Door Adam Hamilton | SilverSeek | 4 september 2026

Het sentiment rond zilver voelde recent apathisch tot bearish, met handelaren die er weinig mee te maken wilden hebben. Dat is begrijpelijk nadat zilver eerder dit jaar meer dan werd gehalveerd. Toch laat zilver, ondanks die perceptie, aanzienlijke onbezongen kracht zien. Het doorstond een gevaarlijke post-parabola ineenstorting relatief goed en blijft vrij hoog vergeleken met zijn eigen geschiedenis en zijn primaire drijfveer, goud. Volgens de auteur is zulke veerkracht een bullish signaal.

Eind januari schoot zilver samen met goud naar een historisch hoog van bijna $116 per ounce. Die top vormde het hoogtepunt van een spectaculaire bullrun met winsten van 455,2% over 27,8 maanden, waarmee de parallelle record-cyclische bull van goud werd overtroffen door de winsten 2,3x te versterken. De prestatie van zilver was echter niet uniform: het bleef aanvankelijk achter bij goud voordat het aan het einde parabolisch doorschoot om in te halen. Die eindsprong was extreem — in slechts 3,1 maanden tot de piek eind januari katapulteerde zilver 149,0% omhoog. De neiging van zilver om bewegingen van goud in beide richtingen te versterken weerspiegelt zijn dubbele karakter: net als goud handelt het als monetaire waardeopslag, maar het kent ook aanzienlijke industriële vraag, een mix die het historisch volatieler maakt dan het gele metaal.

Zoals de auteur midden januari, ongeveer een week voor zilvers climax, waarschuwde, was dat een gevaarlijke extreme parabool, gedefinieerd door decennia marktstudie als een verdubbeling binnen twee tot drie maanden na een massieve bullrun. Dit soort eenzijdige, door hebzucht gedreven speculatieve-maniebewegingen eindigen altijd slecht.

Het beruchte voorbeeld van januari 1980 illustreert het risico. Toen schoot zilver 196,1% omhoog in slechts 2,0 maanden tot zijn piek; die niveaus zouden pas 31,3 jaar later, in april 2011, weer worden gezien. In maart 1980, slechts 2,2 maanden na de climax, was zilver 76,9% gecrasht. Het essay van midden januari 2026 eindigde met nuchtere waarschuwingen: "Verticale lanceringen zijn super-riskant, niets om mee te spotten. ... Handelaren zouden de popular-speculatieve-maniewinsten van zilver niet moeten najagen, en zich moeten voorbereiden op een dreigende grote en snelle verkoop."

Iets meer dan een week later reikte zilver 144,3% boven zijn belangrijke baseline van het 200-daagse voortschrijdend gemiddelde — een 46,0-jaarhoog in overboughtheid, de extreemste meting sinds januari 1980. Een symmetrische ineenstorting kwam inderdaad met brute kracht: direct vanaf de piek eind januari crashte zilver 27,5% in één handelsdag, zijn op één na slechtste dagdaling sinds 1971. De auteur analyseerde de implicaties in een ander essay midden februari.

De nasleep van de wildste extremen van januari 2026 in bijna een halve eeuw had veel erger kunnen zijn. Zilver had 75%+ kunnen verliezen in zijn post-parabola vereffening, wat de prijs terug tot nabij $29 zou hebben gedreven. In plaats daarvan viel zilver op zijn slechtste punt medio juli 52,3% over 5,6 maanden, met een bodem boven $55. Hoewel een halvering een serieuze verkoop is, ligt die uitkomst volgens de auteur dicht bij best-case gebied na een extreme parabool — bewijs van echte veerkracht.

Op de post-parabola laag van medio juli stond zilver 21,9% lager jaar-tot-datum, wat bijdroeg aan het bearish kudde-sentiment. Maar dat perspectief is myoop, vertekend door de post-parabola vereffening: zelfs op dat recente dieptepunt stond zilver nog 46,7% hoger jaar-op-jaar. Ondanks het bloedbad in het halfjaar tot medio juli heeft zilver tot nu toe in 2026 gemiddeld bijna $74 genoteerd — 116,7% hoger dan de vergelijkbare jaar-tot-datum periode van 2025 tot begin september.

