Saifedean Ammous, auteur van het academische boek The Bitcoin Standard uit 2018, heeft betoogd dat Bitcoin al functioneert als ruilmiddel en dat volatiliteit waarschijnlijk een steeds kleinere belemmering voor die rol zal worden.

In een dinsdag bericht op X schreef Ammous dat Bitcoin (BTC) kan fungeren als ruilmiddel naarmate het minder volatiel wordt dan goud en tegelijk de marktkapitalisatie van het grootste edelmetaal overschrijdt.

"Bitcoin aanhouden is Bitcoin als geld gebruiken, en het gebrek aan wijdverbreid gebruik als betaalmiddel is geen bewijs tegen de ontvouwen monetaisering", voegde hij eraan toe.

De opmerkingen van Ammous zijn een reactie op een passage in "Better Money: Gold, Fiat, or Bitcoin?", een boek van professor Lawrence H. White, waarin wordt gesteld dat het vaste aanbod van Bitcoin het te volatiel maakt om als ruilmiddel te dienen. In de monetaire economie is een ruilmiddel een asset die breed geaccepteerd wordt als betaalmiddel, terwijl monetaisering het bredere proces beschrijft waarbij een asset als geld wordt omarmd, onder meer als waardeopslag.

"Zonder aanbodreactie op vraagschommelingen is de prijs van BTC te volatiel voor mensen die een betrouwbaar ruilmiddel willen", schreef White in een maandag bericht op X, waarin hij verwees naar hoofdstuk zes van boek. Hij voegde eraan toe dat het ontbreken van een aanbodreactie de reden is waarom stablecoins "BTC's transactievolume hebben afgepakt". De discussie draait om een terugkerende vraag bij assets met een vast aanbod: of prijsstabiliteit kan ontstaan naarmate de adoptie toeneemt, of dat betaalactiviteit blijft verschuiven naar instrumenten waarvan het aanbod zich aan de vraag kan aanpassen.

Ammous is niet de enige uit de sector die verwacht dat Bitcoin uiteindelijk goud zal overtreffen. Goud wordt al lang beschouwd als de maatstaf voor schaars, niet-soeverein geld, een status die ten grondslag ligt aan de terugkerende vergelijkingen van marktkapitalisatie met Bitcoin. In mei 2025 vertelde André Dragosch, hoofd Europees onderzoek bij Bitwise, aan Cointelegraph dat de interne prognose van het bedrijf een Bitcoin-prijs van $1 miljoen in 2029 voorziet, waarmee Bitcoin de marktkapitalisatie van goud zou evenaren.

Om dat te bereiken, zou de huidige marktkapitalisatie van Bitcoin van $1,6 biljoen met minstens achttien keer moeten groeien om de marktkapitalisatie van goud van bijna $29 biljoen te overtreffen en het leidende wereldwijde asset te worden.

In april 2025 voorspelde Blockstream-ceo Adam Back dat Bitcoin zou beginnen te concurreren met de gebruiksdoelen van goud als monetaire hedge, vanwege wereldwijde financiële instabiliteit en stijgende fiat-inflatie.

Gerelateerd: Ledger-implant test Bitcoin-ETF's als veiligere bewaaroplossingen dan hardware wallets