SK Hynix heeft de beoordeling van een beursintroductie in de VS voor Solidigm, zijn geheugenchip-dochteronderneming, opgeschort, vanwege volatiele marktomstandigheden en een brede daling van半geleideraandelen. Het bedrijf had ook financiering vóór de beursgang overwogen, waarbij belangen vóór een openbare notering aan investeerders worden verkocht, maar heeft beide opties niet langer beoordeeld, waardoor de financiering van een broodnodige Amerikaanse fabriek onopgelost blijft. De gebeurtenis onderstreept hoe sterk grote beursgangs verbonden zijn met de omstandigheden op de aandelenmarkten, aangezien zwakke sentiment de waarderingen die bedrijven bij notering hopen te realiseren kan drukken.

Aandelen van SK Hynix daalden vrijdag in de vroege handel bijna 3% voordat ze herstelden en 4,42% hoger sloten.

Regulatorische Vragen Over Een Aparte Notering

De beslissing kwam enkele dagen nadat de Zuid-Koreaanse Financial Supervisory Service had gewaarschuwd dat een beursgang in de VS could conflict maken met regels voor de aparte notering van dochterondernemingen. Voorzitter Lee Chan-jin zei maandag dat toezichthouders onderzochten hoe het plan minderheidsaandeelhouders zou behandelen. Dergelijke regels zijn over het algemeen bedoeld om belangenverstrengeling tussen een moederbedrijf en investeerders in haar beursgenoteerde dochters te voorkomen, wat de reden is waarom toezichthouders zich richten op waardering en aandeelhoudersbehandeling bij dergelijke transacties.

SK Hynixield vol dat marktomstandigheden, en niet strengere noteringseisen, de reden waren voor het stopzetten van het proces.

Capaciteitstekort Bij Solidigm

Solidigm produceert NAND-flashgeheugen en opslagdrives voor datacenters, en de bestaande fabrieken hebben beperkte ruimte om de productie uit te breiden nu de door AI aangedreven vraag toeneemt. Datacenters zijn afhankelijk van flashopslag om de groeiende hoeveelheden data die door AI-workloads worden gegenereerd te verwerken en te beheren, een dynamiek die de vraag naar geheugencapaciteit hoog heeft gehouden. Een beursgang had kunnen helpen bij het financieren van een nieuwe Amerikaanse fabriek zonder de volledige kosten op het moederbedrijf te leggen. Het zou investeerders ook in staat hebben gesteld Solidigm een zelfstandige waardering toe te kennen, een uitkomst die SK Hynix eerder zocht, met rapporten die de potentiële waarde van de dochteronderneming op ongeveer $150 miljard schatten.

De IPO-pauze staat in schril contrast met de toenemende druk op SK Hynix om aandeelhoudersrendement te tonen. In augustus keurde het bedrijf een inkoop- en annuleringsprogramma van 40 biljoen won goed, en het heeft beloofd meer dan de helft van zijn cumulatieve vrije kasstroom tot 2027 aan aandeelhouders terug te geven via inkoop en dividenden. SK Hynix plant om cijfers over het derde kwartaal te publiceren en details over zijn aandeelhoudersrendementsbeleid te geven op 28 oktober, een bekendmaking die investeerders zullen analyseren op aanwijzingen over hoe het bedrijf die rendementsverplichtingen afweegt tegen de nu onopgeloste fabrieksfinanciering.

AI-Uitgaven Houden Opslaagvraag Hoog

Uitgaven aan AI-infrastructuur blijven een centrale aanjager van de vraag naar opslagchips. Deze week kondigde Applied Digital een partnerschap voor een datacenter in Texas aan, met een geplande installatie van 50 megawatt, wat de voortdurende investeringen van exploitanten in rekenkracht onderstreept.

De IPO-stop komt niettemin tijdens een moeilijke periode voor半geleideraandelen. Chipaandelen hebben deze maand brede verliezen geleden nu investeerders de kosten van AI-ontwikkeling heroverwegen. De Nasdaq Composite daalde donderdag, terwijl de Zuid-Koreaanse KOSPI eerder in de week zware verkopen onderging. Concurrent Micron zag zijn aandelen scherp dalen, zelfs terwijl analisten wijzen op krappe geheugenvoorraden.

Nvidia daarentegen meldde sterkere datacenterinkomsten in zijn recente resultaten, en CEO Jensen Huang heeft gezegd dat hij geen overschot van geheugenchips tegen 2029 verwacht.

Voorlopig heeft SK Hynix geen vervangend financieringsplan uiteengezet of een tijdlijn vastgesteld voor Solidigm's volgende fabriek. De aandacht gaat nu uit naar de vraag of de aandelenmarkten stabiliseren en hoe de vragen van de Financial Supervisory Service over aparte noteringen zich ontwikkelen, aangezien elk van beide een hernieuwde poging om Solidigm naar de beurs te brengen kan bepalen.