De winstgroei van de S&P 500 oogt indrukwekkend. Twee bedrijven verklaren waarom
Belangrijkste punten
- •De samengestelde winstgroei van de S&P 500 voor Q2 2026 stond maandag op 51%, volgens FactSet. Als dit standhoudt, is dat het hoogste niveau sinds Q2 2021, al kan het cijfer nog wijzigen naarmate meer bedrijven rapporteren.
- •Alphabet en Amazon veroorzaakten het grootste deel van de stijging sinds 30 juni. Zij rapporteerden EPS van respectievelijk $9,11 versus een raming van $2,88 en $5,75 versus een raming van $1,82, mede geholpen door niet-gerealiseerde beleggingswinsten.
- •Zonder Alphabet en Amazon daalt de samengestelde winstgroei van de S&P 500 naar 32,6%. Dat is nog steeds het hoogste niveau sinds Q3 2021 en het zevende kwartaal op rij met dubbelcijferige groei.
- •Tien van de elf S&P 500-sectoren laten jaar-op-jaar winstgroei zien, met Energy op 146,3% en Communication Services op 116,9%; Health Care is de enige sector met daling, van ongeveer 6,5%.
- •Op Q2-earningscalls zijn tot nu toe de termen “AI” (305 keer), “inflation” (193 keer), “tariff” (162 keer) en “tariff refund” (35 keer) genoemd.
Goedemorgen. Er is één cijfer waar Wall Street bijna al het andere aan afmeet: hoeveel meer — of minder — geld de grootste beursgenoteerde Amerikaanse bedrijven verdienen ten opzichte van een jaar geleden. Het is niet alleen een graadmeter voor de markt, maar ook voor de bredere economie. En op dit moment gaat die hartslag razendsnel.
Per maandag bedraagt de samengestelde winstgroei voor de S&P 500 in Q2 2026 51%, volgens een analyse van John Butters, VP en senior earnings analyst bij FactSet, gedeeld met CFO Daily. (Samengesteld betekent dat de werkelijke resultaten van bedrijven die al hebben gerapporteerd worden gecombineerd met schattingen van bedrijven die dat nog niet hebben gedaan.) Als dat cijfer standhoudt, zou het de hoogste winstgroei van de index zijn sinds Q2 2021, toen die 91,6% bereikte.
Twee bedrijven — Alphabet en Amazon — zijn echter verantwoordelijk voor het grootste deel van de stijging van dat groeipercentage sinds 30 juni. Beide rapporteerden een daadwerkelijke GAAP-winst per aandeel die ruimschoots boven de analistenverwachtingen lag, en beide kregen een stevige impuls van niet-gerealiseerde winsten op beleggingen die als overige baten werden verwerkt. Alphabet rapporteerde een EPS van $9,11 tegenover een raming van $2,88. Amazon meldde $5,75 tegenover een raming van $1,82.
Haal die twee bedrijven eruit, en het beeld verandert. De samengestelde winstgroei voor de S&P 500 daalt dan van 51% naar 32,6%, volgens Butters’ analyse.
Zelfs zonder Alphabet en Amazon zou 32,6% nog steeds de hoogste winstgroei voor de index zijn sinds Q3 2021, toen deze 40,6% bereikte, merkte hij op. Het zou ook het zevende opeenvolgende kwartaal betekenen met dubbelcijferige winstgroei voor de index — een reeks die voorafgaat aan de uitbouw van AI-infrastructuur die dit jaar de krantenkoppen domineert.
De kracht is bovendien niet beperkt tot een paar techgiganten. In totaal rapporteren 10 van de 11 sectoren jaar-op-jaar winstgroei, waarvan negen van die 10 sectoren dubbelcijferige groei laten zien. Energy stijgt bijvoorbeeld met 146,3% op jaarbasis, vooral gesteund door stevige brandstofprijzen. De winst van Communication Services ligt 116,9% hoger op jaarbasis, grotendeels versterkt door mark-to-marketwinsten uit investeringen in AI-infrastructuur. Health care is intussen de enige tegenvaller, met een jaar-op-jaar winstdaling van ongeveer 6,5%.
Butters deelde ook enkele terugkerende thema’s uit de Q2-earningscalls van bedrijven. De term “tariff refund” is tot nu toe slechts 35 keer genoemd op earnings calls van S&P 500-bedrijven over Q2. Ter vergelijking: de term “AI” is 305 keer genoemd, terwijl “inflation” 193 keer is genoemd. De term “tariff” is tot dusver in Q2 162 keer genoemd op earnings calls.
Sheryl Estrada Sheryl.Estrada@fortune.com
Dit verhaal verscheen oorspronkelijk op Fortune.com
