SoftBank Group Corp. bereidt zich voor op de verkoop van meer dan $11 miljard aan high-yield obligaties — schuld met een rating onder beleggingskwaliteit — nu het Japanse conglomeraat een vervolginvestering in OpenAI wil financieren, waarmee een van de meest gevolgde junkbonduitgiftes van het jaar in de aanzet staat. Aangezien SoftBank al de grootste junk-rated geldnemer van het jaar is, zullen de voorwaarden die het op deze deal weet te bedingen onder de loep worden genomen als maatstaf voor wat kredietmarkten in rekening brengen voor AI-gerelateerde schuld.

Volgens Bloomberg bestaat de geplande uitgifte uit $10 miljard aan dollarobligaties met drie verschillende looptijden, naast €1 miljard aan euro-obligaties — gelijk ongeveer $1,1 miljard — verdeeld over twee looptijden.

De omvang van de uitgifte onderstreept hoe zwaar SoftBank tegenwoordig leunt op de schuldmarkten nu Masayoshi Son kunstmatige intelligentie centraal stelt in de investeringsstrategie van het bedrijf. SoftBank heeft tot nu toe $65 miljard aan OpenAI toegekend.

Obligatie-uitgifte Ondersteunt Groeiende OpenAI-toezegging

De junkbonduitgifte maakt deel uit van een veel grotere financieringsoperatie achter SoftBank's AI-activiteiten. In maart regelde de Japanse groep een overbruggingslening van $40 miljard om zijn avontuur met OpenAI te financieren. SoftBank heeft nog slechts $25,9 miljard over onder die financieringsdeal, maar blijft zoeken naar andere financieringsbronnen.

Het bedrijf heeft bovendien extra leencapaciteit gecreëerd via een reeks deals. Bloomberg meldt dat SoftBank vorige week eindigde met bijna $21 miljard aan nieuwe leencapaciteit.

De eerste daarvan was een verhoging met $5 miljard van de margelening die gedekt wordt op aandelen van Arm Holdings Plc. De lening is nu $25 miljard waard en biedt SoftBank nog een andere route om geld op te halen.

Kredietfaciliteit Verhoogd Naar $6,5 Miljard

SoftBank heeft ook zijn bestaande kredietfaciliteit met $450 miljoen verhoogd, waarmee het totaal op $6,5 miljard uitkomt. De eerdere faciliteit van $6,05 miljard zou deze maand aflopen. Het nieuwe contract verlengt de regeling met een jaar, waardoor SoftBank extra financiële ruimte krijgt terwijl het blijft investeren in kunstmatige intelligentie.

Meer dan 20 banken waren betrokken bij de kredietfaciliteit, en de nieuwe overeenkomst hanteert een rente die 210 basispunten boven de benchmark ligt.

De extra financieringscapaciteit weerspiegelt het feit dat SoftBank tegelijkertijd verschillende grote investeringen beheert, vooral bij OpenAI.

Een Grote Speler Op De Schuldenmarkt

Het belang van de omvang van de geplande uitgifte ligt in het feit dat SoftBank dit jaar al een grote uitgever van speculatieve schuld is geweest. Volgens Bloomberg-gegevens heeft SoftBank in 2026 voor meer dan $14 miljard aan multi-currency obligaties verkocht, waarmee het de grootste junk-rated geldnemer van het jaar is. Op die schaal zijn SoftBank's leenvoorwaarden een zicht referentie geworden voor hoe schuldenmarkten de enorme kapitaalbehoefte van de AI-industrie opnemen.

Daarnaast staat er een lening van $10 miljard voor het bedrijf beschikbaar via directe onderpand van OpenAI-aandelen. Door de lening te onderpanden met de investering kan SoftBank geld ophalen terwijl het zijn AI-investeringsaanpak voortzet. De voorgestelde obligatie-uitgifte zal het schuldenniveau in de kapitaalstructuur van het bedrijf verder verhogen.

Stijgende Financieringskosten Verhogen Financiële Druk

SoftBank's schuldexplosie vindt plaats te midden van stijgende financieringskosten in het internationale financiële systeem. Volgens Bloomberg steeg het rendement op SoftBank's dollarlening met looptijd 2031 begin april naar 8,2%, tegen 6,7% in januari.

Hogere rendementen verhogen de kosten van nieuwe leningen, met name voor bedrijven met een junk-creditprofiel. Waar de nieuwe obligaties geprijsd worden ten opzichte van die niveaus zal laten zien hoeveel compensatie geldverstrekkers nu eisen, en dat cijfer zal direct de economie van SoftBank's AI-uitgaven bepalen. De waardering van SoftBank's junkobligaties is daarmee een cruciale maatstaf geworden voor de groeiende schuldenlast van het bedrijf. De uitdaging voor SoftBank zal zijn om hoge financieringskosten in balans te brengen met haar toekomstvisie op AI.

SoftBank Verdiept Zijn AI-financieringsstrategie

SoftBank's recente schuldenplannen geven aan in welke mate kapitaal wordt besteed aan de AI-industrie. Het bedrijf heeft zijn betrokkenheid bij OpenAI verdiept en behoudt tegelijk zijn grote investeringen in Arm en andere technologiebedrijven.

De beoogde junkbonduitgifte zou nog een fors kapitaalbedrag toevoegen aan SoftBank's investeringsstrategie. Niettemin vergroot het veiligstellen van miljarden via schuld de financiële verplichtingen van het bedrijf. De groeiende afhankelijkheid van obligaties, margefinanciering en kredietregelingen is een directe reactie op de enorme bedragen die nodig zijn voor zijn AI-activiteiten.

Met de OpenAI-investering die verwachting binnen een maand wordt afgerond, zou de nieuw geplande obligatie-uitgifte slechts een van de vele stappen kunnen zijn die SoftBank onderneemt om fondsen te verwerven voor zijn AI-portfolio. Voorlopig blijven de financieringskosten die in elke nieuwe uitgifte zijn verwerkt een van de duidelijkste indicatoren van hoe schuldenmarkten de op AI gebaseerde leenstrategie van het bedrijf beoordelen.