Rusland trad op 1 september een nieuwe fase van digitale financiën binnen, toen de regels voor de cryptomarkt in werking traden op dezelfde dag dat het land zijn digitale roebel voor publiek gebruik lanceerde. De parallelle stappen onderstrepen Moskous ongebruikelijke benadering van digitaal geld: gereguleerde private cryptocurrencies aan de ene kant, en een door de staat gecontroleerde digitale centralebankvaluta aan de andere kant. De uitrol plaatst Rusland bovendien in een relatief kleine groep landen, waaronder China met zijn e-CNY, die digitale centralebankvaluta's verder dan de proeffase tot publiek gebruik hebben gebracht.

Cryptohandel krijgt een juridisch kader

De nieuwe cryptowet creëert een gereguleerd kader voor het kopen en verkopen van digitale activa via geautoriseerde tussenpersonen. Niet-gekwalificeerde beleggers kunnen na het afleggen van een test toegang krijgen tot geselecteerde cryptocurrencies, maar hun aankopen zijn onderworpen aan een jaarlijks limiet van 300.000 roebel via één tussenpersoon. Voor gekwalificeerde beleggers geldt geen dergelijk plafond.

De regels introduceren tevens formele rollen voor cryptobeurzen, brokers en digitale bewaarinstellingen. De veranderingen maken van Bitcoin of andere cryptocurrencies echter geen gewoon betaalmiddel. Binnenlandse betalingen met cryptocurrencies blijven beperkt, terwijl de regering kanalen heeft gecreëerd voor bepaalde buitenlandshandelstransacties. Het kanaal voor buitenlandse handel is opvallend, aangezien Ruslands toegang tot delen van het mondiale financiële stelsel is beknot door westerse sancties die sinds 2022 zijn opgelegd, hoewel de wet zelf deze kanalen presenteert als regelgevende uitzonderingen eerder dan als manieren om sancties te omzeilen.

Dat onderscheid is belangrijk. Rusland heeft crypto niet simpelweg gelegaliseerd als concurrerende munt. In plaats daarvan heeft het delen van de markt onder financieel toezicht gebracht, terwijl de rol van de roebel als officieel betaalmiddel van het land behouden blijft.

Digitale roebel volgt de tegengestelde weg

De digitale roebel volgt een heel ander model. Het is een digitale vorm van de Russische nationale munt en draait op infrastructuur die door de Bank van Rusland wordt beheerd. De Bank van Rusland heeft verklaard dat de digitale roebel een derde geldvorm is naast contant en giraal geld, met dezelfde waarde en juridische status.

Particulieren kunnen vrijwillig een digitale-roebelrekening openen bij deelnemende banken. Ze kunnen gratis geld overmaken, terwijl maandelijkse opwaarderingen voor particulieren zijn beperkt tot 300.000 roebel. Voor bedrijven geldt geen vergelijkbaar opwaardeerplafond.

Het contrast is opvallend. Crypto blijft een private, marktgedreven activaklasse die toezichthouders proberen in te perken en te begeleiden. De digitale roebel is een gecentraliseerd betaalinstrument dat is ontworpen om staatsgestuurd digitaal geld uit te breiden.

Een tweesporenstrategie voor digitale financiën

De gelijktijdige uitrol suggereert dat Rusland de voordelen van op blockchain gebaseerde financiën wil zonder de controle over de geldcirculatie op te geven. Crypto kan investeringen en geselecteerde internationale transacties ondersteunen, terwijl de digitale roebel de binnenlandse betaalinfrastructuur van de staat versterkt.

De co-existentie zou echter spanningen kunnen veroorzaken. Beleggers kunnen te maken krijgen met strenge limieten en nalevingsvereisten op de cryptomarkten, terwijl de digitale roebel een door de staat uitgegeven alternatief biedt met andere regels en toezicht.

De wijzigingen van 1 september betekenen dus minder een volledige omarming van cryptocurrency dan een zorgvuldig opgesplitste strategie voor digitale financiën. Moskou opent de deur naar cryptohandel, terwijl het een afzonderlijk digitaal monetaal stelsel bouwt dat stevig onder controle van de centrale bank staat. Hoe de adoptie op beide sporen verloopt — het gebruik van digitale-roebelrekeningen bij deelnemende banken en het volume van gereguleerde cryptohandel onder de nieuwe limieten — zal uitwijzen of het tweesporenmodel in de praktijk werkt.

Bron: CryptoMeter io