SEBI overweegt grotere rol voor institutionele beleggers bij publieke emissies door kleine bedrijven, volgens bronnen
Belangrijkste punten
- •SEBI overweegt quota die een deel van SME-publieke emissies reserveren voor institutionele beleggers.
- •De toezichthouder kan de grenzen voor de noteringssiteit en winsteisen voor kleine bedrijven die willen noteren verhogen.
- •De voorgestelde wijzigingen zijn een reactie op zorgen over omleiding van opgehaalde fondsen en hoge kosten in het SME-segment.
- •Institutionele deelname kan fungeren als kwaliteitsfilter op prijsstelling en informatieverstrekking, maar kan fondswerving voor kleinere bedrijven bemoeilijken.
- •Eventuele definitieve regels vereisen publieke consultatie en goedkeuring door de raad van bestuur voordat ze van kracht worden.
De Indiase toezichthouder op effectenmarkten, de Securities and Exchange Board of India (SEBI), overweegt nieuwe regels voor publieke emissies door kleine bedrijden, volgens bronnen.
Tot de mogelijke wijzigingen die worden besproken behoren quota die vóór aandelenverkoop door kleine bedrijven een deel van de aandelen reserveren voor institutionele beleggers. De toezichthouder kan daarnaast de grenzen voor de noteringssiteit en de winsteisen verhogen die deze bedrijven moeten vervullen.
De voorgestelde aanpassingen komen als reactie op zorgen over het omleiden van fondsen die via dergelijke emissies zijn opgehaald en de hoge kosten die in het segment worden gerekend. De wijzigingen zijn gericht op het versterken van governance en het verbeteren van de bescherming van beleggers.
SEBI is het wettelijke orgaan dat toezicht houdt op de Indiase effectenmarkten, waaronder eerste publieke aanbiedingen en de speciale SME-noteringsplatformen die door de beurzen van het land worden geëxploiteerd. In recente jaren hebben kleine en middelgrote ondernemingen deze platformen steeds vaker gebruikt om kapitaal op te halen bij publieke beleggers, wat de regulatorische aandacht heeft gevestigd op informatieverplichtingen en het gebruik van de opbrengsten.
Een grotere rol voor institutionele beleggers zou een kantelpunt betekenen voor het SME-segment, waar publieke emissies doorgaans werden gedomineerd door retail- en niet-institutionele beleggers. Institutionele beleggers, zoals beleggingsfondsen, voeren gedegen due diligence uit en hun deelname wordt door toezichthouders vaak gezien als een tegenwicht tegen agressieve prijsstelling en zwakke informatieverstrekking. Het verplicht stellen van een vast deel van een emissie voor dergelijke beleggers kan daardoor fungeren als kwaliteitsfilter, maar het kan de fondswerving ook bemoeilijken voor kleinere bedrijven die geen institutionele belangstelling weten te trekken.
De stap zou voortbouwen op eerdere maatregelen van SEBI om het toezicht op SME-noteringen aan te scherpen, waaronder verhoogde informatieverplichtingen en controle op de besteding van de opbrengsten. Eventuele definitieve regels zouden het gebruikelijke traject van publieke consultatie en goedkeuring door de raad van bestuur van SEBI volgen, waarbij doorgaans opmerkingen van marktpartijen worden opgevraagd voordat wijzigingen van kracht worden.
Bron: Economic Times Markets
