SEBI stelt nettoberekening van gelden voor bij kasmarkthandelingen van beleggingsfondsen
Belangrijkste punten
- •SEBI heeft voorgesteld beleggingsfondsen toe te staan gelden voor kasmarkthandelingen netto te verrekenen, terwijl effecten op brutobasis blijven worden vereffend.
- •Nettoverrekening van gelden zou verschuldigde bedragen tegen te ontvangen bedragen wegstrepen, waardoor beleggingsfondsen minder liquiditeit nodig hebben om transacties af te ronden.
- •Het voorstel is een reactie op de aanzienlijke groei van het vermogen dat door bij SEBI geregistreerde beleggingsfondsen wordt beheerd, waardoor operationele efficiëntie bij kasmarkthandelingen in grote volumes belangrijker wordt.
- •De implementatie zou de Indiase marktinfrastructuurinstellingen betrekken, waaronder clearingkorporaties die de kasmarktvereffening verzorgen.
- •Het voorstel zal naar verwachting via een openbare consultatie met marktdeelnemers gaan voordat definitieve regels en een implementatietijdlijn worden vastgesteld.
De Indiase toezichthouder op effecten, de Securities and Exchange Board of India (SEBI), heeft een nieuw kader voorgesteld waarmee beleggingsfondsen hun gelden voor transacties op de kasmarkt netto kunnen verrekenen, terwijl de effecten zelf op brutobasis blijven worden vereffend.
Het voorstel is gericht op het verlichten van de tijdelijke liquiditeitseisen waarmee beleggingsfondsen bij het uitvoeren van kasmarkthandelingen nu worden geconfronteerd, en op het verbeteren van de algehele efficiëntie van het vereffeningsproces. De Indiase beleggingsfondsenbranche is de afgelopen jaren aanzienlijk gegroeid, met een sterke toename van het beheerd vermogen van bij SEBI geregistreerde fondsen, waardoor de operationele efficiëntie van kasmarkthandelingen in grote volumes een steeds relevantere overweging voor de sector is geworden.
Onder het bestaande systeem moeten beleggingsfondsen elke transactie afzonderlijk op brutobasis vereffenen, wat tot kortetermijnliquiditeitsdruk kan leiden wanneer fondsen effecten kopen en verkopen. Door de nettoverrekening van gelden toe te staan — dat wil zeggen het tegen elkaar wegstrepen van verschuldigde bedragen tegen te ontvangen bedragen vóór vereffening — zou het voorstel van SEBI het bedrag verminderen dat een fonds op elk gegeven moment beschikbaar moet hebben om zijn transacties af te ronden.
Nettoberekening van gelden is een mechanisme dat in effectenmarkten breed wordt gebruikt om liquiditeitseisen en operationele kosten te verlagen, omdat alleen het nettobedrag dat verschuldigd is na verrekening van kop- en verkoopverplichtingen wordt overgemaakt. De implementatie van een dergelijk kader zou de Indiase marktinfrastructuurinstellingen betrekken, waaronder clearingkorporaties die de vereffening van kasmarkthandelingen verzorgen.
Voorstellen van SEBI van deze aard worden doorgaans voor openbare consultatie uitgebracht, zodat marktdeelnemers — waaronder vermogensbeheerders, effectenbeurzen en clearingkorporaties — opmerkingen kunnen indienen voordat definitieve regels worden opgesteld. Marktdeelnemers en waarnemers zullen uitkijken naar de definitieve circulaire en de implementatietijdlijn na afloop van de consultatieperiode.
Het voorstel werd gepubliceerd door CNBC-TV18 Markets; verdere details zijn te vinden in het oorspronkelijke verslag: SEBI proposes net settlement of funds for mutual fund cash-market trades.
