Naar aanleiding van mijn recente aanwezigheid bij de openingsceremonie van SEG Solar's tweede modulefabriek in Tomball, Texas, besloot ik het bedrijf nader te bekijken — een bedrijf dat tot de meest zichtbare spelers in de Amerikaanse zonne-industrie is geworden. SEG Solar doorliep snel de eerste productie-investeringscyclus die werd aangezwengeld door de Inflation Reduction Act (IRA) van 2022, een wet waarvan de stimulansen voor binnenlandse productie — met name de Section 45X-productiekrediet voor geavanceerde productie — een golf van aangekondigde plannen voor Amerikaanse zonnedfabrieken ontketende.

SEG Solar beschikt nu over circa 6 GW Amerikaanse moduleassemblagecapaciteit op haar vestigingen in Houston en Tomball in Texas — een groei van een relatief kleine binnenlandse productiebasis naar een van de grootste siliciumgebaseerde moduleproducenten van het land, bereikt in slechts twee jaar.

Hoewel de capaciteitsaankondigingen zelf veel aandacht hebben getrokken, is SEG Solar's efficiënte inzet van kapitaal — gecombineerd met haar hoge zichtbaarheid binnen de sector — wellicht het meest leerzame aspect van het verhaal, op een moment waarop de sector nog volop de verschuivende handels- en stimuleringsregels verwerkt.

Van aankondiging naar uitvoering

De periode na de IRA produceerde een lange lijst van aankondigingen van Amerikaanse modulefabrieken. Enkele jaren later heeft slechts een kleine groep bedrijven die plannen omgezet in daadwerkelijke multi-gigawatt productieactiviteiten — een kloof die een bepalend kenmerk is geworden van de naoorlogse IRA-opbouw.

SEG Solar's modulefabriek van 2 GW buiten Houston opende in 2024 als de eerste investering van het bedrijf in Amerikaanse productiefaciliteiten. Opvallend is dat SEG Solar haar huidige, in de VS gevestigde activiteiten al had opgebouwd voordat de IRA-uitbreidingscyclus vaart maakte. Op dat moment beschikte het bedrijf bovendien over aanzienlijke ervaring in een wereldwijd productielandschap dat regelmatig werd hervormd door veranderende handelsregels.

In augustus 2024 opende SEG Solar haar vestiging in Houston van 250.000 vierkante voet, met 2 GW jaarlijkse modulecapaciteit die binnen ongeveer 12 maanden in productie werd opgevoerd. In 2025 was SEG Solar een van slechts zes bedrijven in de Verenigde Staten die binnenlands meer dan 1 GW aan siliciumgebaseerde zonne-PV-modules produceerden.

Het contrast met de bredere naoorlogse IRA-investeringspool is nog opvallender. Verschillende vroege multi-gigawatt toetreders tot de Amerikaanse sector — waaronder enkele van de grootste in Azië gevestigde PV-fabrikanten — verkochten vervolgens hun fabrieken of herstructureerden hun Amerikaanse activiteiten naar aanleiding van nieuwe aan eigendomsrelaties gekoppelde criteria. SEG Solar daarentegen breidde verder uit met een tweede moduleassemblagefabriek in Tomball. Eind 2025 was het cumulatieve wereldwijde moduleverzendingsvolume van het bedrijf ongeveer 7,5 GW, waarbij de Amerikaanse module-activiteit de belangrijkste motor van die groei was.

Een efficiënte route naar productieschaal

SEG Solar's pad van 2 GW naar 6 GW toont een uiterst efficiënte aanpak van fabrieksontplooiing. De vestiging in Houston beslaat circa 250.000 vierkante voet, terwijl de nieuwe fabriek in Tomball ruim 500.000 vierkante voet beslaat en nog eens 4 GW aan naamplaatcapaciteit toevoegt. Beide vestigingen weerspiegelen een pragmatisch gebruik van conventionele industriële ruimte, waarbij de investering wordt geconcentreerd op de infrastructuur en productieapparatuur die voor moduleproductie nodig zijn.

In 2026 breidde SEG Solar opnieuw uit met een tweede modulefabriek in Tomball, ditmaal met 4 GW capaciteit, op slechts 30 minuten rijden van de eerste vestiging.

Moduleassemblage vereist niet de procesinfrastructuur van een zonnecellenfabriek. Industriële gebouwen voor moduleassemblage kunnen relatief snel worden aangepast zodra stroom, logistiek, tests, magazijnvoorraad en lijnspecifieke eisen op orde zijn. SEG Solar heeft deze aanpak gebruikt om de tijd tussen locatiebesluit en productie-opvoering te minimaliseren, terwijl enkele van de grotere bouwkosten van meer op maat gemaakte locaties worden vermeden. Het feit dat beide vestigheden dicht bij elkaar in de regio Houston liggen, vereenvoudigt bovendien de logistiek en de afstemming met personeel en toeleveranciers.

