewijzigd zou laten in plaats van deze direct te verhogen. Dat betekent niet dat het rentedebat voorbij is. Inflatie blijft de volgende grote test. Een sterker dan verwacht consumentenprijsrapport kan de verwachtingen snel veranderen. Omgekeerd kan bewijs dat de inflatie afkoelt terwijl de arbeidsmarkt verzwakt de verwachtingen voor minder restrictief monetair beleid versterken. Dat maakt aankomende economische cijfers bijzonder belangrijk voor beleggers.

Inflatie kan de rally nog altijd uitdagen

De recente stijging van de aandelenmarkt neemt het risico op een nieuwe inflatieschok niet weg. Beleggers zullen het volgende consumentenprijsrapport nauwlettend volgen. Een inflatiecijfer dat hoger uitvalt dan verwacht, kan de verwachtingen voor hogere rentetarieven doen toenemen. Dat zou mogelijk druk zetten op de waarderingen van technologie- en andere groeibedrijven. Het kan ook de rendementen op staatsobligaties verder opdrijven. Het gevolg kan zijn dat een deel van de winsten van deze week weer wordt teruggedraaid.

Daarom benadrukken marktanalisten dat de recente rally niet moet worden gezien als een garantie op verdere stijgingen. Financiële markten kunnen snel van richting veranderen wanneer economische verwachtingen verschuiven.

Het vertrouwen van beleggers is teruggekeerd

De rally suggereert dat het vertrouwen van beleggers aanzienlijk is verbeterd. Wanneer markten onzeker zijn, verminderen beleggers vaak hun blootstelling aan risicovollere activa. Wanneer het vertrouwen terugkeert, stroomt kapitaal doorgaans terug naar aandelen. Dat proces kan een zichzelf versterkende cyclus veroorzaken: stijgende koersen verbeteren het sentiment, beter sentiment trekt extra kopers aan en extra aankopen stuwen de koersen verder op. Die cyclus kan doorgaan totdat de waarderingen te ver worden opgerekt of een nieuwe economische schok de verwachtingen verandert.

De huidige omgeving lijkt tegelijk te profiteren van meerdere positieve factoren: veerkrachtige bedrijfswinsten, sterke vraag naar technologie, optimisme rond kunstmatige intelligentie en minder zorgen over een onmiddellijke renteverhoging door de Federal Reserve.

De AI-handel blijft centraal

Kunstmatige intelligentie blijft een van de bepalende beleggingsverhalen achter de Amerikaanse aandelenmarkt. Bedrijven die actief zijn in halfgeleiders, datacenters, cloud computing en AI-software hebben enorme hoeveelheden kapitaal van beleggers aangetrokken. De recente prestatie van Nvidia laat zien hoe groot dat enthousiasme is. De chips van het bedrijf staan centraal in veel AI-computersystemen, waardoor Nvidia een van de belangrijkste ondernemingen in de huidige technologiecyclus is.

Ook andere grote technologiebedrijven investeren zwaar in AI-infrastructuur. Die uitgaven creëren kansen voor halfgeleiderfabrikanten, cloudproviders, netwerkbedrijven, exploitanten van datacenters en energieleveranciers. Beleggers beschouwen AI steeds vaker als een langetermijn economische transformatie in plaats van slechts een kortstondige technologietrend.

Maar waarderingen blijven een punt van zorg

Sterke winstgroei en AI-gerelateerde groei hebben geholpen om hogere aandelenwaarderingen te rechtvaardigen. Toch moeten beleggers nadenken over hoeveel toekomstige groei al in de huidige prijzen is verwerkt. Wanneer verwachtingen extreem optimistisch worden, moeten bedrijven vaak uitzonderlijke resultaten neerzetten om te voorkomen dat hun aandelenkoers daalt.

