De Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) heeft een regelwijziging goedgekeurd die Cboe, een van de grootste exploitanten van Amerikaanse optiebeurzen, toestaat binaire opties te noteren die gekoppeld zijn aan key performance indicators (KPI's) van beursgenoteerde bedrijven, waarbij Coinbase, Robinhood en Marathon Digital — respectievelijk een crypto-invalsbeurs, een retailbrokerage en een Bitcoin-miner — tot de eerste emittenten behoren waarvan de kerncijfers aan de nieuwe contracten ten grondslag zullen liggen. De beslissing markeert de eerste keer dat beleggers ja-of-nee-posities kunnen innemen op operationele kerncijfers van individuele bedrijven via een gestandaardiseerd, op de beurs verhandeld optieproduct.

De contracten functioneren als cash-gesettlede, Europese binaire opties, wat betekent dat ze in contanten worden afgewikkeld in plaats van door levering van een onderliggend actief en alleen op de vervaldatum kunnen worden uitgeoefend. In plaats van een directionele positie in het onderliggende aandeel of actief in te nemen, speculeren handelaren op de vraag of een bepaalde KPI vóór de vervaldatum een vooraf gedefinieerde drempel zal bereiken. De onderliggende variabelen omvatten het handelsvolume van Coinbase, de Bitcoiniecijfers van Marathon en de klant- en omzetmetrics van Robinhood.

De producten zullen op een effectenbeurs worden verhandeld als NMS-effecten (National Market System), waardoor ze onder het volledige kader van bestaande beleggersbescherming vallen — waaronder beursregels voor klantrekeningen, margevereisten, handelsstops, veilingmechanismen en verplichtingen voor marketmakers — en ze zullen op wezenlijk vergelijkbare wijze functioneren als de gestandaardiseerde opties die beleggers al tot hun beschikking hebben. Van Robinhood wordt verwacht dat het de eerste retailbroker wordt die de nieuwe contracten aan zijn gebruikersbasis aanbiedt.

NEW: The SEC has approved @Cboe to list binary options tied to KPIs (key performance indicators) reported by public companies, including @coinbase, @RobinhoodApp and @MARA. The contracts let traders take yes/no positions on metrics like Coinbase trading volume, Marathon's BTC… pic.twitter.com/7dOQVbICtV

— Eleanor Terrett (@EleanorTerrett) October 14, 2026

Een nieuw hoofdstuk in de SEC–CFTC-coördinatie

Voor de cryptosector creëert de goedkeuring een nieuw mechanisme om zich uit te spreken over de prestaties van aan crypto gerelateerde bedrijven zonder direct op de Bitcoin-koers te speculeren. Beleggers kunnen nu specifieke operationele factoren isoleren en verhandelen — beursvolumes, mining-output en gebruikersgroei — die voorheen alleen toegankelijk waren via aandelenanalyse of ondoorzichtige voorspellingsmarkten. Deze gedetailleerde blootstelling kan aantrekkelijk zijn voor zowel particuliere deelnemers als institutionele handelaren, met name voor wie op zoek is naar afdekkinginstrumenten die gekoppeld zijn aan de operationele gezondheid van de crypto-industrie in plaats van aan spotkoersen van tokens.

SEC-voorzitter Paul Atkins karakteriseerde de beslissing als een weerspiegeling van wat hij in zijn verklaring omschreef als een nieuwe geest van harmonisatie, innovatie en beleggerskeuze, en benadrukte expliciet dat het een poging is om onnodige belemmeringen voor de wettelijke introductie van nieuwe financiële instrumenten weg te nemen.

Opmerkelijk is dat de goedkeuringsorder bewust beperkt van opzet is: deze heeft alleen betrekking op deze specifieke effectenoptiestructuren en sluit de jurisdictie van de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) over anders gestructerde, vergelijkbaar afgeleide KPI-contracten niet uit. Atkins erkende dat decennia van jurisdictiewrijving tussen de twee instanties innovatie hebben gesmoord en onverwezenlijkte financiële producten hebben achtergelaten, en suggereerde dat de order kan dienen als sjabloon voor interinstitutionele coördinatie over hybride derivaten.

Of de CFTC met een aanvullend kader voor op KPI's gebaseerde contracten onder haar eigen bevoegdheid zal komen, zal bepalen hoe omvattend deze nieuwe activaklasse uiteindelijk wordt.