Sentimentsfeedback die de auteur, al meer dan een kwart eeuw uitgever van financiële nieuwsbrieven, ontvangt, weerspiegelt dit bearish sentiment. Geen enkele abonnee-e-mail van de afgelopen maanden was bullish op zilver; schrijvers waren over het algemeen teleurgesteld door de ineenstorting dit jaar en verwachtten dat de uitzonderlijke verliezen zich zouden opstapelen. Enkele weken geleden vroeg een podcastpresentator, na een lange discussie over goud, waarom zilver zo slecht presteert. De auteur antwoordde dat zilver het dit jaar goed deed en indrukwekkende veerkracht ten opzichte van goud liet zien — een antwoord dat de presentator verraste.

Perspectief behouden is alles op de markten, vanwege de menselijke neiging om de laatste bewegingen tot in het oneindige door te trekken. Psychologen hebben dit uitvoerig bestudeerd onder namen als recency bias, beschikbaarheidsheuristiek en hyperbolische discontering. Het emotioneel overwegen van het heden belemmert laag kopen en hoog verkopen. Een paar dagen, weken of zelfs maanden koersactie is onvoldoende context; het minimum is het afgelopen halfjaar — en na zilvers extreme parabolische piek-anomalie zou het kader moeten worden uitgebreid tot de afgelopen paar jaar.

Goud is zilvers dominante primaire drijfveer, waarbij de koersactie van goud overwegend het zilversentiment en de handel aanstuurt. Terwijl de werkelijke zilver/goud-ratio een lastig leesbare decimaal is (0,015x midden in de week), is de identieke goud/zilver-ratio met een geïnverteerde as gemakkelijker te interpreteren: woensdag 67,3x.

Als zilver na een normale bullrun in zes maanden met de helft was ingestort, zou dat catastrofaal zijn. Maar na een raketvlucht van 149,0% in 3,1 maanden naar zijn meest overboughte niveaus sinds januari 1980 is een halvering relatief veerkrachtig; post-parabola verliezen uit bijna-halfeeuw extremen hadden opnieuw meer dan driekwart kunnen bedragen.

In juli, rond de post-parabola bodem, noteerde zilver gemiddeld net iets boven $58 — nog steeds 55,0% boven het vergelijkbare gemiddelde van juli 2025. Zilvers prestatie dit jaar voelt alleen zwak als myoop wordt geoordeeld vanaf de parabolische climax van eind januari, niveaus die nooit enige kans hadden duurzaam te zijn.

Zelfs tijdens de post-parabola ineenstorting vormde zilver een massief bullish falling-wedge grafiekpatroon, net als dat van goud. Zulke patronen lossen doorgaans op in sterke uitbraken naar boven, wat inderdaad gebeurde bij goud, de aandelen van zijn mijnbouwbedrijven en zilver. Zilvers beslissende uitbraak volgde op de diepte van zijn bodemvorming medio juli: net iets boven $55 was zilver gedaald tot slechts 79,7% van zijn 200-daagse voortschrijdend gemiddelde — een 3,9-jaarlaag, zijn meest oversold meting sinds september 2022, meer dan een jaar voordat zijn monsterlijke bull begon. De verkoop van 52,5% over 5,6 maanden had de hyperbolische kudde-hebzucht van de parabolische climax weggevaagd, wat volgens de auteur de technische en sentimentele fase resette voor een nieuwe grote bullrun.

Zilvers onbezongen kracht blijkt het meest uit de zilver/goud-ratio, die niet breed wordt gevolgd. Van januari 2020 tot september 2023, vlak voordat zilvers late bull begon, noteerde de SGR gemiddeld slechts 81,7x — wat betekende dat 81,7 ounce zilver nodig was om de waarde van één ounce goud te evenaren, historisch zeer slecht tegenover langetermijngemiddelden van rond 55x tot 60x. Van oktober 2023 tot oktober 2025, tijdens zilvers late bull vóór de laatste drie parabolische maanden tot eind januari 2026, was de SGR nog slechter met een gemiddelde van 87,3x. Zoals de SGR-lijn toonde, bleef zilver het grootste deel van de recordbull van goud ernstig achtervolgen — de auteur merkt op dat hij toen zelden over zilver schreef, omdat het de paria van de edelmetalen bleef.