Dat creëert een delicaat evenwicht. Een bedrijf kan sterke winstcijfers rapporteren en toch een koersdaling zien als beleggers nog sterkere resultaten hadden verwacht. Hetzelfde principe geldt voor de bredere S&P 500. Recordhoogtes betekenen niet noodzakelijk dat de markt fundamenteel overgewaardeerd is, maar wel dat de verwachtingen hoog liggen. Beleggers moeten daarom onderscheid maken tussen sterke bedrijfsresultaten en de prijs die daar al voor is ingeprijsd.

De marktbreedte wordt nauwlettend gevolgd

Een ander punt waar beleggers op letten is de marktbreedte. Een markt kan recordniveaus bereiken doordat een relatief kleine groep enorme bedrijven de index hoger duwt. Dat betekent niet automatisch dat elke sector of elk bedrijf in gelijke mate meedoet. Een bredere deelname kan een rally duurzamer doen lijken, omdat meer bedrijven bijdragen aan de opmars.

Als de winst geconcentreerd raakt bij slechts enkele megacap-technologiebedrijven, kunnen sommige beleggers de houdbaarheid van de beweging in twijfel trekken. De prestaties van kleinere bedrijven en economisch gevoelige sectoren blijven daarom belangrijk. De wekelijkse stijging van 3,5% voor de Russell 2000 biedt enig bewijs dat de rally niet volledig beperkt bleef tot de grootste technologiebedrijven.

Ook de Dow deed mee

De Dow Jones Industrial Average won deze week 3%. Hoewel de Dow qua samenstelling en methode verschilt van de S&P 500, geeft die stijging opnieuw aan dat de rally verder reikte dan een smalle groep technologiebedrijven. De combinatie van winsten in de S&P 500, Nasdaq, Dow en Russell 2000 wijst op een brede verbetering van het beleggerssentiment. Technologie blijft echter een belangrijke drijvende kracht in het langetermijnverhaal van de markt.

Wat het record betekent voor beleggers

Een recordslot kan psychologisch sterk werken. Beleggers zien nieuwe hoogtepunten vaak als bevestiging dat het momentum nog altijd krachtig is. Maar historische marktrecords laten ook zien dat markten gedurende langere perioden nieuwe hoogtes kunnen blijven bereiken. Een record op zichzelf is geen verkoopsignaal en garandeert evenmin dat aandelen verder zullen stijgen.

Belangrijker zijn winstcijfers, economische groei, rentetarieven, inflatie en waarderingen. Uiteindelijk bepalen die factoren of de huidige marktverwachtingen houdbaar zijn.

Een sterke week, maar niet het einde van het debat

De wekelijkse stijging van 3,6% in de S&P 500 markeert een duidelijke verschuiving in het sentiment. Beleggers gingen snel van zorgen over inflatie en mogelijke renteverhogingen naar het optimisme dat de Federal Reserve mogelijk meer ruimte heeft. Tegelijkertijd boden sterke bedrijfswinsten en aanhoudend enthousiasme voor kunstmatige intelligentie extra steun.

Het resultaat was een nieuw recordslot van 7.757,64 en een krachtige weekwinst. De rally verhoogde ook de gezamenlijke marktwaarde van Amerikaanse aandelen met biljoenen dollars, wat de enorme schaal van moderne aandelenmarkten onderstreept.

De markt staat nu voor een nieuwe test. Beleggers zullen inflatiecijfers, commentaar van de Federal Reserve en bedrijfsresultaten volgen om te bepalen of de recente rally kan doorgaan. Als de inflatie beheersbaar blijft en bedrijfswinsten de verwachtingen blijven overtreffen, kan de recordopmars verder doorzetten. Als de inflatie versnelt of de economische zwakte duidelijker wordt, kan de markt opnieuw volatiel worden.

Voor nu heeft Wall Street de week afgesloten met een duidelijk optimistische toon. De S&P 500 staat op een recordhoogte, technologieaandelen hebben hun momentum teruggevonden en beleggers hebben opnieuw laten zien dat zij bereid zijn aandelen te kopen wanneer het economische vooruitzicht minder bedreigend lijkt. De volgende uitdaging is bepalen of die optimisme door de cijfers wordt ondersteund.

Bron: hokanews.com