De Securities and Exchange Board of India (Sebi), de toezichthouder op de effectenmarkten van het land, staat op het punt een netwerk van kanaalpartners voor vast inkomen te lanceren dat de toegang tot de retailobligatiemarkt moet verbreden, met bijzondere aandacht voor het vergroten van de participatie in kleinere steden in India.

Op grond van het voorstel kunnen personen en bedrijven die in aanmerking komen zich kwalificeren als kanaalpartner door te voldoen aan vastgestelde certificeringsnormen. Bestaande distributeurs van beleggingsfondsen kunnen zich aanmelden zonder dat daar inschrijvingskosten aan verbonden zijn. Het model volgt de distributiearchitectuur die bekend is uit de beleggingsfondsenbranche, waarbij gecertificeerde tussenpersonen het bereik van financiële producten uitbreiden voorbij de effectenmakelaars en bankvestigingen die geconcentreerd zijn in de grote metropolen; een vergelijkbaar netwerk voor schuldproducten zou hetzelfde moeten bewerkstelligen voor obligaties.

Sebi is de wettelijke autoriteit die de effectenmarkten van India reguleert, met een mandaat dat onder meer het beschermen van beleggersbelangen en het bevorderen van de marktontwikkeling omvat. Directe retailparticipatie in de Indiase markt voor bedrijfsobligaties is historisch gezien beperkt gebleven: de markt wordt gedomineerd door institutionele beleggers zoals verzekeraars, beleggingsfondsen en pensioenfondsen, terwijl het spaargeld van huishoudens grotendeels via bankdeposito's, kleine spaarregelingen en obligatiefondsen is gelopen in plaats van via directe obligatieposities. Een breder distributienetwerk moet die toegangskloof dichten, en dit soort raamwerken krijgt doorgaans pas definitieve vorm nadat het bestuur van Sebi het voorstel goedkeurt en de daaruit voortkomende regelgeving wordt bekendgemaakt.

Banken benutten golf van RBI-swaps om 12 miljard dollar op te halen via buitenlandse schuld

In een verwante ontwikkeling op de schuldmarkt hebben Indiase banken 12 miljard dollar opgehaald via buitenlandse schuld, meegelift op een golf van RBI-swaps, aldus een begeleidend rapport.

Deze week was de drukste week voor de uitgifte van valutaschuld door Indiase kredietverstrekkers. ICICI Bank, Kotak Mahindra Bank, IDFC First Bank, HDFC Bank en Bank of Baroda haalden samen 4,4 miljard dollar op, en het grootste deel van de opbrengst zou kunnen worden gebruikt om de hefboomwerking te financieren voor deposito's van niet-residenten in buitenlandse valuta bij banken, oftewel FCNR(B)-deposito's. Met FCNR(B)-rekeningen kunnen banken in India deposito's aannemen van in het buitenland wonende Indiërs in buitenlandse valuta, en zulke deposito's hebben historisch gezien gediend als kanaal voor het aantrekken van deviezeninstroom in periodes van druk op de roepie. De RBI, ofwel de Reserve Bank of India, is de centrale bank en banktoezichthouder van het land; via een swapvenster kunnen banken valutamiddelen inwisselen voor roepies, wat hen helpt het valutarisico te beheersen dat gepaard gaat met buitenlandse leningen die zijn aangegaan ter ondersteuning van de werving van zulke deposito's.

Bron: Economic Times Markets