De Amerikaanse toezichthouder Securities and Exchange Commission (SEC) heeft nieuwe regels en amendementen voorgesteld die geregistreerde investment advisers en gereguleerde fondsen een afgestemd kader moeten bieden voor het bewaren van bepaalde crypto-assets.

Het op 1 oktober aangekondigde voorstel zou advisers in beperkte gevallen toestaan om in aanmerking komende crypto-assets van cliënten zelf te bewaren, wanneer er geen toegestane custodian bestaat. Het zou eveneens een route creëren voor state-chartered trust companies om op te treden als custodian voor crypto-assets die worden aangehouden voor cliënten en gereguleerde fondsen.

SEC-voorzitter Paul Atkins omschreef het kader als een compliance-vriendelijk pad voor crypto-custody, gericht op het dichten van gaten die zijn ontstaan doordat de custodyregels vooral zijn ontwikkeld voor traditionele financiële activa. De maatregel maakt deel uit van de bredere Project Crypto-agenda van de toezichthouder, die crypto-distributies, custody, handel en onchain financiële markten omvat. Omdat custody bepaalt wie klantactiva mogen bewaren en onder welke voorwaarden, is het een fundamenteel onderdeel voor iedere adviser of fonds dat klanten crypto-blootstelling wil aanbieden.

Zelfcustody door advisers blijft beperkt

Een adviser zou alleen een beroep kunnen doen op de route voor zelfcustody nadat is geconcludeerd dat er voor de betreffende crypto-asset geen toegestane custodian beschikbaar is. Die conclusie zou moeten worden getrokken voordat de adviser de custody opneemt en daarna per kwartaal worden herzien. Daarmee wordt de beoordeling voor zelfcustody een terugkerende complianceverplichting in plaats van een eenmalige beslissing. Het kader gaat uit van een adviser die activa namens clië aanhoudt, in plaats van dat beleggers direct controle houden over hun eigen wallets.

De amendementen zouden niet op elke crypto-asset van toepassing zijn. Binnen het kader van de Advisers Act zouden ze betrekking hebben op crypto-assets die fondsen of effecten zijn, terwijl de relevante vereisten voor gereguleerde fondsen zouden gelden voor crypto-assets die als effecten of vergelijkbare beleggingen worden aangemerkt.

Het voorstel omvat daarnaast aanvullende wijzigingen in de bestaande custodyvereisten voor advisers en gereguleerde fondsen, waaronder bepalingen over audits van financiële overzichten en custodianservices van broker-dealers.

State trust companies krijgen een custodyroute

Op grond van het kader zouden in aanmerking komende state trust companies toegestane crypto-custodians kunnen worden. Voordat een adviser of gereguleerd fonds er gebruik van maakt, zou deze een redelijke grondslag nodig hebben voor de conclusie dat het bedrijf door de betreffende staatlijke bankautoriteit is gemachtigd om crypto-custody aan te bieden.

De custodian zou tevens schriftelijke beleidsregels en procedures moeten bijhouden die zijn ontworpen om crypto-assets en bijbehorende contanten te beschermen tegen diefstal, verlies, misbruik en verduistering. Die beoordelingen zouden jaarlijks worden herzien.

Het verbreden van het aanbod van beschikbare custodians gaat in op een van de praktische problemen rondom crypto-beleggingsproducten, waarbij traditionele qualified custodians mogelijk pas uitgegeven activa of de technologie die nodig is om deze te beveiligen, niet ondersteunen.

SEC zet crypto-regelgeving hervorming voort

Custody is het nieuwste onderdeel van een breder regelgevingsprogramma dat de SEC in 2026 heeft voortgezet. In augustus stelde de commissie nieuwe regels voor crypto-financiering voor via Regulation Crypto Assets, met afgestemde aanbodroutes voor bepaalde beleggingscontracten met crypto-assets. In september volgde een Innovation Exemption van vijf jaar die betrekking heeft op kwalificerende onchain handel in getokeniseerde Amerikaanse beursgenoteerde aandelen, naast tijdelijke ontheffing voor bepaalde liquiditeitsverschaffers. Samen sluiten deze initiatieven aan bij de distributie-, handels- en custodycomponenten die de toezichthouder onder Project Crypto heeft gebracht.

De crypto-custodyregels blijven een voorstel en zijn nog niet in werking getreden. Publiek commentaar kan 60 dagen worden ingediend nadat het voorstel in de Federal Register is gepubliceerd. De commentaartermijn is de volgende procedurele stap in het wetgevingsproces, en een definitieve regel zou verdere actie van de commissie vergen voordat deze in werking treedt; tot die tijd blijven advisers en fondsen gebonden aan de bestaande custodyvereisten.

Het volledige voorstel is uiteengezet in een SEC-persbericht, met aanvullende opmerkingen van Atkins in zijn begeleidende verklaring.

Dit artikel is mede gebaseerd op berichtgeving van Crypto Adventure.