De drie maanden tot zilvers parabolische piek en de drie maanden erna waren een extreme anomalie, met SGR-metingen gemiddeld 66,5x op weg omhoog en 62,0x op weg omlaag — niet representatief voor iets duurzaams. Wat daarna kwam onthult de kracht: vanaf mei, over de laatste vier-plus maanden, terwijl het zilversentiment in de bearish goot lag en de prijs werd gehalveerd, noteerde de SGR nog steeds gemiddeld 65,4x. Met de korte uitzondering van de onhoudbare parabool was zilver niet meer zo sterk ten opzichte van goud sinds medio 2014 — zijn beste showing tegenover goud in een dozijn jaar ondanks de post-parabola ineenstorting. Voor lezers die de metric niet kennen: de ratio heeft historisch variëerd van ruwweg 30x bij zilvers extreemste sterkte begin 1980 tot meer dan 100x wanneer zilver diep uit de gratie is, dus een meting rond midden-60 ligt ruim in de sterkere helft van zilvers langetermijn historische bereik.

De auteur wijst op de praktische inzet: toen goud in recente maanden bodemde, voegden zijn nieuwsbrieven agressief nieuwe posities toe in kleinere mijnbouwbedrijven, en eind augustus liepen de niet-gerealiseerde winsten al op tot +63% in minder dan zes weken. Van die 18 nieuwe posities, merendeel goudmijnen, was er één grote zilverproducent. Dat bedrijf rapporteert geen all-in sustaining costs, maar die van zijn sectorgenoten lagen in Q2 tussen ruwweg $6 en $37 per ounce. Met zilver dat vorige kwartaal op slot gemiddeld boven $73 noteerde, was winst delven ondanks de post-parabola neergang uiterst lucratief. Grote en primaire zilverproducenten verdienen aanzienlijke winsten terwijl hun aandelen nog tegen lage waarderingen handelen ten opzichte van de onderliggende winsten.

In plaats van koersdoelen te gissen, biedt de auteur een conservatief scenario: zilver wordt overwegend gedreven door goud en neigt diens grote bewegingen met 2x+ te versterken. Als de jonge opgaande beweging van goud uitgroeit tot een nieuwe bull met een bescheiden stijging van 15% per jaar, impliceert dat 30%+ jaarlijkse winsten voor zilver, met de winsten van producenten als verdere versterking. Ervan uitgaande dat de AISC's van grote zilverproducenten dit jaar gemiddeld $25 bedragen en jaarlijks 10% stijgen, en dat de volgende zilverbull begint bij het juligemiddelde van rond $58, zouden de winsten van zilverproducenten binnen twee jaar meer dan verdubbelen — en twee jaar van 30% winst zou zilver slechts tot rond $98 per ounce brengen, nog steeds ver onder het parabolische extreme van januari 2026 boven $116. Lezers die dit kader beoordelen kunnen letten op een paar concrete markers waarop de auteur zelf vertrouwt: of de opgaande beweging van goud zich voortzet, waar de SGR zich vestigt ten opzichte van het recente gemiddelde van 65,4x, en of winstrapporten van producenten de brede kloof tussen AISC's en gerealiseerde zilverprijzen blijven weerspiegelen.

Handelaren die met recency bias rondlopen riskeren die winsten te missen, aldus de auteur: ze blijven apathisch of bearish zolang de kudde dat doet, niet in staat relatief laag te kopen nu zilveraandelen uit de gratie zijn, en worden pas bullish nadat de meeste grote winsten al zijn behaald. Het middel is voldoende perspectief behouden op koersactie.

De kern: zilver heeft de afgelopen maanden grote onbezongen kracht laten zien. Ja, het werd gehalveerd na zijn parabolische lancering, maar na bijna-halfeeuw extremen hadden die verliezen op basis van historisch precedent opnieuw meer dan driekwart kunnen bedragen. De post-parabola vereffening sloeg zilver terug naar zijn meest oversold niveaus in bijna vier jaar. Sindsdien heeft zilver een beslissende uitbraak gemaakt uit zijn massieve falling-wedge patroon en is het veerkrachtig gebleven ten opzichte van goud, handelend op zijn beste relatieve niveaus in meer dan een dozijn jaar. Alle recente apathie en bearishheid rond zilver was myoop, concludeert de auteur — zilver presteert veel beter dan de kudde erkent.

Adam Hamilton, CPA, 4 september 2026. Copyright 2000–2026 Zeal LLC. Zeal LLC is gespecialiseerd in beursspeculatie en -investering vanuit een contrair perspectief, bestudeert wereldmarkten op koopkansen bij lage prijzen in ondergewaardeerde en uit-de-gratie sectoren, met onderzoek gepubliceerd in financiële nieuwsbrieven die klanten uit alle Amerikaanse staten en meer dan 60 landen bedienen.

Bron: SilverSeek