Wat gebeurde er deze week in de wereld van blockchain en cryptocurrencies? Actueel nieuws en achtergrondverhalen in ons wekelijkse overzicht.

Bitcoin stijgt voorbij USD 75,000

Na maanden van crypto-winter toont de markt weer leven. Bitcoin won in de afgelopen week ongeveer 23 procent en handelde kortstondig op USD 79,300. Drie factoren werkten samen. Ten eerste promootte president Trump de Clarity Act tegenover vertegenwoordigers uit de sector in het Witte Huis; het wetsvoorstel zou de verantwoordelijkheden tussen de SEC en de CFTC verdelen — al zou het als wetgeving nog door beide kamers van het Congres moeten worden aangenomen voordat het wet wordt. Ten tweede verdubbelt het Amerikaanse ministerie van Financiën de terugkoop van langlopende obligaties tot ten minste USD 4 billion per operatie. Bovenal zorgde echter een short squeeze voor de beweging: over de week werden hefboomposities ter waarde van meer dan USD 5 billion afgewikkeld. Bij zo'n squeeze worden handelaren die op dalende koersen hadden gewed gedwongen hun posities terug te kopen naarmate de prijs stijgt, waardoor de beweging verder wordt versterkt.

Ook institutioneel geld keerde terug. Spot Bitcoin ETF's trokken ongeveer USD 1 billion aan, het hoogste niveau sinds half januari, waardoor de cryptomunt boven USD 75,000 uitkwam. Altcoins stegen nog sterker: XRP won 38 procent en Ethereum 29 procent. Bitcoin staat desondanks nog ongeveer 39 procent onder zijn recordhoogte van USD 126,080, waardoor het herstel nog steeds meer mechanisch dan trendmatig oogt.

Komt Hyperliquid binnenkort onshore?

Op dezelfde top kondigde Trump ook aan dat de CFTC werkt aan gereguleerde Amerikaanse toegang voor Hyperliquid. De beurs verhandelt perpetual futures — contracten zonder einddatum — en opereerde tot dusver offshore, waardoor zij buiten rechtstreeks Amerikaans toezicht viel. Schattingen van het aandeel in onchain-handel in dergelijke contracten lopen uiteen van 38 tot meer dan 70 procent. CFTC-voorzitter Michael Selig zei al in april dat hij deze markten onshore wil brengen. De weg daarheen loopt via registratie als futuresbeurs of via de status van buitenlandse handelsplaats, en beide opties vereisen klantmonitoring en rapportageverplichtingen.

Tegenstand komt echter van de beursgroepen ICE en CME Group. Beide eisen verplichte registratie en wijzen op manipulatierisico's. Hyperliquid reageert met een eigen beleidsbureau, dat in februari een donatie van 1 million HYPE ontving, vandaag goed voor ongeveer USD 74 million. De HYPE-token steeg na Trumps opmerkingen met dubbele cijfers.

SEC zet mijlpaal in cryptoregulering

De CFTC is niet de enige instantie die haar terrein opnieuw ordent. Deze week presenteerde de SEC "Regulation Crypto Assets", een gelaagd kader voor kapitaalwerving door cryptoprojecten. De informatieverplichtingen zijn afhankelijk van de omvang van de uitgifte. Tot USD 5 million geldt een startup-vrijstelling die registratie vier jaar lang opheft. Tot USD 75 million per jaar geldt een tweede laag met doorlopende rapportageverplichtingen. Boven die drempel blijft echter het reguliere proces van kracht.

Nog belangrijker is de voorwaardelijke safe harbor: een token kan ophouden als effect te gelden zodra het team zijn werkzaamheden eraan beëindigt. Daarmee heropent het agentschap het oude geschil over de vraag of tokens permanent effecten blijven. Daarnaast mogen afzonderlijke staten geen eigen eisen meer opleggen. Commissaris Hester Peirce noemde het concept "een stap op een lange weg". De commentaarperiode begint met publicatie in het Federal Register.

SEC stelt gelaagde regels voor crypto-uitgifte voor met safe harbor

De voorgestelde crypto-uitgifteregels van de SEC zouden aanbiedingen tot USD 5 million gedurende vier jaar vrijstellen van federale registratie.

MSCI overweegt opnieuw uitsluiting van Strategy uit indices

Toezichthouders zijn niet de enigen die bepalen hoe crypto-activa de kapitaalmarkten bereiken. Indexaanbieder MSCI, wiens indices de basis vormen voor talrijke ETF's, bekijkt opnieuw een filter voor niet-operationele bedrijven. Een simulatie op basis van gegevens uit mei laat zien dat Strategy en Metaplanet uit de ACWI IMI Index zouden vallen. Voor de bedrijven zou dat kostbaar zijn, omdat indexvolgende fondsen de aandelen ongeacht de marktomstandigheden zouden moeten verkopen. Strategy staat bovenaan met USD 23.9 billion aan free-float marktkapitalisatie. JPMorgan-analisten schatten mogelijke passieve uitstroom daar alleen al op ongeveer USD 2.8 billion.

Het filter werkt echter pas wanneer een bedrijf ten minste vier van de vijf criteria niet haalt. Bestaande leden moeten bovendien in twee opeenvolgende boekjaren tekortschieten. Strategy stelt daartegenover dat een indexaanbieder markten moet meten in plaats van te bepalen welke activa zijn toegestaan. MSCI neemt feedback aan tot eind september, waarna de resultaten in oktober volgen.

Goudlobby richt pijlen op Bitcoin

David Tait, hoofd van de World Gold Council, verwacht dat Bitcoin naar nul zal dalen. De vereniging vertegenwoordigt goudproducenten en promoot goud bij beleggers als activaklasse. Tait baseert zich echter niet op een model en noemt het "pure trader instinct". Zijn argument: Bitcoin heeft gefaald als afdekking en gedraagt zich als een hoog-beta risicovolle activaklasse. Tijdens stressfasen zoals het conflict tussen de VS en Iran steeg goud terwijl Bitcoin daalde. Het interview dateert uit mei, maar ging pas nu viraal op X.

De rest van zijn uitspraak is opmerkelijk. Tait adviseert desondanks om beide activa aan te houden. Bovendien sluit hij stablecoins expliciet uit en ziet hij waarde in betalingen en afwikkeling. Het belangenconflict is duidelijk, omdat zijn vereniging precies om dat kapitaal concurreert. Daarnaast plant de council zelf een platform voor getokeniseerd goud, met een testfase die eind 2026 gepland staat.

Topman World Gold Council David Tait ziet Bitcoin op nul

De leider van de mondiale goudlobby, David Tait, verwacht dat Bitcoin tot nul zal dalen, terwijl BlackRock's IBIT in 341 dagen USD 70 billion verzamelde.