De Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) en de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) gaan door met hun eigen regelgevingsagenda's voor de cryptomarkt, nu het Congres in reces is en het lot van de CLARITY Act onzeker blijft. Volgens een rapport van Decrypt hebben de twee agentschappen een gezamenlijk publiek consultatieproces gestart om hun respectieve bevoegdheden over digitale activa te verduidelijken — een signaal dat federaal toezicht vorm kan krijgen via regels van agentschappen in plaats van via wetgeving.

De inzet van die keuze is aanzienlijk. Regels die agentschappen op basis van bestaande wetten vaststellen, kunnen door toekomstige commissies worden herzien of ingetrokken en zijn vatbaarder voor juridische aanvechting dan wetten die door het Congres zijn aangenomen — een reden waarom marktpartijen al lange tijd pleiten voor wetgeving zoals de CLARITY Act als duurzamere basis.

Gezamenlijk consultatieproces over swaps en nieuwe producten

In juni begonnen de SEC en CFTC een samenwerking om publieke input te vragen over verschillende kerngebieden: swaps, op swap gebaseerde effecten, de definitie van nieuwe producten en de reikwijdte van de regelgevende bevoegdheden van elk agentschap. Dit ongebruikelijke gezamenlijke initiatief weerspiegelt de groeiende complexiteit van digitale activa, die de grens tussen effecten en grondstoffen vaak vervaagt. Die grens is historisch in de praktijk getrokken via de toepassing van de Howey-test door de SEC — afgeleid van een zaak van het Hooggerechtshof uit 1946 — om te bepalen of een actief een beleggingscontract is, terwijl de bevoegdheid van de CFTC over grondstoffen grotendeels berustte op haar gezag over derivatenmarkten. De agentschappen willen duidelijke grenzen trekken om regelgevingsgataten te voorkomen en onzekerheid op de markt te verminderen.

Als reactie op het gezamenlijke verzoek dienden voormalig CFTC-voorzitter Chris Giancarlo en voormalig SEC-commissaris Steven Wallman een commentaarbrief in waarin zij waarschuwden dat slecht ontworpen regelgevingsnormen winstgevende handelsactiviteit naar markten in het buitenland kunnen drijven. Giancarlo — vaak 'Crypto Dad' genoemd vanwege zijn vooruitziende houding ten aanzien van digitale activa — en Wallman, een langjarig voorstander van modernisering van de regulering, benadrukten dat de VS hun concurrentievoordeel riskeren te verliezen als de regels te beperkend of onduidelijk zijn. Hun brief onderstreept het kwetsbare evenwicht dat toezichthouders moeten vinden tussen bescherming van beleggers en bevordering van innovatie.

Voorgestelde bewaarregels voor digitale activa

Daarnaast heeft de SEC een belangrijke stap gezet richting een kader voor de bewaring van digitale activa. Het agentschap vroeg het Office of Information and Regulatory Affairs (OIRA) van het Witte Huis onlangs een voorgestelde herziening te beoordelen van de bestaande bewaarregels die gelden voor beleggingsadviseurs en beleggingsmaatschappijen. Hoewel de specifieke bepalingen nog niet openbaar zijn gemaakt, wordt verwacht dat het voorstel zal ingaan op hoe deze gereguleerde entiteiten cryptocurrencies en andere digitale activa in overeenstemming met de federale effectenwetgeving kunnen bewaren. De OIRA-beoordeling maakt deel uit van het standaard federale regelgevingsproces, wat aangeeft dat het voorstel via formele administratieve kanalen vordert.

Deze stap is met name belangrijk voor institutionele beleggers, die aarzelden om de cryptomarkt te betreden vanwege het ontbreken van duidelijke bewaarrichtlijnen. Een goed omschreven bewaarkader kan de juridische zekerheid bieden die nodig is om bredere deelname van pensioenfondsen, stichtingen en andere grootschalige beleggers aan te moedigen. Het kan ook helpen risico's met betrekking tot diefstal, verlies en insolventie van bewaarders te beperken — een aanhoudende zorg in de sector, benadrukt door spraakmakende ineenstortingen van cryptoplatforms in recente jaren waardoor klantactiva vast kwamen te zitten in faillissementsprocedures.

Waarom dit belangrijk is voor de cryptomarkt

De proactieve aanpak van de agentschappen komt nu de CLARITY Act — een wetsvoorstel dat de rollen van de SEC en CFTC over digitale activa moet afbakenen — vastloopt in het Congres. Met wetgevers in reces en onzekere wetgevingsprioriteiten vullen toezichthouders het gat door hun bestaande bevoegdheden te gebruiken om regels op te stellen die de markt jarenlang kunnen vormgeven. Voor marktpartijen betekent dit dat nalevingsvereisten zich kunnen ontwikkelen via richtlijnen en regelgeving van agentschappen in plaats van via één allesomvattende wet — een proces dat doorgaans verloopt via consultatieperiodes, definitieve regels en mogelijke rechtszaken, waarbij belanghebbenden onderweg meerdere invloedspunten hebben.

De uitkomst van deze regelgevingsinspanningen heeft verreikende gevolgen. Duidelijkere definities van wat een effect is versus een grondstof kunnen langlopende geschillen oplossen, zoals de classificatie van grote cryptocurrencies als Ether. Evenzo kunnen robuuste bewaarregels systemische risico's verminderen en de marktintegriteit versterken, waardoor de VS aantrekkelijker worden voor cryptobedrijven en beleggers. Wat te volgen: de publicatie van de tekst van het bewaarvoorstel na de OIRA-beoordeling, het afsluiten van de gezamenlijke consultatieperiode en de reacties van de agentschappen daarop, en mogelijke voortgang rond de CLARITY Act wanneer het Congres terugkeert.

Conclusie

Terwijl het Congres beraadslaagt over bredere cryptowetgeving, zetten de SEC en CFTC concrete stappen om het regelgevingslandschap te definiëren. Het gezamenlijke consultatieproces en de voorgestelde herzieningen van de bewaarregels duiden op een pragmatische, door agentschappen gedreven aanpak van de complexiteit van digitale activa. Hoewel de weg vooruit onzeker blijft, zijn deze inspanningen cruciaal om duidelijkheid te bieden, beleggers te beschermen en het concurrentievermogen van de VS op de wereldwijde cryptomarkt te behouden.

Veelgestelde vragen

Vraag 1: Wat is de CLARITY Act? De CLARITY Act is een voorgestelde Amerikaanse wet die de bevoegdheidsgrenzen tussen de SEC en CFTC over digitale activa moet verduidelijken. De wet wil definiëren wanneer een cryptocurrency als effect of als grondstof wordt beschouwd, maar is nog niet door het Congres aangenomen.

Vraag 2: Waarom werken de SEC en CFTC samen aan cryptoregels? Digitale activa hebben vaak kenmerken van zowel effecten als grondstoffen, wat juridische ambiguïteit creëert. Het gezamenlijke consultatieproces stelt de agentschappen in staat publieke input te verzamelen en hun aanpakken af te stemmen om tegenstrijdige regels te voorkomen en volledig toezicht te waarborgen.

Vraag 3: Hoe kunnen nieuwe bewaarregels cryptobeleggers raken? Voorgestelde bewaarregels bieden een duidelijk regelgevingskader voor beleggingsadviseurs en -maatschappijen die digitale activa bewaren. Dit kan institutionele deelname vergroten, beveiligingsnormen verbeteren en het risico op verlies of diefstal verminderen, wat beleggers uiteindelijk ten goede komt door de marktstabiliteit te verhogen.

Bron: CryptoNewsNet