Ripple heeft zich formeel achter het voorgestelde Regulation Crypto Assets van de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) geschaard en dringt er bij toezichthouders op aan een kader aan te nemen dat kwalificerende crypto-uitgevers zou toestaan tot $75 miljoen per jaar op te halen zonder traditionele effectenregistratie te hoeven voltooien.

Het bedrijf zette zijn standpunt uiteen in een commentaarbrief van 20 pagina's die op 20 oktober werd ingediend, waarin het de bevoegdheid van de SEC om sectorbrede regels vast te stellen onderschrijft, terwijl het pleit voor verfijningen in de manier waarop digitale activa worden geclassificeerd, hoe beleggingscontracten eindigen en hoe transacties op secundaire markten worden gereguleerd. Commentaarbrieven zijn een standaardonderdeel van de regelgevingsprocedure van de SEC en geven marktdeelnemers een formeel kanaal om invloed uit te oef op de voorwaarden van een voorgestelde regel voordat de instantie besluit deze al dan niet vast te stellen. De indiening markeert een verschuiving in Ripples relatie met de toezichthouder na jarenlange rechtszaken over de verkoop van XRP.

Chief Legal Officer Stuart Alderoty betoogde dat de eerdere afhankelijkheid van de SEC van individuele handhavingsacties onzekerheid creëerde, legitieme bedrijven beperkte en crypto-innovatie buiten de Verenigde Staten dreef.

SEC-Voorstel Introduceert Vrijstellingen van $5 Miljoen en $75 Miljoen voor Kapitaalwerving

Het op 18 augustus gepresenteerde Regulation Crypto Assets-voorstel van de SEC stelt twee registratievrijstellingen in voor kwalificerende beleggingscontracten met betrekking tot cryptocurrency. Een startup-vrijstelling zou bedrijven toestaan tot $5 miljoen op te halen over een periode van vier jaar, terwijl een afzonderlijke kapitaalwervingsvrijstelling tot $75 miljoen per periode van twaalf maanden zou toestaan. De grotere vrijstelling omvat een Tier 1-route van $20 miljoen en een Tier 2-route van $75 miljoen.

Beide routes zouden op beginselen gebaseerde beleggersopenbaarmakingen vereisen, waarbij de grotere kapitaalwervingsroute extra financiële rapportageverplichtingen met zich meebrengt. Federale anti-fraude- en antimisbruikbepalingen zouden van kracht blijven.

Het voorgestelde kader introduceert ook een voorwaardelijke safe harbor waardoor een cryptocurrency niet langer aan een beleggingscontract hoeft te worden gekoppeld zodra de uitgever de beloofde essentiële manageriële inspanningen heeft voltooid of permanent heeft beëindigd. Ripple steunt deze aanpak onder de Howey-toets van het Hooggerechtshof — de standaard om te bepalen of een transactie als beleggingscontract kwalificeert — en handhaaft dat het beleggingscontract rond een cryptocurrency, en niet de onderliggende token zelf, bepaalt hoe de transactie onder effectenrecht wordt behandeld.

Pleit voor Sterkere Besching voor Secundaire Markten

Tot zijn aanbevelingen behoort het verzoek van Ripple aan de SEC om te verduidelijken dat crypto-uitgevers niet automatisch een Form TR hoeven in te dienen om aan te tonen dat een beleggingscontract is geëindigd. Het bedrijf stelt ook voor dat beurzen, brokers en andere tussenpersonen mogen vertrouwen op ingediende Form TR-documenten bij het bepalen of een activum nog aan effecteneisen onderworpen is.

Een andere voorgestelde verfijning zou de behandeling van crypto-activa onder de safe harbor uitbreiden naar de Investment Company Act en de Investment Advisers Act, wat inconsistente classificaties over de federale effectenwetten heen zou verminderen. Ripple verzet zich er bovendien tegen dat gewone broker-dealer-transacties worden uitgesloten van de voorgestelde beschermingen rond preemptie van staatsregistratie, met het argument dat dergelijke beperkingen gereguleerde tussenpersonen ervan zouden kunnen weerhouden liquiditeit op secundaire markten te bieden.

Het standpunt van het bedrijf volgt op de afhandeling van zijn eigen SEC-rechtszaak, waarin institutionele XRP-verkopen werden onderscheiden van transacties waarbij kopers niet dezelfde beleggingscontractrechten verwierfen — hetzelfde onderscheid tussen een token en zijn beleggingscontract dat ten grondslag ligt aan de voorgestelde safe harbor. Ripples nadruk op het scheiden van tokens van hun uitgevers komt ook terwijl het bedrijf en de XRP Ledger Foundation op 19 oktober een officiële XRP-account hebben opgericht, waarin XRP wordt geïdentificeerd als het native asset van de onafhankelijk opererende XRP Ledger.

Blockchain Association Pleit voor Hogere Startup-Vrijstelling

De Blockchain Association onderschreef het voorgestelde kader eveneens op 20 oktober, maar verzocht om wijzigingen in de beperkingen voor kapitaalwerving, uiteengezet in een afzonderlijke commentaarbrief. De branchevereniging wil dat de startup-vrijstelling wordt verhoogd van $5 miljoen naar $10 miljoen, met het argument dat kosten voor blockchainontwikkeling, infrastructuur en beveiliging het voorgestelde plafond kunnen overschrijden.
Zij beveelt verder aan om kwalificerende airdrops en netwerkdeelnamebeloningen buiten de limieten voor kapitaalwerving te houden, zodat tokendistributies die bedoeld zijn om netwerkactiviteit te ondersteunen niet het bedrag beschikbaar voor kapitaalvorming verminderen.

Het regelgevingsdebat volgt op het feit dat de Senaat er in september niet in slaagde de CLARITY Act te laten vorderen, waardoor een breder federaal kader voor de cryptomarktstructuur onopgelost blijft. Ripple handhaaft dat de SEC met zijn bestaande wettelijke bevoegdheid op maat gemaakte vrijstellingen kan invoeren zonder te wachten op nieuwe wetgeving van het Congres.

De deadline voor openbaar commentaar van de SEC was 20 oktober 2026, waarmee het formele venster voor input van Ripple, de Blockchain Association en andere belanghebbenden werd gesloten. Regulation Crypto Assets blijft een voorstel — de instantie heeft geen definitieve vaststellingsdatum of implementatieschema bekendgemaakt — waardoor de beoordeling van de ingediende commentaren door de SEC de eerstvolgende stap in het regelgevingsproces is.