Het officiële commentaarvenster van de U.S. Securities and Exchange Commission voor het voorstel Regulation Crypto Assets sloot op 20 oktober 2026, maar volgens een bericht op X accepteert de instantie desondanks nog steeds feedback.

Deadline Verstreken, Deur Nog Steeds Open

Volgens het bericht blijft de SEC ook na de sluitingsdatum feedback op het voorstel accepteren. Dat onderscheid is opmerkelijk: onderzoek naar het regelgevingsdossier wijst uit dat de SEC bevestigde dat er geen formele verlenging van de commentaartermijn was. Toch is laat ingediende input een gebruikelijk verschijnsel in de federale regelgeving — instanties wegen de ontvangen inzendingen mee voordat zij een regel aannemen, dus feedback die na de deadline binnenkomt kan alsnog meetellen in het proces.

Het voorstel is geregistreerd onder File No. S7-2026-27, de standaard dossierserie van de SEC voor effectenregelgeving. Op het moment dat het venster op 20 oktober sloot, waren er ongeveer 140 inzendingen ontvangen van brancheverenigingen, bedrijven en individuele leden van het publiek.

De lijst van insprekers omvat het Hyperliquid Policy Center, de Alternative Investment Management Association (AIMA), de Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA) en Anthony Scaramucci van SkyBridge Capitaln
Insprekers, waaronder het Hyperliquid Policy Center en SIFMA, wezen op onderdelen die zij herzien willen zien. De twee grootste strijdquestion zijn hoe de regel airdrops behandelt en hoe ver de voorgestelde safe harbor reikt.

Airdrops zijn gratis tokendistributies, doorgaans verstuurd naar gebruikers of de community van een project. Volgens het effectenrecht kan het gratis weggeven van iets nog steeds lastige vragen oproepen over de vraag of er een beleggingsovereenkomst bestaat — de term van kunst, gevormd door de Howey-uitspraak van het Hooggerechtshof uit 1946, die bepaalt of een transactie onder het effectentoezicht valt.

Wat Reg Crypto Eigenlijk Zou Doen

De SEC kondigde het voorstel voor het eerst aan op 18 augustus 2026. Het gestelde doel is het opbouwen van een gestructureerd kader voor bepaalde beleggingsovereenkomsten die crypto-activa betreffen.

Het voorstel creëert twee belangrijke vrijstellingen onder de Securities Act van 1933, de wet die sinds de New Deal de openbare emissies in de Verenigde Staten reguleert. De eerste is een startup-vrijstelling waarmee crypto-emissies gedurende vier jaar tot $5 miljoen kunnen opbrengen zonder volledige registratie. De tweede is een fondsenwervingsvrijstelling voor grotere ronden, die tot $75 miljoen in een periode van 12 maanden toestaat, waarbij emittenten verplicht zijn doorlopend verslag uit te brengen.

Het voorstel bevat ook een conditionele safe harbor. Deze zou bepaalde regels uit het effectenrecht van deelstaten — algemeen bekend als "blue sky"-wetten — preempt voor kwalificerende emissies, wat betekent dat emittenten niet in elke afzonderlijke staat een apart regulatorisch proces hoeven te doorlopen. Federale antifraudewetten blijven van toepassing.

Het kader is bovendien ontpen om juridische duidelijkheid toe te voegen aan de secundaire handel in crypto-effecten.

Hoe de SEC Hier Is Gekomen

Reg Crypto bouwt voort op richtsnoeren uit maart 2026, toen de SEC en de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) een gezamenlijke interpretatie uitbrachten over de toepassing van het effectenrecht op crypto en aanverwante transacties.

SEC-voorzitter Paul Atkins heeft het voorstel gepresenteerd als een manier om kapitaalvorming en technologische innovatie aan te moedigen, met behoud van beleggersbescherming.

De CLARITY Act, wetgeving gericht op de marktstructuur voor crypto, blijft liggen, waardoor de SEC via regelgeving probeert te bereiken wat het Congres tot nu toe niet via wetgeving heeft gedaan.

Wat Dit Betekent voor Emittenten en Beleggers

De startup-route van $5 miljoen en de fondsenwervingsroute van $75 miljoen zouden projecten een duidelijk groeipad bieden, waarbij de grotere financieringsronde meer openbaarmakingsverplichtingen met zich meebrengt.

De behandeling van airdrops heeft ook eigen belangen. Als de definitieve regel te streng is, zou een veelgebruikte manier waarop projecten tokens distribueren juridisch problematisch kunnen worden. Als de regel te soepel is, kunnen critici beargumenteren dat deze een achterdeur opent rond de emissielimieten.

In een standaard regelgevingsprocedure van de SEC beoordelen medewerkers vervolgens het commentaardossier, waarna de instantie het voorstel kan herzien of kan toewerken naar een definitieve regel — een proces dat maanden kan duren. Het duidelijkste signaal om in de gaten te houden is of dat dossier, inclusief na de deadline ingediende reacties, de SEC ertoe brengt haar aanpak van airdrops en de safe harbor aan te passen.

Zonder wetgeving zoals de CLARITY Act als ondersteuning zou Reg Crypto rusten op een regelgevende basis die een toekomstige SEC kan herzien. Emittenten die meerjarige financieringsronden onder de startup-vrijstelling plannen, bouwen op diezelfde basis.