De binnenlandse aardgasprijzen voor elektriciteitsopwekking in Zuid-Korea zijn het afgelopen jaar met bijna 40% gestegen, wat de kosten van elektriciteitsproductie scherp heeft opgedreven. De elektriciteitsmarkt van Zuid-Korea is zo gestructureerd dat LNG-centrales (vloeibaar aardgas), die de hoogste opwekkingskosten hebben, de algehele System Marginal Price (SMP) bepalen. De stijging van de gasprijzen leidt daardoor rechtstreeks tot hogere inkoopkosten voor elektriciteit en oplopende druk om elektriciteitstarieven te verhogen.

De blootstelling is structureel: Zuid-Korea is voor vrijwel al zijn aardgas afhankelijk van import, geleverd als LNG, waardoor binnenlandse prijzen internationale spotbenchmarks nauw volgen. Het epicentrum van deze instabiliteit is Europa's opbouw van LNG-voorraden voorafgaand aan het winterseizoen. Omdat internationale prijsstijgingen de binnenlandse markt met een "vertraagde schok" van 2–3 maanden raken die nog niet volledig is doorgezet, groeit de roep om vooruitziende maatregelen.

Gasprijzen voor elektriciteitsopwekking stijgen 39%

Volgens Korea Gas Corporation op de 30e bedroeg de aardgasprijs voor september die het bedrijf aan elektriciteitsproducenten leverde 24.806,69 Koreaanse won per GJ (gigajoule), een stijging van 38,7% ten opzichte van dezelfde maand vorig jaar. Vergeleken met augustus vorig jaar (22.726,9 won) steeg de prijs met 9,2% in één maand tijd. De toename is het gevolg van een jaar-op-jaarstijging van 45,8% in de grondstofkosten.

De stijgende gasprijzen hebben de kosten van elektriciteitsproductie opgedreven. De SMP — de prijs waartegen Korea Electric Power Corporation elektriciteit inkoopt van elektriciteitsproducenten — steeg van 103,54 Koreaanse won per kWh (kilowattuur) in januari naar 133,79 won in juli en klom verder naar 148,91 won in augustus (gemiddelde van dagen 1–28), een stijging van 44% sinds het begin van het jaar. Een hogere SMP vergroot het gat tussen de inkoopkosten van KEPCO en de gereguleerde retailtarieven die het bedrijf consumenten in rekening brengt — een dynamiek die de financiën van het nutsbedrijf de afgelopen jaren onder druk heeft gezet en de druk op de regering om elektriciteitstarieven aan te passen vergroot.

Europese voorzieningscrisis drijft binnenlandse prijzen op

De factor die de binnenlandse gasprijzen opdrijft, is een voorzieningscrisis die uit Europa afkomstig is. Volgens Investing.com noteerde de JKM, een indicator voor de LNG-spotprijzen in Noordoost-Azië, op de 28e $23,18 per MMBtu (warmte-eenheid), meer dan dubbel het niveau van vóór de oorlog in het Midden-Oosten van $10,73 op 27 februari. Terwijl de vraag in Noordoost-Azië stabiel blijft, drijft Europa's strijd om voorraden te veiligen de prijzen in Azië op.

De gasopslaggraad van de EU bedroeg 64,4% per 28 augustus. Aangezien de opslaggraad rond deze tijd van het jaar doorgaans ongeveer 80% bedraagt, is dit feitelijk het laagste niveau ooit geregistreerd. Door de oorlog in het Midden-Oosten aan het begin van het jaar nam de LNG-aanvoer af en stegen de internationale prijzen, waardoor Europa de zomerlijke voorraadopbouw uitstelde. Met de winter in aankomst heeft de dringende Europese vraag de concurrentie tussen Azië en Europa om LNG-ladingen geïntensiveerd. In tegenstelling tot pijpleidinggas wordt LNG per schip vervoerd en kan de bestemming afhankelijk van de prijs wijzigen, wat betekent dat Europa en Azië in feite concurreren om dezelfde "verplaatsbare LNG".

Kim Tae-sik, onderzoeker bij het Korea Energy Economics Institute, zei: "Als Europa agressief LNG inkoopt om voorraden op te bouwen, heeft Azië geen andere keuze dan prijzen te verhogen," en voegde daaraan toe: "De recente stijging van de JKM wordt beoordeeld als een gevolg van Europa's concurrentiestrijd om voorraden te veiligen."

Europa's voorraadopbouw prikkelt Aziatische prijzen — vooruitziende aanpak nodig

Volgens het Internationaal Energieagentschap (IEA) ging vóór de oorlog tussen de VS en Iran ongeveer 20% van de wereldwijde LNG-handel door de Straat van Hormuz. Van maart tot juni daalden de LNG-zendingen van Qatar en de VAE met 35 miljard kubieke meter ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Hoewel verhoogde productie in Noord-Amerika en Afrika een aanzienlijk deel van de daling compenseerde, viel de wereldwijde LNG-productie met circa 4% op jaarbasis. Nu de wereldwijde LNG-"taart" zelf is gekrompen, concurreren Europa en Azië om alternatieve ladingen te verwerven.

Experts voorspellen dat de internationale prijzen die zijn opgedreven door Europa's LNG-voorraadopbouw dit najaar en deze winter met een vertraging op de binnenlandse elektriciteitsmarkt zullen doorwerken. Hoe Europa's opslagopbouw zich in de herfst ontwikkelt — de EU streeft er doorgaans naar de opslag vóór het stookseizoen te vullen — en of de verstoringen in de Midden-Oostelijke aanvoer afnemen, zullen cruciale variabelen zijn voor de winterse LNG-markt. Cho Hong-jong, hoogleraar aan de Dankook University, zei: "Er moeten dringend vooruitziende maatregelen worden voorbereid om de stabiliteit van de voorziening te waarborgen door langlopende contracten en spotinkopen passend te verdelen, importbronnen te diversifiëren en de impact van stijgende brandstofkosten op de elektriciteitsmarkt en de tarieven te beperken."

Bron: The ChosunBiz, via Hellenic Shipping News