Bitcoin-treasurybedrijven hoeven elkaar niet als nulsomconcurrenten te behandelen, aldus Michael Saylor. In een post van 30 september 2026 betoogde de uitvoerend voorzitter van Strategy dat bedrijven zoals Strategy en Strive verschillende groepen beleggers kunnen aantrekken en tegelijkertijd de bredere markt voor aan Bitcoin gekoppelde kapitaal-, krediet- en aandelenproducten kunnen vergroten. Naar zijn mening kunnen uitgevende instellingen in deze sector gezamenlijk groeien in plaats van concurreren om dezelfde vraag. De opmerkingen gaan in op een terugkerende vraag rond het Bitcoin-treasury model — of meerdere uitgevende instellingen onvermijdelijk jagen op dezelfde beleggersdollars — en zetten Saylor's betoog uiteen dat dat niet nodig is.

— Michael Saylor (@saylor) September 30, 2026

Saylor ziet kans van $160 miljard in traditionele markten

Saylor baseerde zijn argument op de omvang van de traditionele kapitaalmarkten. De wereldwijde marktkapitalisatie van aandelen bereikte eind 2025 ongeveer $157,8 biljoen, terwijl de wereldwijde vastrentende schulden op roughly $160,7 biljoen uitkwamen. Een allocatie van 0,1% uit die twee markten zou neerkomen op circa $160 miljard — een bedrag dat hij omschreef als nog steeds een klein deel van de traditionele financiële wereld in verhouding tot Bitcoin, en dat volgens zijn schatting een kans van $160 miljard vertegenwoordigt.

In het door hem geschetste kader dient Bitcoin zelf als Digital Capital. Preferente effecten zoals STRC en SATA fungeren als Digital Credit, terwijl aandelen zoals MSTR en ASST Digital Equity vertegenwoordigen. Elk instrument krijgt een eigen rol toebedeeld, zodat beleggingsbeslissingen binnen deze groepen variëren afhankelijk van de doelen van beleggers. Die gelaagde structuur weerspiegelt de eigen verdeling van de traditionele financiële tussen kapitaal, krediet en aandelen — de basis voor zijn stelling dat verschillende producten aan verschillende beleggersmandaten kunnen voldoen in plaats van aan één gedeelde vraagpool.

Bitcoin verbindt Strategy en Strive

Strategy en Strive geven elk hun eigen effecten uit en nemen hun eigen financieringsbeslissingen, maar beide beschouwen Bitcoin als een centrale balanspost. Met andere woorden, de twee bedrijven bouwen afzonderlijke producten op dezelfde basis van Bitcoin-kapitaal. Wanneer één bedrijf kapitaal aantrekt en Bitcoin koopt, kan de daaruit voortvloeiende toename van de vraag indirect andere bedrijven die BTC aanhouden ten goede komen, suggereerde Saylor.

Hij voegde eraan toe dat bedrijfsaankopen alleen de Bitcoinprijs niet bepalen, aangezien de prijs blijft worden beïnvloed door de wereldwijde marktvraag. Zelfs wanneer treasurybedrijven concurreren om de dollars van beleggers, blijven ze volgens hem verbonden via hun blootstelling aan hetzelfde onderliggende actief. Dat onderscheid — rivaliteit op uitgeverniveau versus verbondenheid op actiefniveau — is de spil van zijn betoog over co-existentie.

Meer uitgevers van Digital Credit zouden de markt kunnen vergroten

Saylor ziet ook ruimte voor andere betrouwbare uitgevende instellingen om te lanceren en de beleggingsthese voor door Bitcoin gedekte kredietproducten te verduidelijken. Hoe langer de handelsgeschiedenis van een effect, en hoe groter de dekking door onderzoek en de mate van institutionele bekendheid, hoe gemakkelijker het voor beleggers wordt om het te beoordelen. Naarmate beleggers zich prettiger voelen over het beoordelen van producten zoals STRC en SATA, zouden zij in de loop van de tijd lagere risicopremies kunnen accepteren in ruil voor het aanhouden ervan. Die verschuiving zou de financiering gunstiger kunnen maken voor uitgevende instellingen met solide balansen en bekwaam management. De lengte van de handelsgeschiedenis, de onderzoeksdekking en het premiegedrag van producten zoals STRC en SATA zijn de concrete signalen om in de gaten te houden naarmate dat verhaal zich ontvouwt.

Hij benadrukte dat Bitcoin zelf geen couponinkomsten genereert en dat er geen ingebouwde verbinding bestaat tussen de langetermijnprestaties van Bitcoin en de financieringskosten. De uitkomsten rusten, in zijn woorden, op uitvoering, marktomstandigheden en kapitaalbeheer. Van de voornaamste voorvechter van het kader gezien, schetst die erkenning door Bitcoin gedekt kred als afhankelijk van uitvoering in plaats van van inkomsten uit het onderliggende actief.

Strive houdt al $50 miljoen aan Strategy's STRC

De relatie tussen Strategy en Strive is inmiddels meer dan theoretisch. In maart 2026 deed het op Bitcoin gerichte bedrijf Strive een investering van $50 miljoen om STRC, het kredietproduct van Strategy, rechtstreeks bij de uitgever te kopen. In praktische termen kwam een deel van de kredietfinanciering van één uitgever van een mede-Bitcoin-treasurybedrijf. Saylor ziet dit soort overlap als bewijs dat Bitcoin-treasurybedrijven in hetzelfde ecosysteem kunnen opereren, zowel als concurrent als klant.

Zijn bredere these is dat Digital Capital, Digital Credit en Digital Equity elkaar kunnen versterken door meer beleggers, liquiditeit en financiële producten naar de Bitcoinmarkt te trekken — een dynamiek die hij presenteerde als de basis voor co-existentie tussen uitgevende instellingen. Of meer uitgevers zullen volgen, en hoe producten zoals STRC en SATA worden beoordeeld naarmate hun staat van dienst groeit, zijn de waarneembare signalen voor dat geval van co-existentie.