De Centrale Bank van Rusland (CBR) heeft Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) en de aan de dollar gekoppelde stablecoin USDT van Tether goedgekeurd voor handel op vergunde cryptocurrencybeurzen, waardoor de drie grootste digitale activa naar marktkapitalisatie beschikbaar komen voor particuliere investeerders onder het aanstaande regelgevingskader van het land. De beslissing markeert een belangrijke koerswijziging voor de CBR, die jarenlang pleitte voor beperkingen op de circulatie van cryptocurrencies en nog in januari 2022 een algeheel verbod op binnenlandse cryptohandel en -mining voorstelde.

De stap komt als onderdeel van nieuwe aankoopregels voor niet-professionele investeerders die zijn vastgelegd in de Russische wet "On Digital Currencies and Digital Rights", die in de tweede helft van juli door beide kamers van het parlement werd aangenomen, begin augustus werd ondertekend door president Vladimir Putin en op 1 september in werking zal treden. De wetgeving legaliseert ook cryptocurrency-mining in Rusland — dat tot de grootste miningbestemmingen ter wereld behoort qua hashrate — en staat het gebruik van digitale valuta toe voor internationale betalingen, een route die Russische financiële functionarissen publiekelijk hebben verkend om grensoverschrijdende handel te vergemakkelijken onder westerse financiële sancties.

Whitelistcriteria en conceptrichtlijn

Onder de nieuwe wetgeving moeten digitale activa voldoen aan strenge criteria om te worden goedgekeurd voor publieke handel. Een cryptocurrency moet een gemiddelde marktkapitalisatie hebben gehad van meer dan 5 biljoen roebel (meer dan $60 miljard) over de voorgaande twee jaar, een gemiddeld dagelijks handelsvolume van meer dan 1 biljoen roebel (meer dan $12 miljard) in dezelfde periode, en een handelsgeschiedenis van ten minste vijf jaar voorafgaand aan toelating.

In juni gaf Vladimir Chistyukhin, eerste plaatsvervangend voorzitter van de CBR, aan dat momenteel slechts drie cryptocurrencies aan deze vereisten voldoen. De CBR bevestigde deze beoordeling in haar persbericht van 11 augustus:

"Op basis van deze criteria heeft de Bank van Rusland Bitcoin, Ethereum en Tether USDT opgenomen in de lijst van cryptocurrencies die beschikbaar zijn voor publieke handel op beurzen."

De opname van USDT is opmerkelijk omdat de token is gekoppeld aan de Amerikaanse dollar — de munteenheid waarvan de Russische autoriteiten publiekelijk hebben geprobeerd de afhankelijkheid in de internationale handel te verminderen. Een conceptrichtlijn is online gepubliceerd voor publieke discussie, waarbij de toezichthouder tot 24 augustus opmerkingen en suggesties accepteert, aldus Russische mediaberichten.

Aankooplimieten en investeerdersbescherming

Niet-gekwalificeerde investeerders zullen de drie goedgekeurde cryptocurrencies kunnen kopen via elke door de CBR vergunde tussenpersoon, waaronder brokers, beurzen en vermogensbeheerders. De jaarlijkse aankopen worden echter beperkt tot 300.000 roebel, ongeveer $3.600 tegen de huidige wisselkoersen.

De financiële autoriteit verklaarde:

"Om niet-gekwalificeerde investeerders te beschermen tegen scherpe en onvoorspelbare schommelingen in cryptoprijzen, zullen alleen de meest liquide cryptocurrencies voor hen beschikbaar zijn."

Gekwalificeerde investeerders ondergaan dergelijke beperkingen niet en zullen alle cryptocurrencies kunnen verwerven die op Russische beurzen en op de OTC-markt worden verhandeld. Onafhankelijk van de status van de investeerder moeten alle marktdeelnemers een test ondergaan om hun kennis van de bijbehorende risico's te verifiëren voordat zij transacties uitvoeren.

Breder regelgevingskader

De CBR heeft meerdere aanvullende regelingen gepubliceerd die cryptocurrencyoperaties dekken, waaronder wisselkoersen, opslag en margehandel. Chistyukhin verklaarde eerder dat de monetaire autoriteit voor november meer dan 30 van dergelijke richtlijnen moet voorbereiden. Deze regels zullen de activiteiten regeren van traditionele en fintech-marktdeelnemers, waaronder effectenbeurzen en nieuw opgerichte entiteiten zoals "digital depositaries" oftewel cryptobewaarders.

Het Russische kader komt tegelijk met een bredere wereldwijde golf van cryptocurrencyregulering, waaronder de Markets in Crypto-Assets (MiCA)-verordening van de Europese Unie, die in 2024 gefaseerd van kracht werd, en lopende debatten in de Verenigde Staten over regelgeving voor toezicht op digitale activa.

Publiek sentiment blijft sceptisch

Ondanks het uitgebreide juridische kader dat in werking zal treden, suggereert onderzoeksdata dat gewone Russische burgers grotendeels onovertuigd blijven. Een recente peiling wees uit dat bijna 70% van de Russen geen betekenisvolle toepassingen voor cryptocurrency verwacht na de legalisering onder de voorwaarden en beperkingen die door de overheid zijn vastgesteld.