Rusland legt het risico van bevriezingen van buitenlandse stablecoins bij beleggers onder nieuwe cryptowetgeving die de rapportage-, toetsings- en toezichtseisen uitbreidt over de digitale-activamarkt van het land.

Plaatsvervangend minister van Financiën Ivan Chebeskov schetste het kader in toelichting aan het Russische persbureau TASS. Hij zei dat het land ongeveer 20 miljoen cryptovalutagebruikers telt en dat Russische burgers in totaal zo'n 3,7 biljoen roebel (44 miljard dollar) aan cryptovaluta en verwante producten aanhouden. Dagelijkse cryptovalutatransacties bedragen ongeveer 50 miljard roebel (595 miljoen dollar).

Onder de nieuwe regels kunnen buitenlandse uitgevers buitenlandse stablecoins zoals USDT of USDC — veelgebruikte aan de dollar gekoppelde tokens die in het buitenland worden uitgegeven — onstabiel maken, waardoor beleggers hun activa kunnen verliezen. Die verliezen komen niet noodzakelijk voor rekening van een Russisch depot, wat betekent dat beleggers de klap opvangen als een buitenlandse uitgever een token bevriest.

Rusland breidt rapportageverplichtingen voor cryptovaluta uit

Chebeskov zei dat Russische belastingresidenten transacties met cryptovaluta die geen deel uitmaken van het gereguleerde systeem moeten opgeven. De verplichting geldt ook voor transacties met adressen die niet onder controle staan van Russische digitale depots.

Volgens de aangenomen regels registreren, bewaren en transporteren Russische depots digitale activa verder. Zij zijn verplicht adequate administratie bij te houden en te waarborgen dat de activa van een cliënt niet zonder toestemming worden vervreemd. Buitenlandse uitgevers blijven echter onderworpen aan de wetten van hun eigen land. Als een buitenlandse uitgever een actief blokkeert, betaalt Russische depot beleggers niet automatisch uit.

Chebeskov zei dat de regelgevende aanpak is ontwikkeld tijdens meer dan 10 jaar van discussies. De autoriteiten begonnen met een verbodsbeleid en gingen daarna over tot gedeeltelijke regulering en experimenteel beleid. Rusland nam later een experimenteel juridisch regime aan voor bepaalde activiteiten met digitale valuta, en de autoriteiten zetten nu stappen richting een grondiger regulering van cryptovaluta.

De regering verlaagde ook de voorgestelde kapitaaleis voor onafhankelijke crypto-exchanges, waarbij het minimum daalde van 30 miljoen roebel naar 15 miljoen roebel. Chebeskov onderscheidde deze activiteit van de gewone transacties van burgers met hun eigen cryptovaluta, waarbij de classificatie deels zou afhangen van de gerealiseerde winst of geleden schade.

Het kader omvat ook belastingrapportage. Residenten zijn verplicht de relevante transacties binnen 180 dagen na goedkeuring van de rapportageprocedures door de Federale Belastingdienst op te geven.

Buitenlandse stablecoins creëren extra risico's voor beleggers

De kwestie rond stablecoins is prominent geworden omdat buitenlandse uitgevers blockchain-gebaseerde activa kunnen controleren. Tether bevroor eerder USDT ter waarde van 28 miljoen dollar die gekoppeld was aan Garantex, een Russische exchange onder sancties — een bevriezing op tokenniveau, waarbij de fondsen on-chain bleven maar door hun houders niet verplaatsbaar waren. Russische autoriteiten beschouwen uitgeversgestuurde stablecoins daarom als een bedreiging voor de cryptomarkt én voor het financiële systeem van het land, en die risico's kunnen ontstaan terwijl de activa op blockchainnetwerken blijven.

Beleggers die potentieel blokkeerbare cryptovaluta gebruiken, moeten aan aanvullende eisen voldoen, aldus Chebeskov. Gekwalificeerde beleggers zijn verplicht een toets af te leggen en hun begrip van de relevante risico's aan te tonen. Het voorgestelde kader onderwerpt ook niet-gekwalificeerde beleggers aan toetsing, met een limiet voor hun aankopen via één intermediair van 300.000 roebel per jaar.

Rusland heeft nog geen afzonderlijk kader afgerond voor stablecoins die binnenlands gebruikt kunnen worden. Het Ministerie van Financiën en de Centrale Bank van Rusland beoordelen verschillende modellen en de daaraan verbonden risico's.

De autoriteiten zoeken ook meer informatie over cryptovaluta-activiteit binnen Rusland. Het grootste deel van de markt valt momenteel buiten het gereguleerde systeem, waardoor nauwkeurige meting moeilijk is. Het nieuwe systeem kan meer inzicht geven in het bezit van en de handel in cryptovaluta.

Verboden op buitenlandse stablecoins kunnen een aanzienlijke bedreiging blijven voor Russische beleggers. De cryptovalutabezittingen van Rusland, geschat op 44 miljard dollar, illustreren de omvang van die blootstelling. Naarmate de regulering zich ontwikkelt, zullen beleggers vertrouwd moeten raken met de risico's die niet onder binnenlandse beschermingen vallen. Aandachtspunten op korte termijn zijn de goedkeuring van de rapportageprocedures door de Federale Belasting, waarmee de 180-daagse aangifteperiode start, en de beoordeling door het Ministerie van Financiën en de Centrale Bank van Rusland van modellen voor stablecoins die binnenlands gebruikt kunnen worden.