The Smarter Web Company PLC heeft bijna 178 Bitcoin verkocht om een converteerbaar financieringsinstrument van $11,7 miljoen aan TOBAM Group ongeveer twee weken vóór de vervaldatum af te lossen, waarmee een mogelijke aandelenuitgifte werd geëlimineerd terwijl de langetermijnstrategie voor de Bitcoin-treasury behouden blijft.

Vervroegde aflossing van Smarter Convert-instrument

Het in het Verenigd Koninkrijk genoteerde bedrijf loste zijn Smarter Convert-instrument van $11,7 miljoen aan TOBAM Group ongeveer twee weken eerder dan gepland af. Smarter Web financierde de aflossing door 177.8909127 BTC te verkopen tegen een gemiddelde prijs van $65,762 per Bitcoin, waarbij de aflossing in totaal $11,698,540 bedroeg.

De oorspronkelijke overeenkomst van augustus 2025 vereiste dat ten minste 98% van de inschrijvingsopbrengsten in Bitcoin werd geïnvesteerd, maar Smarter Web wees het volledige bedrag toe. De aflossing dekte de Bitcoin die met die oorspronkelijke inschrijvingsopbrengsten was verworven. Het bedrijf verzocht om de vervroegde afwikkeling, die door TOBAM werd gesteund. Na de transactie verwijderde Smarter Web de verkochte Bitcoin uit zijn volledig verwaterde treasury-analyses.

De vervroegde aflossing elimineerde ook de mogelijke uitgifte van 7,718,551 gewone aandelen die aan de financieringsstructuur waren gekoppeld, waardoor mogelijke verwatering voor aandeelhouders werd verminderd en de kapitaalstructuur van het bedrijf werd vereenvoudigd. Converteerbare instrumenten zoals de TOBAM-faciliteit worden vaak gebruikt door bedrijven in de groeifase om kapitaal op te halen en tegelijk aandelenverwatering uit te stellen; door vóór de vervaldatum in contanten af te wikkelen, voorkwam Smarter Web de uitgifte van die aandelen op een moment dat het aandeel al onder druk stond door neerwaartse bijstellingen van analisten.

CEO signaleert verschuiving weg van converteerbare financiering

Chief Executive Andrew Webley zei dat het Smarter Convert-instrument het bedrijf goed had gediend in een eerdere fase van zijn Bitcoin-treasuryplan, door balanssterkte en financiële flexibiliteit te bieden.

"As the Company has evolved, so too has our approach to capital allocation," zei Webley. Hij merkte op dat het bedrijf nog steeds mogelijke waarde ziet in in fiat en Bitcoin luidende converteerbare instrumenten, maar deze niet langer beschouwt als het passende financieringsmechanisme.

"We do not currently believe they represent the right capital solution for The Smarter Web Company," verklaarde Webley.

De aankondiging wijst op een verschuiving in de financieringsstrategie nu Smarter Web voorbij de eerste fase van zijn treasury-uitbreiding gaat. Het bedrijf bedankte TOBAM voor de steun aan zowel de financieringsstructuur als de vervroegde aflossing. De stap weerspiegelt ook een bredere afweging voor bedrijven met Bitcoin-treasuries: naarmate de posities groeien, kunnen de kosten van het bedienen van converteerbare schuld — inclusief mogelijke aandelenverwatering — zwaarder gaan wegen dan de balansvoordelen die dergelijke instrumenten tijdens de accumulatiefase aantrekkelijk maakten.

Bitcoin-treasurystrategie en bezittingen

Smarter Web lanceerde zijn Bitcoin-treasurystrategie in april 2025, na een update van het bedrijfsbeleid in 2023 om BTC-betalingen te accepteren. Sindsdien heeft het bedrijf ongeveer £233 miljoen (circa $311 miljoen) uitgegeven aan de aankoop van Bitcoin, waarbij de meeste aankopen werden gefinancierd via meer dan £225 miljoen aan kapitaalverhogingen. Bijna alle opbrengsten werden in de Bitcoin-treasury ondergebracht. De aanpak lijkt op een model dat is geïntroduceerd door andere beursgenoteerde bedrijven die Bitcoin als primaire reserveactiva hebben aangenomen, waarbij kapitaalverhogingen en schuldinstrumenten worden gebruikt om BTC op hun balansen op te bouwen.

Na de verkoop om het TOBAM-instrument af te lossen, meldde Smarter Web dat het nog steeds 2,700 BTC bezit. Het bedrijf heeft zijn accumulatieplan omschreven als onderdeel van een langetermijnbeleid voor de bedrijfstreasury, eerder aangeduid als een "10 Year Plan" dat draait om het vasthouden en in de loop der tijd toevoegen van Bitcoin.

In september 2025 stelde Smarter Web Coinbase Institutional aan als extra custody-partner voor Bitcoin, met verwijzing naar verbeteringen op het gebied van beveiliging, risicobeheer en treasury-activiteiten via een model met meerdere custodians. Op dat moment bezat het bedrijf 2,470 BTC na een aankoop van 30 BTC.

In oktober 2025 waren de bezittingen gestegen tot 2,650 BTC na een verdere aankoop van 100 BTC ter waarde van ongeveer £9,08 miljoen ($12,1 miljoen). De nieuwste aflossing volgde op aanhoudende toevoegingen aan de Bitcoin-reserves van het bedrijf, waardoor Smarter Web 2,700 BTC overhield, zelfs na de verkoop van bijna 178 BTC voor de TOBAM-afwikkeling.

De aandelen van Smarter Web stegen in de vroege handel op donderdag met bijna 2% ondanks de Bitcoin-verkoop. Eerder in de week verlaagde TD Cowen zijn koersdoel voor het aandeel met 36% na een herziening van zijn Bitcoin-vooruitzichten.