De Amerikaanse Securities and Exchange Commission heeft een nieuw raamwerk voorgesteld voor de wijze waarop beleggingsadviseurs en fondsbeheerders digitale activa bewaren, een stap die de SEC-crypto-custodyregelgeving zou kunnen hervormen. Volgens SEC-voorzitter Paul Atkins hebben federale effectenregels de ontwikkelingen rond Bitcoin sinds 2008 niet bijgehouden. De toezichthouder heeft het voorstel gepubliceerd samen met een statement van 1 oktober van Atkins en een bijbehorend persbericht. Custody is hier de fundamentele kwestie: voordat adviseurs en fondsen crypto-activa kunnen aanhouden onder federale effectenregels, moeten die regels definiëren wie de activa van cliënten mag bewaren en welke waarborgen van toepassing zijn.

Het voorstel zou de custodybepalingen van de Investment Advisers Act van 1940 en de Investment Company Act van 1940 herzien. Volgens de SEC zijn de herzieningen bedoeld om het voor adviseurs en beleggingsmaatschappijen gemakkelijker te maken de regels rond cryptocurrency te begrijpen.

Bitcoin is geëvolueerd van een experiment naar een multi-biljoenenmarkt voor activabeleggingen. Veel van de regelgeving rond het bewaren van beleggingen is echter ontwikkeld voordat digitale valuta's zelfs maar bestonden. Het huidige voorstel van de SEC probeert die kloof te dichten door een reguleringsmodel te formuleren dat specifiek is toegesneden op het bewaren, overdragen en beveiligen van crypto-activa.

Wat is het SEC-crypto-custodyvoorstel?

Het voorstel zou de operationele normen definiëren voor geregistreerde beleggingsadviseurs, geregistreerde beleggingsmaatschappijen en business development companies die cryptocurrencies aanhouden.

Tot de belangrijkste vernieuwingen zou behoren dat bepaalde cryptocurrencies kunnen worden opgeslagen via een self-custodymechanisme, mits aan specifieke normen wordt voldaan. Onder het voorst zouden tevens staatsgekarakteriseerde trust companies erkend kunnen worden als crypto-custodians voor crypto-activa die worden beheerd door een adviseur of een gereguleerd fonds. Dit zou meer instellingen in staat kunnen stellen custody-diensten aan te bieden dan momenteel beschikbaar zijn voor het aanhouden van traditionele activa binnen het conventionele bank- en effectensysteem. In de praktijk zou het erkennen van self-custody adviseurs en fondsen in staat stellen om in aanmerking komende crypto-activa rechtstreeks aan te houden in plaats van uitsluitend afhankelijk te zijn van derde instellingen, een regeling waarmee custodyregels die zijn opgesteld voordat digitale activa bestonden, geen rekening hielden.

Self-custodyregelingen zouden moeten voldoen aan de beveiligingseisen van de SEC, waaronder methoden om te garanderen dat privésleutels beveiligd blijven en dat transacties onafhankelijk worden geregistreerd en geverifieerd. Het plan is bedoeld om risico's die samenhangen met digitale activa te beheersen, waaronder verlies, diefstal, overdrachten en misbruik.

Waarom de SEC-crypto-custodyregels ertoe doen

Crypto-custody blijft een urgente kwestie voor beleggingsadviseurs en fondsbeheerders, omdat cryptocurrencies anders werken dan aandelen, obligaties en andere conventionele beleggingen, en op unieke wijze worden aangehouden en beveiligd dankzij blockchaintechnologie. In tegenstelling tot traditionele activa kunnen Bitcoin en andere cryptocurrencies rechtstreeks van de ene wallet naar de andere worden overgedragen via een blockchainnetwerk, zonder de afwikkelings- en custodymechanismen die conventionele markten ondersteunen. Privésleutels blijven centraal staan bij het bepalen van het eigendom van de activa.

De SEC-crypto-custodyregel probeert rekening te houden met deze verschillen, in plaats van custodyregels die zijn ontworpen voor oudere activaklassen ongewijzigd toe te passen. Voor beleggingsadviseurs kunnen duidelijkere custodydefinities helpen bepalen welke digitale activa zonder wettenschending mogen worden aangehouden. Hetzelfde kan gelden voor gereguleerde fondsen en hun beleggingsbenaderingen van crypto-activa.

Volgens Atkins zou het voorstel een compliance-route bieden voor adviseurs en fondsen die niet zeker wisten hoe crypto-activa onder de bestaande custodynormen moesten worden aangehouden.

SEC breidt haar bredere crypto-reguleringswerk uit

Het custodyvoorstel maakt deel uit van de reguleringsmaatregelen die de SEC nastreeft als onderdeel van de inspanningen onder leiding van Atkins. In zijn statement van 1 oktober verwees Atkins naar andere initiatieven die bij de toezichthouder lopen, waaronder getokeniseerde effecten, categorisering van crypto-activa, interfaces voor broker-dealers en de augustusregelgeving met de titel Regulation Crypto Assets. De SEC heeft het voorstel ook bekendgemaakt via haar officiële X-account. Volgens Atkins zullen er nog andere regelgevingen volgen.

Het custodyvoorstel behandelt dus één specifiek aspect van de bredere cryptomarkt: hoe beleggingsadviseurs en gereguleerde fondsen digitale activa veilig kunnen aanhouden en tegelijkertijd aan federale regelgeving kunnen voldoen.

Wat gebeurt er nu met het SEC-crypto-custodyvoorstel?

De Securities and Exchange Commission is begonnen met het inwinnen van publieke commentaren op het voorstel. De commenttermijn staat na publicatie van het voorstel in de Federal Register zestig dagen open. Beleggingsadviseurs, fondsen, cryptobedrijven, custodians en andere belanghebbenden kunnen commentaar indienen op de voorgestelde regels. Kwesties die waarschijnlijk worden besproken, betreffen onder meer self-custody, staatsgekarakteriseerde trust companies en de bescherming van de activa van cliënten.

De SEC zal de feedback beoordelen voordat wordt bepaald of de regels definitief worden vastgesteld. Het voorstel is geen officiële uitspraak, en de bepalingen kunnen na die beoordeling verder worden gewijzigd; tot een definitieve regel is aangenomen blijven de bestaande custodynormen van kracht, zodat een wijziging in de manier waarop adviseurs en fondsen crypto-activa mogen aanhouden pas na de commentaartermijn en de beoordeling door de SEC zou komen. Niettemin geeft het SEC-crypto-custodyvoorstel marktpartijen inzicht in de benadering van de toezichthouder ten aanzien van het bewaren van digitale activa. Indien aangenomen, zou de regelgeving een meer gestructureerde omgeving creëren voor het bewaren van Bitcoin en andere cryptocurrencies.

Bron: Tron Weekly