Wall Street sloot de sessie van vrijdag in positief gebied, waarmee een volatile week voor aandelen werd afgesloten, nadat de arbeidsmarktcijfers van september lieten zien dat de banengroei in de VS veel sterker afremde dan economen hadden verwacht. De S&P 500 steeg 0,8%, terwijl de Nasdaq Composite 1,2% won en kort een nieuw intraday-record zette. De Dow Jones Industrial Average boekte een winst van 0,5%. Over de hele week was de Nasdaq echter de enige grote index die in de groen sloot. Voor markten is economische data vaak even belangrijk vanwege de beleidsimplicaties als vanwege de inhoud, omdat het verwachte pad van de rente direct doorwerkt in financieringskosten en aandelenwaarderingen.

Het arbeidsrapport was het middelpunt van een sessie die ook scherpe bewegingen in afzonderlijke aandelen en grondstoffen liet zien. Nike verloor 3,6% na tegenvallende kwartaalcijfers en voorzichtige vooruitzichten, terwijl Tesla 4,7% steeg op beter dan verwachte leveringscijfers. Rentes op lange laingetermijnobligaties zetten hun opmars gedurende de week voort, met 10-jarige en 30-jarige notes op niveaus die sinds het begin van de jaren 2000 niet zijn gezien, en ruwe olie daalde nadat G7-landen hadden toegezegd noodvoorraden met een totaal van 100 miljoen vaten vrij te geven.

Arbeidsmarktcijfers vallen tegen

De rally van vrijdag volgde op de public van tegenvallende arbeidsmarktcijfers over september. Volgens het Amerikaanse Bureau of Labor Statistics voegden werkgevers deze maand slechts 29.000 niet-agrarische banen toe, aanzienlijk onder de consensusprognose van 89.000 nieuwe banen. Het cijfer vertegenwoordigde de zwakste maandelijkse banengroei van het jaar en de zwakste baancreatie in een maand sinds januari. Het maandelijkse arbeidsrapport is de breedste terugkerende momentopname van de Amerikaanse banenmarkt en een van de belangrijkste inputs die de Federal Reserve meeweegt bij het beleid onder zijn dubbele mandaat van maximale werkgelegenheid en prijzenstabiliteit.

BREAKING: The US economy adds +29,000 jobs in September, well below expectations of +89,000. The unemployment rate rose to 4.2%, above expectations of 4.1%. August's job number was also revised down by -29,000 jobs. This marks the third weakest jobs report of 2026.

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) October 2, 2026

Originele post op X

Bijstellingen van eerdere maanden schetsten een nog zwakker beeld. De cijfers voor juli en augustus werden gezamenlijk met 60.000 banen naar beneden bijgesteld. Ondertussen steeg de werkloosheid naar 4,2%, tegen 4,1% in de voorgaande maand.

Ook de loongroei vertraagde. Het gemiddelde uurgeelde steeg bescheiden met 0,1% op maandbasis en 3% op jaarbasis, de traagste jaarlijkse stijging sinds mei 2021.

Marktparticipanten interpreteerden de magere arbeidscijfers als bewijs dat de Federal Reserve haar huidige beleidskoers kan aanhouden tijdens de aankomende oktobervergadering. De CME FedWatch-tool toonde een kans op een renteverhoging in oktober die daalde naar circa 23%. De tool leidt die kansen af uit de prijzen in fed funds-futures, de contracten waarmee handelaren poseren op het pad van de korte rente.

Toch hebben verschillende beleidsmakers van de Fed aangegeven dat extra monetair aanscherpen noodzakelijk kan zijn om aanhoudende inflatie te bestrijden. Dallas Fed-president Lorie Logan suggereerde dat de rente mogelijk minstens 50 basispunten hoger moet.

Obligatiemarkt wijkt af van renteverwachtingen

Ondanks afnemende kansen op een renteverhoging zette de obligatiemarkt zijn verkoop gedurende de week voort. Rentes op langlopende staatsobligaties zetten hun klim voort, waarbij de referentie-10-jarige note de hoogste rente sinds 2002 bereikte en de 30-jarige obligatie een niveau aanra dat voor het laatst in mei 2002 werd gezien. Langetermijnrentes op staatsobligaties fungeren als referentierente in het hele financiële systeem en liggen ten grondslag aan de prijzen van hypotheken en zakelijke leningen, waardoor hun klim naar hoogten van tientallen jaren aandacht trekt ver buiten de obligatiemarkt.

Waarnemers schreven de aanhoudende rentestijgingen toe aan diverse samenkomende krachten. Bijdragende factoren waren onder meer groeiende federale schulden, aanzienlijke zakelijke leningen om investeringen in kunstmatige-intelligentie-infrastructuur te financieren, en aanhoudende inflatiezorgen.

Olieprijzen vertoonden het omgekeerde beeld. Brent-olie daalde 4,4% over de vijf dagen, terwijl West Texas Intermediate 3,2% verloor. De terugval van de energiemarkt volgde op een aankondiging van G7-landen om tot 100 miljoen vaten uit strategische aardolievoorraden in te zetten. De gecoördineerde actie heeft als doel de druk op de internationale energiemarkten te verlichten. Strategische reserves zijn door de overheid aangehouden voorraden bedoeld voor periodes van marktdruk, en gecoördineerde onttrekkingen zijn eerder gebruikt om het wereldwijde aanbod aan te vullen.

Hoogtepunten individuele aandelen: Nike en Tesla

Nike-aandelen gaven 3,6% weg na de laatste kwartaalcijfers van de sportkledinggigant, die onder de verwachte omzet bleven. Het management gaf ook gematigde prognoses af voor het komende fiscale jaar. Het schoeiselbedrijf kondigde aan aanvullende personeelsinkrimpingen door te voeren en zijn internationale activiteiten te herstructureren. Nike kampt met tegenwind van toegenomen concurrentiedruk en trage vraag op de Chinese markt, lange tijd een van de belangrijkste overzeese regio's.

Tesla-aandelen stegen scherp, met 4,7%. De fabrikant van elektrische voertuigen meldde leveringen in het derde kwartaal van 486.532 stuks, boven de consensusraming van ongeveer 462.000 voertuigen. Leveringscijfers gelden als de belangrijkste graadmeter van de klantvraag voor het bedrijf en behoren tot de meest gevolgde meetwaarden in de auto-industrie.

Vooruitblik

De aandacht verschuift nu naar komende inflatiecijfers. De publicaties van de consumentenprijsindex en de producentenprijsindex staan gepland voor respectievelijk 14 en 15 oktober. De volgende aankondiging van het monetair beleid door de Federal Reserve is gepland voor 28 oktober. Beide inflatiecijfers verschijnen vóór de beslissing van de centrale bank, waarmee een datarijke periode voor de markten wordt afgerond.