De Amerikaanse toezichthouder Securities and Exchange Commission (SEC) heeft een tijdelijke ontheffing goedgekeurd die beperkte handel in getokeniseerde Amerikaanse aandelen op bepaalde onchain-locaties toestaat, waarmee een gereguleerd pad wordt gecreëerd voor op blockchain gebaseerde versies van aan de beurs genoteerde Amerikaanse aandelen.

Op grond van de innovation exemption, donderdag goedgekeurd, kunnen Tokenized Securities Venues (TSVs) gepermiteerde handel aanbieden in getokeniseerde National Market System (NMS)-aandelen — effecten die vallen onder het Regulation NMS-kader van de SEC, waarop de Amerikaanse beursgenoteerde effectenmarkten rusten.

De ontheffing dekt handel via geautomatiseerde market makers en liquiditeitspools, de op slimme contracten gebaseerde mechanismen die veel worden gebruikt in decentralized finance en transacties afwikkelen tegen gebundeld kapitaal in plaats van via traditionele orderboeken. Aan de ontheffing zijn eisen verbonden, waaronder transparantie van transacties, administratie en technologische waarborgen, aldus SEC-commissaris Mark Uyeda.

TSVs moeten bovendien regelmatig transactiedata in Amerikaanse dollars publiceren, waaronder prijzen, handelsformaten, tijdstempels, pooladressen, poolsizes aan het einde van de dag en dagvolumes.

"De Innovation Exemption is ontworpen om beheersbaar te zijn", aldus Uyeda in een verklaring, waarbij hij eraan toevoegde dat er limieten gelden voor symbolen en volumes. Hij zei dat het kader de SEC data zal geven om onchain-handel in effecten te beoordelen en toekomstige regels vorm te geven. In de praktijk geven die voorwaarden de ontheffing de vorm van een begeleid experiment: de plafonds houden de reikwijdte beperkt, terwijl de verplichte openbaarmakingen de toezichthouder een doorlopend beeld geven van hoe onchain-handel zich gedraagt.

De SEC vraagt publieke feedback op het kader, waaronder data, casestudies en informatie uit live- of testomgevingen.

Maanden in de maak

De goedkeuring volgt op maanden van ontwikkeling bij de toezichthouder. In februari 2026 zei SEC-voorzitter Paul Atkins in een gezamenlijkeverklaring]() met commissaris Hester Peirce dat de toezichthouder een tijdelijk kader overwoog dat beperkte handel in getokeniseerde effecten via geautomatiseerde market makers mogelijk zou maken, terwijl er aan langdurigere regels werd gewerkt.

Uyeda was begin 2025 waarnemend voorzitter van de SEC voordat Atkins werd bevestigd als leider van de organisatie.

Tokenisering in context

Tokenisering — het uitgeven van op blockchain gebaseerde representaties van traditionele activa zoals aandelen, obligaties en fondsen — is een van de meest gevolgde ontwikkelingen op het snijvlak van traditionele financiën en crypto. Broker Robinhood lanceerde halverwege 2025 handel in getokeniseerde Amerikaanse aandelen voor zijn Europese klanten, en crypto-beurzen zoals Kraken volgden met vergelijkbare producten voor gebruikers buiten de VS. Amerikaanse toezichthouders, waaronder de SEC, hadden eerder gewaarschuwd dat getokeniseerde effecten nog steeds moesten voldoen aan de federale effectenwetgeving. Tegen die achtergrond is de goedkeuring van donderdag een opmerkelijke verschuiving: de toezichthouder die die nalevingsverplichtingen had benadrukt, houdt nu zelf toezicht op een beperkte vorm van die handel.

De innovation exemption staat dergelijke handel nu toe op een beperkte, gepermiteerde basis onder toezicht van de SEC, waarbij de toezichthouder de verzamelde data zal gebruiken om toekomstige regelgeving vorm te geven. Het aandachtspunt op korte termijn is het commentaarproces: feedback, casestudies en resultaten uit live- of testomgevingen zullen samen met TSV-data als input dienen voor de langetermijnregels die de SEC volgens eigen zeggen ontwikkelt.