SoftBank Group boekte in zijn tweede fiscale kwartaal een afwaardering van ¥597,2 miljard ($3,7 miljard) na het annuleren van gasturbineorders die het had geplaatst om geplande AI-datacenters in de Verenigde Staten van stroom te voorzien. De last was een belangrijke oorzaak van een nettoverlies van ¥1,12 biljoen ($7 miljard) over de drie maanden die eindigden op 30 september 2026 — het eerste kwartaalverlies van het bedrijf in bijna twee jaar.

De openbaarmaking geeft een gedetailleerd beeld van de inkoopstrategie die SoftBank gebruikte om de energielevering voor zijn AI-uitbouw veilig te stellen, en van de kosten van het afbouwen daarvan zodra de projectplannen wijzigden. Het onderstreept ook hoe de aanschaf van stroom een concurrentiël front is geworden in de ontwikkeling van AI-infrastructuur — een front waar capaciteit die vroeg wordt veiliggesteld kan uitgroeien tot een balanslast wanneer de projectvereisten veranderen.

Hoe overtollige turbine reserveringen uitgroeiden tot een last van miljarden dollars

De afwaardering gaat terug op Silver Bands 7 LLC, een SoftBank-dochteronderneming whose taak het was om productiecapaciteit voor gasturbines veilig te stellen voordat concurrenten dat konden doen. Het behandelen van productieplekken als een schaarse bron die vóór rivalen moest worden geclaimd, is wat SoftBank kwetsbaar maakte toen de eigen vereisten veranderden.

Tussen eind 2025 en begin 2026 reserveerde SoftBank meer dan 13 gigawatt aan gasturbines. Dat oversteg de 9,2 gigawatt waaraan zijn installatie in Ohio naar verwachting behoefte had, waardoor het bedrijf gebonden was aan productiecapaciteit die verder ging dan de werkelijke projectvereisten — een overschot van ten minste 3,8 gigawatt.

Het project in Ohio is gekoppeld aan de PORTS-Pike Technology Campus, die wordt gehuurd door OpenAI. Naarmate de specificaties voor de bouw verschoven, annuleerde SoftBank vooruitorders die niet langer nodig waren.

Op 30 september 2026 waren de cumulatieve vooruitbetalingen voor Amerikaanse apparatuur voor elektriciteitsopwekking opgelopen tot $9,48 miljard. Het annuleren van de overtollige orders is wat de last van $3,7 miljard heeft veroorzaakt.

Er is een gedeeltelijke compensatie. SoftBank heeft recht op voorwaardelijke kortingen van maximaal $2,1 miljard op toekomstige turbine-aankopen, een tegenvaller die de nettokost van de annuleringen zou verlagen indien benut. Omdat die kortingen gekoppeld zijn aan toekomstige aankopen, hangt de uiteindelijke nettokost van de annuleringen af van hoeveel extra turbine-aankopen SoftBank daadwerkelijk uitvoert.

Vóór de publicatie van de kwartaalcijfers ontkende SoftBank claims dat het de turbinecontracten niet was nagekomen. Het bedrijf karakteriseerde de annuleringen als een reactie op veranderende projectbehoeften, niet als het niet nakomen van betalingen.

Eerste kwartaalverlies in bijna twee jaar

De afwaardering van turbines was een belangrijke oorzaak van het verlies, maar niet de enige. Hoge financieringskosten in een volatiele markt wogen ook zwaar op het kwartaalresultaat. Met ¥597,2 miljard alleen al goed voor ongeveer de helft van het verlies van ¥1,12 biljoen, laat de last zien hoe verplichtingen tijdens de AI-uitbouw kunnen doorwerken in de gerapporteerde resultaten wanneer omstandigheden veranderen.

Niets hiervan heeft de eetlust van SoftBank voor AI verminderd. Het bedrijf heeft een overname van $64,6 miljard gedaan voor een belang van 13% in OpenAI — het bedrijf dat de campus in Ohio huurt, die centraal staat in de turbine-annuleringen. Het heeft ook een verbintenis van $1,85 miljard aangekondigd om AI-infrastructuur in Maleisië te bouwen.

Waarop te letten

Verschillende ontwikkelingen kunnen bepalen hoe de situatie zich verder ontwikkelt. Ten eerste of SoftBank zijn voorwaardelijke kortingen van maximaal $2,1 miljard daadwerkelijk benut, wat zou aangeven hoeveel toekomstige turbine-aankopen het nog plant.

Ten tweede de voortgang van de aan OpenAI gelinkte campus in Ohio nu de overtollige apparatuurorders zijn geannuleerd. Verdere wijzigingen in de projectspecificaties kunnen opnieuw bepalen wat SoftBank moet aanschaffen.

Ten derde of andere grote kopers van AI-infrastructuur in de komende kwartalen vergelijkbare annuleringen of lasten rapporteren.

Bron: CryptoBriefing