Belangrijkste hoogtepunten

• Aangepaste EPS voor Q4 FY2026 van $1,70 versloeg de raming van $1,59 van Wall Street met 7%
• Brutowinstmarge bereikte 17,6%, wat ongeveer 892 basispunten boven de prognoses lag
• Kwartaalomzet van $11,12 miljard miste de consensus van $11,26 miljard nipt door verschoven klantprojecttiming
• FY2027-omzetrichtlijn van $65B–$72B overtrof de $54,4B-verwachting van Wall Street ruimschoots
• Bernstein verhoogde het doel naar $42; Bank of America Securities verhoogde naar $33 met behoud van een Underperform-rating

Het aandeel Super Micro Computer (SMCI) steeg 14% tijdens de handelssessie van dinsdag nadat het bedrijf resultaten voor het vierde fiscale kwartaal van 2026 rapporteerde die de winstverwachtingen overtroffen en voorwaartse omzetprojecties bevatten die ver boven analistenverwachtingen lagen. Het aandeel werd verhandeld rond de $36 tijdens de handelsuren. De stijing markeerde een opmerkelijk herstel voor een bedrijf dat het afgelopen jaar aanzienlijke tegenwind had ondervonden, waaronder een short-seller-rapport van Hindenburg Research in augustus 2024 met beschuldigingen van boekhoudkundige onregelmatigheden, een daaropvolgende dagvaarding van het Department of Justice, en vertragingen bij het indienen van het jaarlijkse 10-K-rapport die leidden tot zorgen over een mogelijke Nasdaq-delisting. SMCI bracht zijn SEC-aangiften vervolgens weer op orde, en een onafhankelijk onderzoek door een speciale commissie vond geen bewijs van wangedrag door het management.

De aanbieder van servers en AI-infrastructuur rapporteerde een aangepaste winst van $1,70 per aandeel voor het fiscale Q4 2026, een overschrijding van 7% ten opzichte van de analystenconsensus van $1,59. De kwartaalomzet steeg naar $11,12 miljard, een stijging van 9% op kwartaalbasis, maar miste nipt de consensus van $11,26 miljard. Het tekort werd toegeschreven aan vertragingen bij grote klant-AI-implementaties als gevolg van uitdagingen op het gebied van elektrische capaciteit, thermisch beheer en gereedheid van de netwerkinfrastructuur, waardoor de omzetverantwoording naar het eerste kwartaal van fiscaal 2027 werd verschoven. Deze beperkingen weerspiegelen een bredere brancheflessenhals: hyperscale datacenteroperators die AI-infrastructuur opbouwen, worden steeds vaker geconfronteerd met beperkingen van het elektriciteitsnet, koelvereisten en toeleveringsketenproblemen die implementatietijdlijnen kunnen vertragen.

De winstgevendheid was de opvallende statistiek. SMCI rapporteerde een brutowinstmarge van 17,6% voor het kwartaal, ongeveer 892 basispunten boven de projecties van Wall Street en een sterke verbetering ten opzichte van de brutowinstmarge over de afgelopen twaalf maanden van ongeveer 10,8%. De uitbreiding was bijzonder opvallend gezien de historische reputatie van Super Micro voor magere marges in de zeer competitieve servermarkt, waar het concurreert met grotere spelers zoals Dell Technologies en Hewlett Packard Enterprise. Het management schreef ongeveer 75% van de kwartaal-op-kwartaal margereeks toe aan een gunstige klantsamenstelling en verschuivingen in het productportfolio, waaronder verhoogde verzendingen van op CPU gebaseerde servers en 50% van de totale omzet afkomstig van Enterprise- en Channel-segmenten. De overige 25% werd gedreven door lagere tariefkosten en lagere voorraadreserveringsvereisten.

AI-oplossingen vertegenwoordigden ongeveer 60% van de omzet in het vierde kwartaal, onder historische niveaus. De orderbacklog van het bedrijf suggereert echter dat meer dan 80% van de toekomstige omzet voortaan uit op AI gerichte producten zal komen. Super Micro heeft zich gepositioneerd als een sleutelpartner op het gebied van infrastructuur bij de AI-opbouw, waarbij het profiteert van de nauwe relatie met Nvidia en zijn direct-to-chip vloeistofkoeltechnologie die is ontworpen om tegemoet te komen aan de thermische eisen van hoogdichtheid GPU-clusters.

Vooruitzichten overtreffen projecties aanzienlijk

Voor het fiscale jaar 2027 gaf SMCI een omzetrichtlijn van $65 miljard tot $72 miljard, waarmee de pre-aankondigingsconsensus van Wall Street van $54,4 miljard aanzienlijk werd overschreden. De omzet voor het eerste kwartaal van fiscaal 2027 werd geraamd op $14,5 miljard tot $15,5 miljard, vergeleken met de analystenconsensus van $12 miljard. De EPS-richtlijn voor Q1 kwam uit op $1,01 tot $1,10, ruim boven de analystenprognose van $0,74.

Het management maakte ook bekend dat het bedrijf tijdens het kwartaal eindigend in juni $60 miljard aan nieuwe orderverplichtingen ontving.

Reacties van Wall Street

Bernstein verhoogde het prijsdoel voor SMCI van $37 naar $42, met behoud van een Market Perform-rating. Het bedrijf verhoogde zijn EPS-ramingen voor fiscaal 2027 en 2028 naar $3,99 en $3,53, tegen eerdere ramingen van respectievelijk $2,80 en $3,25.

Bank of America Securities verhoogde het doel van $28 naar $33 met behoud van een Underperform-rating. Het bedrijf omschreef de Q4-margeprestaties als niet-duurzaam en wees op voortdurende druk door competitieve dynamiek, stijgende componentenkosten en hogere onderzoeks- en ontwikkelingsuitgaven. BofA merkte ook op dat SMCI een brutowinstmarge voor het eerste kwartaal van slechts 10,6% op het middelpunt projecteerde, wat een daling van 700 basispunten ten opzichte van het vierde kwartaal vertegenwoordigt.

Rosenblatt Securities verhoogde het doel naar $51 met een Buy-rating. Needham herbevestigde een Buy-aanbeveling met een prijsdoel van $46. Mizuho Securities stelde het doel in op $35 met een Neutral-rating.

Volgens gegevens van InvestingPro hebben vijf analisten hun winstprojecties voor de komende rapportageperiode naar boven bijgesteld.

Bron: Blockonomi