De S&P 500 zakte donderdag met zo'n 3,8%, een crash die zo ernstig was dat noodstops voor de handel ruim 24 uur nadat president Donald Trump de recordhoogten van Wall Street had gevierd ineens onderdeel werden van de discussie. De verkoop zorgde ervoor dat handelaren de drempelwaarden voor circuit breakers in de gaten hielden, die de handel op Amerikaanse beurzen tijdelijk kunnen stilleggen wanneer de verliezen te groot worden. Een verdere daling naar 7.150,41 punten zou de eerste marktbrede circuit breaker activeren en de Amerikaanse aandelenhandel 15 minuten stilleggen.

AI- en halfgeleideraandelen gingen aan de verkoopkop, nu beleggers de gevolgen van de tussentijdse verkiezingsoverwinningen van de Democratische Partij voor de technologiesector herwaardeerden.

Trumps feestje slijt snel

De timing was bijzonder onaangenaam voor Trump, die herhaaldelijk naar de beursprestaties heeft verwezen als bewijs van het economische succes van zijn regering. Minder dan 24 uur vóór de crash schepte hij op over de Amerikaanse pensioenrekeningen die volgens hem door het dak gingen.

"Stock Market just hit another Record High—91 Days in just a short period of time—Less than two years. Your 401(k)s are through the roof," schreef Trump woensdag op zijn Truth Social-account, waarbij hij het bericht afsloot met: "Record Setting All! President DONALD J. TRUMP."

Wall Street was woensdag gestaald na de klinkende tussentijdse verkiezingsoverwinningen van de Democratische Partij. De S&P 500 won 1,6%, de sterkste dagprestatie in drie maanden, terwijl de Dow Jones Industrial Average met meer dan 1.500 punten sprong naar 53.361 punten. De verliezen van donderdag veegden die rally in één sessie weer weg, waarbij technologieaandelen de grootste klappen kregen.

Omdat de S&P 500 de graadmeter is voor een groot deel van de Amerikaanse pensioenfondsen, reiken schommelingen van deze grootte veel verder dan de handelsvloeren en tot in de 401(k)-saldi die Trump aanhaalde.

Hoe dicht staat Wall Street bij een circuit breaker?

De Amerikaanse aandelenmarkt kent drie nooddrempels, bekend als circuit breakers, die zijn ontworpen om paniekverkopen af te remmen. Deze mechanismes schorten de handel automatisch op wanneer de S&P 500 met een bepaald percentage onder de vorige slotkoers daalt. Ze werden geïntroduceerd na de crash van oktober 1987, toen de Dow Jones Industrial Average bijna 23% verloor in één sessie. Marktbrede stops blijven zeldzaam: de eerste activering vond plaats in oktober 1997, en de drempels werden vier keer geactiveerd tijdens de marktonrust van maart 2020.

De eerste drempel ligt bij een daling van 7%, wat overeenkomt met een S&P 500-niveau van 7.150,41 punten voor de sessie van donderdag. Als dat niveau vóór 15:25 uur ET wordt bereikt, volgt een stop van 15 minuten op de Amerikaanse aandelenmarkten.

Een daling van 13%, of 6.689,09 punten, zou opnieuw een onderbreking van 15 minuten veroorzaken. De strengste drempel ligt bij 20%, of 6.150,89 punten, en zou de handel voor de rest van de dag stilleggen.

Volgens de regels van de New York Stock Exchange gelden de eerste twee circuit breakers niet meer na 15:25 uur ET, terwijl de drempel van 20% de hele sessie actief blijft. De regels gelden voor de gehele Amerikaanse aandelenmarkt, niet alleen voor aandelen in de S&P 500, wat betekent dat een marktbrede stop ook de handel in bedrijven aan de Nasdaq en andere Amerikaanse beurzen zou opschorten.

AI-aandelen lopen voorop bij de verkoop

De technologiesector werd bijzonder hard geraakt nu beleggers de gevolgen van de verkiezingsuitslag van dinsdag bleven verwerken. Rond 11:00 uur ET was de Nasdaq Composite bijna 5% gezakt, terwijl de S&P 500 3,2% verloor. Vanuit zijn intraday-daling had de index nog 3,2 procentpunt verder moest zakken om de eerste noodstop te activeren.

Nvidia verloor meer dan 6%, terwijl de bredere halfgeleiderindex bijna 11% zakte. Ook bedrijven die betrokken zijn bij de bouw van AI-infrastructuur kwamen onder druk, nu beleggers vreesden dat de Democratische overwinningen strenger toezicht op de agressieve AI-uitbreiding kunnen betekenen.

"We suspect there is going to be some scrutiny on this aggressive AI buildout," aldus Ipek Ozkardeskaya, senior analist bij Swissquote Bank, tegen Reuters.

De verkoop sloeg ook over naar cryptocurrencies. Bitcoin zakte onder $76.000 en veegde daarmee het herstel na de verkiezingen uit, nadat ongeveer $428 miljoen aan geleverde crypto-lange posities binnen een uur was geliquideerd, zoals Decrypt eerder vandaag meldde.

Aandelen stonden ook onder druk door aanhoudende inflatiezorgen en onzekerheid over de volgende rentebeslissing van de Federal Reserve. Beleggers wachten op het Amerikaanse werkgelegenheidsrapport van vrijdag over oktober, dat meer aanwijzingen over de richting van het monetaire beleid kan opleveren.

Ondanks de scherpe verliezen van donderdag had de S&P 500 ten tijde van dit bericht de eerste marktbrede circuit breaker nog niet bereikt.