De Amerikaanse Securities and Exchange Commission heeft het verzoek van Egan-Jones Ratings Company afgewezen om zich opnieuw te registreren als Nationally Recognized Statistical Rating Organization (NRSRO) voor asset-backed securities (ABS) en diverse categorieën overheidsschulden. De SEC verwijst naar onnauwkeurigheden in de aanvraag met betrekking tot het tijdstip waarop het bedrijf begon met het beoordelen van bepaalde effecten.

De afwijzing, uitgevaardigd op 12 augustus 2026, komt zeven maanden nadat Egan-Jones in januari 2026 zijn herregistratieaanvraag indiende. Het vormt de voortzetting van een regelgevend geschil van meer dan tien jaar en onderstreept de verscherpte controle die de SEC toepast op kredietbeoordelingsbureaus — met name op het gebied van ABS — na de financiële crisis van 2008, toen grote beoordelaars breed werden bekritiseerd voor het toekennen van te gunstige beoordelingen aan met hypotheken gedekte effecten die snel in waarde daalden.

Afwijkingen in de aanvraag

De afwijzing door de SEC berustte op twee primaire zorgen. Ten eerste identificeerde de commissie tegenstrijdige Qualified Institutional Buyer-certificeringen die door Egan-Jones waren ingediend. Deze certificeringen stelden dat het bedrijf sinds december 2019 en maart 2020 ABS-beoordelingen had afgegeven. De SEC stelde echter vast dat Egan-Jones pas halverwege 2020 daadwerkelijk begon met het continu beoordelen van ABS.

Ten tweede wekte een afzonderlijk SEC-bevel gedateerd 23 maart 2026 bredere vragen op over de vraag of Egan-Jones beschikt over de financiële en managementmatige middelen die nodig zijn om de integriteit van zijn kredietbeoordelingen te handhaven.

Geschiedenis van regelgevende problemen

Dit is niet de eerste keer dat Egan-Jones onder toezicht van de SEC komt wegens de nauwkeurigheid van zijn aanvragen. In 2013 verloor het bedrijf zijn NRSRO-registratie voor asset-backed securities en overheidseffecten nadat de commissie materiële onjuiste verklaringen in de oorspronkelijke aanvragen identificeerde. De handhavingsactie van 2013 betrof ook oprichter Sean Egan, die nog steeds onderworpen is aan een associatieverbod naar aanleiding van eerdere wangedrag.

Egan-Jones behoudt de NRSRO-status voor andere activaklassen, waaronder bedrijfsobligaties, verplichtingen van verzekeringsmaatschappijen en beoordelingen van financiële instellingen. De markten voor overheidseffecten en ABS blijven echter ontoegankelijk voor het bedrijf.

Betekenis van de NRSRO-aanduiding

De NRSRO-aanduiding fungeert als een essentiële poortwachter in het Amerikaanse financiële stelsel. Veel institutionele beleggers, pensioenfondsen en gereguleerde financiële entiteiten zijn wettelijk of krachtens intern beleid verplicht om te vertrouwen op beoordelingen die door NRSRO's worden afgegeven bij het nemen van investeringsbeslissingen. Zonder de aanduiding voor een specifieke activaklasse kan een beoordelingsbureau een aanzienlijk deel van de markt niet effectief bedienen.

De Dodd-Frank Act van 2010 breidde de bevoegdheid van de SEC op het gebied van regelgeving en toezicht met betrekking tot NRSRO's uit, met aanvullende vereisten op het gebied van interne controles, openbaarmaking van belangenconflicten en transparantie. Dit heeft de nalevingskosten verhoogd en de drempels opgehoogd voor bedrijven die specifieke beoordelingscategorieën willen betreden of herbetreden.

De Amerikaanse kredietbeoordelingsindustrie wordt al lang gedomineerd door S&P Global Ratings, Moody's Investors Service en Fitch Ratings. Kleinere bedrijven zoals Egan-Jones, DBRS Morningstar en Kroll Bond Rating Agency hebben geprobeerd niches te veroveren, maar de regelgevende drempels voor toegang en herbetreding blijven aanzienlijk.

Bron: CryptoBriefing