Shinhan Asset Management, een van de grootste vermogensbeheerders van Zuid-Korea en onderdeel van de Shinhan Financial Group, voert een pilot uit met een getokeniseerd fonds in Koreaanse won op de Solana-blockchain, terwijl Zuid-Korea zich voorbereidt op de invoering van regels voor getokeniseerde effecten. De pilot is gericht op institutionele beleggers in het buitenland en omvat de emissie van het product en de processen voor distributie on-chain.

Op 21 augustus ondertekende de vermogensbeheerder een memorandum van overeenstemming tussen vier partijen, samen met de Solana Foundation, tokenisatie-infrastructuuraanbieder Etherfuse en de op Solana gebouwde gedecentraliseerde beurs Orca. Op grond van de overeenkomst zou het voorgestelde beleggingsproduct worden gedekt door een ultrakortlopend obligatiefonds in Koreaanse won. Shinhan beheert die onderliggende portefeuille en zet haar expertise op het gebied van vermogensbeheer in voor het project.

Solana kondigde de samenwerking aan in een bericht op X:

BREAKING: Korea's Shinhan Asset Management is building a KRW tokenized fund on Solana, modeled on BlackRock's BUIDL

The four-party MOU with Solana Foundation, @etherfuse and @orca_so targets a tokenized RWA market at $36B today, projected by BCG to reach as much as $30 trillion… pic.twitter.com/XWnbGclYIB

— Solana (@solana), August 21, 2026 (view post)

Volgens het bericht richt de overeenkomst tussen de vier partijen zich op een markt voor getokeniseerde real-world assets (RWA) die nu 36 miljard dollar bedraagt en volgens prognoses van Boston Consulting Group (BCG) kan uitgroeien tot maar liefst 30 biljoen dollar.

Hoe de pilot zal verlopen

Het proof of concept evalueert het volledige tokenisatieproces, waaronder de onboarding van beleggers, de emissie van het fonds en de distributie on-chain. De deelnemers analyseren daarnaast de procedure voor het on-chain brengen van een gereguleerd beleggingsinstrument, inclusief KYC-, AML- en blockchainprocedures.

Ook de valutawisselvereisten vormen een onderdeel van de beoordeling, en de groep analyseert bovendien het ontwerp van de on-chain liquiditeit op Solana.

Elke partner vervult een eigen rol. Waar Shinhan regelgevingsexpertise inbrengt naast haar beleggingsexpertise, levert Etherfuse de infrastructuur die nodig is voor het tokenisatieproces van het fonds. Orca's inspanningen richten zich op de liquiditeitsstructuur voor het voorgestelde actief, en dit werk zal de beoogde on-chain distributie van het product vergemakkelijken.

De overeenkomst betekent geen publieke lancering of aanbieding aan beleggers. De partijen hebben de omvang van het fonds, het verwachte rendement en de lanceringdatum niet bekendgemaakt.

Hoe het fonds zich verhoudt tot de BUIDL van BlackRock

Vooralsnog blijft het project beperkt tot tests en de voorbereiding van infrastructuur. Shinhan zal bepalen welke effecten binnen het toekomstige wettelijke kader in Zuid-Korea kunnen worden gebruikt, en de tests lopen door terwijl het land zijn stelsel voor getokeniseerde effecten opzet. Emissie en distributie moeten in overeenstemming met de regelgeving plaatsvinden.

Het model is vergeleken met de BUIDL van BlackRock, die conventionele financiële instrumenten verspreidt via blockchaininfrastructuur. BUIDL werd in maart 2024 gelanceerd en is uitgegroeid tot een van de grootste getokeniseerde fondsen; ook Franklin Templeton exploiteert een on-chain geldmarktfonds in Amerikaanse staatsobligaties, waardoor producten in geldmarktstijl tot de meest ontwikkelde segmenten van institutionele tokenisatie behoren. De portefeuilles bestaan echter uit verschillende onderliggende instrumenten: het BUIDL-programma draait om tokens die gekoppeld zijn aan Amerikaanse staatsobligaties, terwijl de aanpak van Shinhan gebruikmaakt van kortlopende obligaties in Koreaanse won. Ultrakortlopende obligatiefondsen van dit soort houden schulden met een korte looptijd aan die vergelijkbaar zijn met de geldmarktportefeuilles achter andere getokeniseerde fondsen, waardoor de pilot van Shinhan in dezelfde productcategorie valt, ook al luiden de onderliggende activa in won.

Parallele tests op Solana en Plume

De samenwerking met Solana is een van de initiatieven binnen de verkenning door Shinhan van blockchaingebaseerde infrastructuur. Op 14 augustus ondertekende de vermogensbeheerder een afzonderlijke overeenkomst voor een getokeniseerd fonds met Plume, eveneens een pilot met een getokeniseerd beleggingsfonds in Koreaanse won.

De twee projecten lopen onafhankelijk van elkaar, zodat Shinhan vóór de lancering van getokeniseerde effecten in Zuid-Korea verschillende technische oplossingen kan testen. Samen laten de projecten zien dat het bedrijf verschillende blockchain- en distributiemodellen test en zijn toekomstige producten nog niet aan één netwerk heeft verbonden.

De gewijzigde regelgeving in Zuid-Korea zal naar verwachting begin 2027 in werking treden. Het kader bouwt voort op het standpunt van de Financial Services Commission dat getokeniseerde effecten onder de bestaande kapitaalmarktregels vallen en op geplande wijzigingen van de Electronic Securities Act van het land. Toezichthouders treffen voorafgaand aan de geplande invoering voorbereidingen op het gebied van marktinfrastructuur en beleggersbescherming, en het nieuwe stelsel kan vermogensbeheerders een duidelijk pad naar gereguleerde tokenisatie bieden. Tot die tijd zet Shinhan zijn technische voorbereidingen voort met Solana en andere partners.