De Sensex bleef relatief rustig tijdens de slotveiling op vrijdag, een dag nadat een val van 2.000 punten tijdens de maandelijkse afwikkeling van derivaten nieuwe zorgen wekte over de nieuw geïntroduceerde CAS (Closing Auction Session).

Volgens deskundigen wijst de kalme slotkoers op vrijdag erop dat de scherpe schommelingen van donderdag waarschijnlijk een door de afwikkeling veroorzaakte anomalie waren, in plaats van bewijs van een aanhoudend probleem met het nieuwe mechanisme voor slotkoersen.

De beweging op donderdag had handelaren extra aan het schrikken gemaakt omdat deze plaatsvond tijdens de eerste maandelijkse derivatenafwikkeling na de invoering van de CAS, en marktpartijen merkten op dat de afwikkeling zelf de omvang van de beweging versterkte.

De CAS is een speciaal slotveiligingsvenster dat door Indiase beurzen is ingevoerd om slotkoersen transparanter vast te stellen. Het vervangt het eerdere systeem, waarin slotkoersen grotendeels werden afgeleid van het gewogen gemiddelde van transacties in de laatste minuten van de handelssessie. Omdat slotkoersen dienen als benchmark voor de afwikkeling van derivaten, indexfondsen en mark-to-market-waarderingen, krijgt elke ongebruikelijke beweging tijdens de slotveiling extra aandacht.

Maandelijkse derivatenafwikkelingen staan er op zichzelf al om bekend dat ze voor verhoogde volatiliteit zorgen, omdat grote open posities in indextermijncontracten en opties worden afgewikkeld of doorgerold, wat vaak leidt tot uitzonderlijk grote schommelingen in de slotminuten van de handel. Tegen die achtergrond beschouwen deskundigen een kalme slotkoers op een dag zonder afwikkeling, zoals vrijdag, als een betere indicator van hoe het nieuwe mechanisme zich onder normale omstandigheden gedraagt.

Verwacht wordt dat marktpartijen de slotveilingen de komende sessies blijven volgen, met name bij de volgende derivatenafwikkeling, om te beoordelen of de CAS consistent ordelijke slotkoersen oplevert.

Bron: Economic Times Markets