Singapore schrapt 5%-limiet op aanhoudingen in edelmetalen in bepaalde fondsen
Belangrijkste punten
- •De Monetaire Autoriteit van Singapore heeft de 5%-limiet op aanhoudingen in edelmetalen voor in aanmerking komende fondsen en family offices onder Sections 13O en 13U opgeheven.
- •De beleidswijziging volgt op een periode waarin sommige fondsen een deel van hun goud- en zilverposities moesten verkopen toen de prijzen stegen.
- •Sommige beleggers kunnen hun allocatie in goud en zilver verhogen nu de limiet is verdwenen, terwijl anderen hun huidige niveau willen handhaven maar de extra flexibiliteit waarderen.
- •Julius Baer zei dat de aanpassing beleggers kan aanzetten om fysiek edelmetaal opnieuw te overwegen in portefeuillestrategieën en op termijn de Aziatische goudvraag kan ondersteunen.
- •Het artikel koppelt de beleidswijziging in Singapore aan marktontwikkelingen in Hong Kong als onderdeel van een bredere verschuiving van de goudhandelsinfrastructuur van West naar Oost.
Singapore schrapt 5%-limiet op aanhoudingen in edelmetalen in bepaalde fondsen
Mike Maharrey
De Monetaire Autoriteit van Singapore heeft de 5 procent-limiet op aanhoudingen in edelmetalen voor beleggingsfondsen en family offices onder de belastingvrijstellingsregelingen van Section 13O en Section 13U opgeheven.
De maatregel komt nadat veel fondsen werden gedwongen een deel van hun goud- en zilverposities te liquideren toen de prijs in januari steeg tot $5,500.
Onder Sections 13O en 13U zijn bepaalde beleggingsinkomsten en vermogenswinsten vrijgesteld van de Singaporese inkomstenbelasting als het fonds of family office voldoet aan specifieke wettelijke en regelgevende voorwaarden, waaronder de 5 procent-limiet op de allocatie in edelmetalen. Het schrappen van die limiet geeft gekwalificeerde fondsen meer ruimte om fysiek goud en zilver binnen die structuren te beheren zonder dezelfde fiscaal gekoppelde beperking.
Volgens de Business Times is “het schrappen van de limiet waarschijnlijk gunstig voor de beleggingsflexibiliteit te midden van geopolitieke onzekerheid en zal het de concurrentiepositie van Singapore als regionaal goudhandelscentrum versterken.”
De Times meldde dat sommige fondsen en family offices van plan zijn hun goud- en zilverallocaties boven 5 procent te brengen nu de beleggingslimiet is opgeheven. Anderen, waaronder Raffles Family Office, zijn van plan hun allocatie op 5 procent te houden, maar verwelkomden de wijziging omdat deze in de toekomst hogere allocaties mogelijk maakt als dat nodig is.
“Wat het in feite doet, is dat als de markt erom vraagt, we zwaarder kunnen gaan en de volledige positie fiscaal efficiënt kunnen houden. Het verandert onze basisverwachting niet, maar het geeft ons meer flexibiliteit,” zei William Chow.
Christopher Irwin, hoofd FX- en edelmetaalhandel Azië bij Julius Baer, zei dat de veranderingen “waarschijnlijk beleggers zullen aanzetten om de rol van fysiek edelmetaal binnen een strategische portefeuillecontext opnieuw te bekijken.” Hij voegde eraan toe dat de stap de vraag naar goud in Azië op bredere schaal in de toekomst kan ondersteunen.
“We hebben al lange tijd de overtuiging dat als Aziatische beleggers hun blootstelling aan goud wezenlijk beginnen te vergroten, dit na verloop van tijd een aanzienlijk effect kan hebben op de regionale beleggingsvraag.”
Irwin zei dat versoepeling van de fiscale regels mogelijk niet meteen een meetbaar effect heeft, maar noemde het op de langere termijn een constructieve stap.
“We zullen mogelijk geen onmiddellijke en ingrijpende herschikking zien, maar de verandering neemt een structurele belemmering weg en geeft cliënten meer flexibiliteit om fysiek goud aan te houden waar zij waarde zien.”
Irwin plaatste de beleidswijziging in de context van een bredere inspanning om Azië tot een wereldwijd centrum voor edelmetalen te maken. Londen, New York en Zwitserland vormen al bijna twee eeuwen het centrum van de goudhandel. Nu goud zich echter steeds meer van West naar Oost verplaatst, bouwen China en andere Aziatische hubs aan infrastructuur om de westerse dominantie uit te dagen.
Eerder dit jaar kondigde Singapore plannen aan om tegen eind 2026 onder meer een over-the-counter goudafwikkelingssysteem en goudopslag bij de centrale bank op te zetten.
Ondertussen rapporteerde Hong Kong’s vernieuwde futurescontract in dollar-denominatie recordleveringen van fysiek goud. Een dag nadat het vernieuwde futurescontract van start ging, begon Hong Kong met proefoperaties van zijn goudclearing- en afwikkelingssysteem. Het door de overheid beheerde clearing systeem zal naar verluidt de financiële infrastructuur van de LBMA in Londen “nabootsen”.
Gezien in het grotere geheel wijzen de ontwikkelingen in Hong Kong en Singapore op een geleidelijke verschuiving van de goudhandel van het Westen naar het Oosten, waarbij beleidswijzigingen en marktinfrastructuur parallel bewegen.