Een bottom-upanalyse van de fysieke vestigingen en productie-eisen suggereert dat de directe fabriekskapitaaluitgaven in Houston en Tomball tegen eind 2026 $100-150 miljoen zullen bereiken — een uiterst efficiënte kapitaalinzet vergeleken met grotere groenqveldprojecten. Daardoor zal SEG Solar tegen eind 2026 naar verwachting een van slechts vijf bedrijven in de Verenigde Staten zijn met meer dan 5 GW aan effectieve siliciumgebaseerde modulecapaciteit.

Zichtbaarheid als concurrentievoordeel

SEG Solar's publieke aanpak is een ander opmerkelijk onderdeel van het verhaal en staat in contrast met de enigszins "zelfopgelegde" bedektheid waarmee andere bedrijven in de huidige Amerikaanse markt kiezen.

Het bedrijf heeft haar Amerikaanse fabrieken, senior management en uitbreidingsplannen over het algemeen zichtbaar gehouden voor de buitenwereld. Fabrieksopeningen zijn prominente evenementen, klanten spelen een centrale rol in het productieverhaal, lokale ambtenaren zijn betrokken en het bedrijf koppelt nieuwe capaciteit regelmatig aan werkgelegenheid en investeringen.

Dat staat in contrast met een Amerikaanse zonne-productiesector die regelmatig verstrikt is geraakt in handelsonderzoeken, douanemaatregelen, juridische geschillen en terugkerende vragen over de herkomst van de toeleveringsketen en bedrijfsstructuren. Deze kwesties hebben de sector onder reputatiedruk gezet en mogelijk sommige bedrijven aangemoedigd om hun Amerikaanse activiteiten relatief laag profiel te houden. Sommige zonnedabrikanten zijn tegenwoordig zelfs vooral bekend vanwege hun betrokkenheid bij bepaalde handelsdossiers en verzoekschriften.

SEG Solar's opendere aanpak van de laatste jaren kan inderdaad commerciële voordelen opleveren, al weert die de normale handels-, beleids- en uitvoeringsrisico's waarmee elke Amerikaanse zonnedabrikant kampt niet af. Het maakt het bedrijf wel gemakkelijker te begrijpen en te benaderen voor externe belanghebbenden.

Opties na 6 GW moduleassemblagecapaciteit

De volgende investeringsbeslissing is daarmee de interessantste vraag. SEG Solar heeft al een extra moduleassemblagefabriek in Tomball aangekondigd en heeft zowel over HJT-specifieke modulecapaciteit als toekomstige Amerikaanse celproductie gesproken, waarbij opnieuw heterojunctie (HJT)-technologie als voorkeur naar voren kwam.

Het bedrijf heeft nu verschillende opties, waarvan sommige aantrekkelijker kunnen worden na de recente Section 232-beschikking, die de kosten van geïmporteerde zonnepanelen zal doen stijgen en het beleidscase voor binnenlandse upstream-productie heeft aangescherpt.

De volgende fase van SEG Solar's capaciteitsuitbreiding omvat de bouw van een groenqveldlocatie die is bestemd voor extra modulecapaciteit. Het zou geen verrassing zijn als deze locatie wordt aangepast om een groter aandeel upstream cel- en wafercapaciteit te omvatten.

Eén optie is sterk op modules te blijven focussen en cellen te kopen bij het groeiende aantal Amerikaanse producenten dat de komende jaren naar verwachting op de markt komt. Dit zou flexibiliteit in binnenlandse celvoorziening behouden, upstream-kapitaaleisen beperken en SEG Solar in staat stellen zich te concentreren op het deel van de productieketen waar zij al schaal heeft opgebouwd.

Een tweede route is een veel grotere stap richting cellen. SEG Solar dezelfde nadruk op snelheid en efficiënte ontplooiing zou kunnen toepassen op een multi-gigawatt binnenlands celproject, waarbij een deel van de eigen modulebehoefte wordt voorzien en de mogelijkheid blijft om kleinere volumes bij derden in te kopen. Het bedrijf heeft gezegd dit pad te overwegen.

De derde route is een breder geïntegreerd Amerikaans platform dat in de rest van het decennium wordt opgebouwd. Een grotere modulebasis zou kunnen worden gecombineerd met substantiële celproductie en, in de loop van de tijd, met geselecteerde upstream-investeringen in ingots of wafers, als beleid en economie dat ondersteunen. Deze route biedt meer controle over de toeleveringsketen, maar vereist ook veel meer kapitaal.

SEG Solar heeft zich inmiddels aangesloten bij een relatief kleine groep bedrijven die de naoorlogse IRA-investeringskans hebben omgezet in een betekenisvolle positie binnen de Amerikaanse zonne-productie. De volgende investeringsbeslissingen bepalen hoe ver die positie in de rest van het decennium reikt dan moduleassemblage alleen.

Bron: Solar Power World