De Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) heeft op 1 oktober nieuwe bewaarregels voorgesteld voor vermogensbeheerders en gereguleerde fondsen die cryptoactiva aanhouden. Het kader zou beperkte zelfbewaring toestaan en de groep van geschikte crypto bewaarders verbreden onder de federale effectenwetgeving, waarmee wordt ingespeeld op wat de toezichthouder omschreef als bestaande bewaarvereisten die digitale activa onvoldoende dekken.

Indien aangenomen, kan het voorstel veranderen hoe geregistreerde beheerders cryptostrategieën voor klanten vormgeven en pakt het een terugkerend complianceprobleem aan rond activa waarvoor geen toegestane derde partij als bewaarder beschikbaar is. Het kader blijft echter een voorstel en moet nog door een openbare commentaarprocedure voordat een definitieve regel volgt.

Beperkte route voor zelfbewaring

De SEC stelde wijzigingen voor onder de Investment Advisers Act van 1940 en de Investment Company Act van 1940, en identificeerde de regelgeving als File No. S7-2026-35, met releases IA-7023 en IC-36353.

Onder het voorstel kunnen beheerders bepaalde cryptoactiva van klanten of fondsen in beperkte omstandigheden zelf bewaren. Commissaris Hester Peirce zei dat beheerders eerst moeten vaststellen dat geen enkele toegestane bewaarder het betreffende cryptoactivum kan aanhouden, en dat die vaststelling elk kwartaal moet worden herhaald.

Commissaris Mark Uyeda zei dat het kader waarborgen zou opleggen waar beheerders zelfbewaring gebruiken, waaronder bescherming tegen cyberaanvallen, expertise in bewaring, jaarlijkse reviews, interne rapportage, klantafschriften en openbaarmakingen.

De SEC stelde daarnaast voor om staatsgecharmeerde trust companies onder bepaalde voorwaarden als toegestane crypto bewaarders toe te staan. Uyeda zei dat die bedrijven al een belangrijke rol spelen in de crypto-bewaarbranche.

Sluiten van bestaande hiaten in bewaring

Voorzitter Paul Atkins zei dat oudere bewaarvereisten vooral gericht waren op traditionele financiële activa en dat sommige toegestane bewaarders de mogelijkheden ontbraken voor nieuw uitgegeven cryptoactiva toen die op de markt kwamen. Het voorstel probeert die kloof te dichten zonder bestaande principes voor activabescherming te schrappen.

Uyeda zei dat scheiding van eigendom en adequate controles centrale vereisten blijven, ondanks de verschillen tussen digitale en papieren activa.

Het kader zou ook de niet-crypto onderdelen van de bestaande bewaarregels actualiseren. De SEC zei dat de voorgestelde wijzigingen betrekking hebben op audits van jaarrekeningen voor geregistreerde beheerders en bewaardiensten van broker-dealers voor gereguleerde fondsen. Sommige voorgestelde wijzigingen zijn van invloed op wanneer gereguleerde fondsen broker-dealers als bewaarder kunnen gebruiken, terwijl andere betrekking hebben op discretionaire handel en bepaalde doorlopende volmachten, aldus Uyeda.

Het voorstel markeert ook een breuk met het safeguarding-initiatief van de SEC uit 2023. Peirce zei dat dat eerdere kader praktische problemen veroorzaakte omdat veel crypto handelsplatformen niet als bewaarder kwalificeerden, en dat de nieuwe aanpak de toegestane bewaaropties zou verbreden in plaats van uitsluitend te vertrouwen op bestaande gekwalificeerde bewaarders.

Uyeda omschreef zelfbewaring als een terugvaloptie in plaats van een standaardregeling. Beheerders behouden hun fiduciaire verplichtingen wanneer zij cryptoactiva van klanten rechtstreeks aanhouden.

Staats trust companies krijgen voorgestelde bewaarrol

De bepaling over staats trust companies volgde op eerdere staff relief van de SEC, uitgegeven op 30 september 2025, toen de Division of Investment Management zei geen handhaving aan te bevelen bij specifieke bewaarregelingen via staats trust companies. Peirce steunde die eerdere aanpak en zei dat beheerders te maken hadden gehad met onzekerheid over toegestane crypto bewaarders. Commissaris Caroline Crenshaw was tegen de ontheffing, met verwijzing naar beleggersbescherming rond staatsgecharmeerde entiteiten en bewaarstandaarden.

Het nieuwe voorstel verschuift de kwestie van ontheffing op medewerkersniveau naar formele regelgeving door de Commissie, met voorwaarden die bepalen welke staats trust companies cryptoactiva van klanten en gereguleerde fondsen mogen aanhouden.

De bewaarbepalingen dekken niet automatisch elk cryptoactivum. Peirce zei dat de wijzigingen van de beheerdersregel gelden wanneer cryptoactiva als fondsen of effecten kwalificeren, terwijl de bepalingen voor gereguleerde fondsen gelden voor effecten of vergelijkbare beleggingen in fondsrekeningen.

Commentaartermijn bepaalt volgende mijlpaal

De Commissie keurde het voorstel op 1 oktober goed, volgens de verklaring van Peirce ter ondersteuning van de regelgeving, waarmee de formele procedure voor publieke reacties opende voordat eventuele definitieve regels worden overwogen.

Atkins zei dat het voorstel beheerders en fondsen een conforme bewaarroute wil bieden, en koppelde de regelgeving aan het bredere cryptoregulerende programma van de toezichthouder voor 2026. Dat programma omvat Regulation Crypto Assets die de SEC op 18 augustus voorstelde en die regels voor het aanbieden van bepaalde beleggingscontracten met cryptoactiva behandelt.

Het bewaarvoorstel blijft na publieke commentaren onderhevig aan wijzigingen. De SEC zei dat de commentaartermijn 60 dagen open blijft na publicatie in de Federal Register, een gebeurtenis die de eerstvolgende verifieerbare deadline in gang zet. Marktpartijen kunnen vervolgens de gedetailleerde voorwaarden beoordelen voordat de Commissie beslist of definitieve regels worden aangenomen.

Bron: The Market Periodical