Skydance (SKYD) daalde woensdag 24% en zakte naar $7.06, een verlies van $2.21. Op het dieptepunt stonden de aandelen maar liefst 29% lager en werd er op een gegeven moment rond $6.80 gehandeld; de daling weisde op het dieptepunt van de sessie tot $2,19 miljard aan marktwaarde. Het volume bereikte 92,5 miljoen aandelen, ruim boven het gemiddelde van 19,7 miljoen.

Ondanks de omvang van de daling was de beweging het gevolg van een routinematige bedrijfshandeling en niet van een verslechtering van de onderliggende bedrijfsvoering. De belangrijkste oorzaak was een warrantdividend dat woensdag ex-dividend ging — een mechanische aanpassing van de aandelenstructuur in plaats van een operationele tegenslag. Een ex-dividenddatum markeert de grens waarna nieuw gekochte aandelen niet langer het recht op de aangekondigde uitkering meebrengen. Ter illustratie: de daling van $2.21 per aandeel ligt dicht bij de waarde van2.39 per stuk die de warrants zelf dragen.

Het Warrantdividend Uitgelegd

Op dinsdag verdeelde Skydance 470,7 miljoen warrants aan Class B houders van record per 5 oktober, waarbij elke houder één warrant ontving per gehouden Class B-aandeel. Class B-aandelen vormen één laag in de meerlaagse aandelenstructuur van het bedrijf. De familie Ellison, RedBird Capital en enkele andere controlerende houders waren uitgesloten en ontvingen geen warrants.

Elke warrant geeft de eigenaar het recht om tot 10 jaar lang één Class B-aandeel te kopen voor $12. De raad van bestuur mag die uitoefenprijs verlagen of het aantal aandelen dat elke warrant oplevert verhogen, maar de prijs niet verhogen. De warrants worden apart verhandeld onder het ticker-symbool SKYDWSWI, en tegen $2.39 per stuk is de uitkering samen ongeveer $1,1 miljard waard.

Omdat woensdag de ex-dividenddatum was, kregen kopers van het aandeel op die dag de warrants niet langer, en dat is de reden waarom de aandelen lager werden geprijsd. Vanaf het niveau rond $6.80 zou het aandeel 77% moeten stijgen om de uitoefenprijs van $12 te bereiken.

Skydance draagt daarnaast een pro forma nettoschuld van $78,9 miljard — een cijfer dat de schulden van het gecombineerde bedrijf minus contanten meet, berekend alsof de fusie al was afgerond — een last die al vóór de handel van woensdag bestond.

Prijzen Discovery+ Omhoog

Skydance verhoogde ook de prijzen van Discovery+ slechts een week nadat de fusie was afgerond. Het advertentieondersteunde abonnement stijgt van $5.99 naar $6.99 per maand, terwijl het advertentievrije abonnement gaat van $9.99 naar $11.99 per maand. Nieuwe abonnees betalen nu de nieuwe tarieven, terwijl bestaande abonnees 30 dagen vooraf bericht krijgen voordat de wijziging op hun volgende factuur verschijnt. Een bron die vertrouwd is met de situatie zei dat Warner de verhoging vóór de fusie had gepland.

Skydance plannen omatten het samenvoegen van HBO Max en Paramount+ tot één dienst, waarbij Discovery+ het eerste onderdeel is dat een prijsverandering ondergaat. Ynon Kreiz, de voormalige CEO van Mattel, is nu co-CEO, en sommige critici hebben zijn staat van dienst in twijfel getrokken na Matchbox: The Movie, dat door één rapport een van de slechtste films van het jaar werd genoemd.

Markt- en Analistencontext

SKYD staat het afgelopen jaar circa 48% lager, en het 52-wekenbereik loopt van $6.63 tot $17.43. De daling van woensdag liet de aandelen nabij de onderkant van dat bereik handelen. Analisten beoordelen Skydance als Hold, met drie Koop-, vijf Hold- en vier Verkoop-adviezen in de afgelopen drie maanden. Het gemiddelde koersdoel is $10.21, wat een potentieel voordeel van 49% impliceert.

Bron: CoinCentral