Sandisk hield vorige week zijn Investor Day — de eerste als zelfstandig bedrijf sinds de afsplitsing van Western Digital in februari 2025 — en beleggers reageerden duidelijk positief op wat zij hoorden. Het bedrijf, nu een onafhankelijke producent van NAND-flash, gebruikte het evenement om de langetermijngroeikans rond AI te benadrukken en, belangrijker voor het aandeel, een ambitieus financieel kader te schetsen voor FY2028 tot en met FY2030.

Aan de productkant verwacht Sandisk dat AI-inferentie de vraag naar flashopslag in datacenters aanzienlijk zal vergroten. Het bedrijf ziet de markt voor enterprise data-center flash mogelijk groeien tot 1,2 zettabyte in 2030 en ontwikkelt NAND met hogere dichtheid en High Bandwidth Flash (HBF)-technologie om van die groei te profiteren. HBF, dat Sandisk voor het eerst presenteerde tijdens zijn AI Day in februari 2025, stapelt NAND-dies om veel hogere bandbreedte te leveren dan conventionele flash en wordt gepositioneerd als een opslagtegenhanger van high-bandwidth memory (HBM) dat vandaag naast AI-versnellers wordt gebruikt.

Sandisk beweegt ook richting langere klantovereenkomsten die zijn bedoeld om de zichtbaarheid van de omzet te verbeteren en een deel van de traditionele volatiliteit die met de NAND-business samenhangt te verminderen. Die volatiliteit is een kenmerk van de geheugenindustrie, waar NAND-prijzen historisch heen en weer bewegen tussen schaarste en overaanbod, waardoor zelfs de grootste producenten — Samsung, SK Hynix, Micron en Kioxia — soms van recordwinsten naar verliezen gingen. Tegen die achtergrond zou het feit dat overeenkomsten al ongeveer 50% van de verwachte FY2027-bits en ongeveer twee derde van de FY2028-bits dekken een duidelijke verschuiving betekenen in de opbouw van Sandisk’s omzetbasis.

Voor beleggers waren de financiële doelstellingen echter waarschijnlijk de belangrijkste conclusie. Voor FY2028 tot en met FY2030 mikt Sandisk op:

• Omzetgroei in de midden- tot hoge tienerpercentages
• Non-GAAP brutomarges die mogelijk rond 80% uitkomen
• Non-GAAP operationele marges die mogelijk rond 75% uitkomen
• Operationele kosten die mogelijk dalen tot ongeveer 5% van de omzet
• Aangepaste vrije kasstroommarges van ongeveer 50%
• 100% van het overtollige kasgeld terug naar aandeelhouders nadat investeringen in het bedrijf zijn gefinancierd

Dat zijn ambitieuze doelstellingen, en vooral de margedoelen springen eruit afgezet tegen de historische prestaties in de geheugenindustrie, waar de winstgevendheid van NAND-producenten traditioneel sterk meebeweegt met de prijscyclus in plaats van te blijven op de niveaus die een brutomarge van 80% en een operationele marge van 75% impliceren. Maar als Sandisk dit kan waarmaken, zou het financiële model uitzonderlijk winstgevend zijn. De combinatie van omzetgroei in de midden- tot hoge tienerpercentages, operationele marges die mogelijk 75% bereiken en vrije kasstroommarges rond 50% zou indrukwekkend zijn. De toezegging om overtollig kasgeld terug te geven aan aandeelhouders vormt een extra mogelijke katalysator.

Afgaande op het koersverloop sinds Investor Day hebben traders dat duidelijk opgemerkt.

In de update van vorige week was Sandisk al weer boven zijn 100-daags voortschrijdend gemiddelde gekomen, momenteel op $1,409.30, en boven zijn 200-uurs voortschrijdend gemiddelde op $1,457.80. Boven die niveaus blijven hield de technische bias in het voordeel van de kopers.

Daarna brak de koers ook boven de 38,2% retracement van de daling vanaf de all-time high in juni op $1,519.71, waarbij dat niveau als steun bleef fungeren richting de slotstand van donderdag. Het aandeel steeg donderdag met 13.67%, voegde daar vrijdag nog eens 7.39% aan toe en staat vandaag meer dan 9% hoger.

Vanaf het dieptepunt van donderdag vlak voor het Investor Day-evenement is het aandeel inmiddels meer dan 34% gestegen.

Geen slechte run.

Wat volgt er technisch gezien?

Kijkend naar de uurgrafiek bereikte de dagtop $1,827.99, ongeveer $10 onder de 61,8% retracement van de daling vanaf de all-time high van 22 juni. Die retracement ligt op $1,838.46 en vormt nu de volgende belangrijke opwaartse horde.

Een doorbraak boven $1,838.46 zou de deur openen naar een belangrijke swingzone tussen ongeveer $1,863 en $1,952.

Die zone heeft in het verleden zowel steun als weerstand bepaald. De onderkant fungeerde begin juni aanvankelijk als weerstand voordat deze later in de maand steun werd. Nadat de koers begin juli uiteindelijk onder dit gebied dook, stokten latere oplevingen op 9 en 10 juli near de bovenkant. Daarna begon het aandeel aan de scherpe daling die het op 29 juli uiteindelijk net boven $1,000 bracht, terwijl zorgen over waardering en een bredere correctie in AI- en halfgeleideraandelen op de koers drukten.

Sinds die bodem van 29 juli is het technische beeld echter drastisch veranderd. De aandelen van Sandisk staan nu meer dan 80% hoger, waarbij de Investor Day van vorige week de nieuwste fundamentele katalysator voor de rally vormde.

De kopers hebben duidelijk de controle, maar naderen nu een belangrijke technische test.

De 61,8% retracement op $1,838.46 is de eerste hindernis. Komt de koers boven dat niveau en blijft zij daar, dan wordt de swingzone van $1,863-$1,952 het volgende belangrijke koersdoelgebied.

Na een rally van 80% vanaf de juli-bodem en een stijging van 34% sinds vlak voor Investor Day, zullen die niveaus een belangrijke test vormen of kopers het momentum kunnen vasthouden — of dat winstnemingen de opmars uiteindelijk beginnen af te remmen.