De activiteit op Robinhood Chain vertraagt sterk, en de terugval heeft zich inmiddels verspreid van netwerkfees naar de handel zelf, terwijl er nog steeds meer dan 1 miljard dollar in applicaties op het netwerk staat en de broker bepaalde transactiekosten voor zijn klanten blijft betalen.

Het netwerk verwerkte gemiddeld 6,2 miljoen transacties per dag tussen 2 en 8 oktober, een daling van 42% ten opzichte van de 10,8 miljoen gemiddeld tussen 10 en 16 september, volgens berekeningen van CoinDesk op basis van gegevens van growthepie, een on-chain analyseplatform. De activiteit daalde alleen al 20% ten opzichte van de voorafgaande week. Het aantal dagelijks actieve adressen lag afgelopen week gemiddeld op circa 322.000, een daling van 31% ten opzichte van half september.

De wekelijkse spot-handelsvolume zakte met 21% naar 7,45 miljard dollar, hoewel de inlagen boven de 1 miljard dollar bleven en het volume aan perpetual futures met 26% steeg. Robinhood zelf zal tot 31 december doorgaan met het betalen van de netwerkfees op tokenswaps van meer dan 50 cent, in een poging de activiteit te doen herleven.

Robinhood Markets (HOOD), de retailbroker die vooral bekend staat als pionier in commissievrije aandelenhandel, lanceerde de chain in juli om mensen tokens te laten verhandelen en geld te laten lenen en uitlenen via applicaties die verbonden zijn met Ethereum, met plannen voor handel in aan aandelen en fondsen gekoppelde tokens 24 uur per dag — in tegenstelling tot traditionele beurzen, die alleen tijdens vastgestelde handelsuren open zijn. Elke transactie op het netwerk brengt een fee met zich mee, en de applicaties die erop zijn gebouwd rekenen hun eigen fees voor trades en leningen. Robinhood houdt ruwweg negentiende van de netwerkfees, volgens een notitie van onderzoeksbureau Bernstein vorige maand, wat betekent dat minder transacties de ontvangen fees kunnen drukken.

De daling markeert een koerswijziging ten opzichte van september, en het net is op dit moment ruim drie maanden actief. Toen CoinDesk op 19 september meldde dat de fees met 97% waren ingestort, lagen de transacties nog nabij hun hoogtepunt en groeide het wekelijkse handelsvolume nog. Beide zijn inmiddels gedaald.

De daling van het aantal actieve adressen wijst op trager activiteit, al betekent dit niet noodzakelijk dat 31% minder mensen het netwerk gebruiken. Eén persoon kan meerdere adressen beheren, en geautomatiseerde handelsprogramma's kunnen duizenden transacties genereren.

Minder handel, stabiele saldi

Spotbeurzen, waar gebruikers rechtstreeks tokens kopen en verkopen, verwerkten tussen 2 en 8 oktober 7,45 miljard dollar, een daling van 21% ten opzichte van 9,46 miljard dollar een week eerder, volgens berekeningen van CoinDesk op basis van gegevens van DefiLlama, een platform dat gedecentraliseerde handelsplatforms bijhoudt. Uniswap, een applicatie waarmee mensen tokens kunnen ruilen zonder tussenkomst van een bedrijf, verwerkte ruwweg 77% daarvan.

De daling van de handel betekent niet dat gebruikers hun geld opvragen. De inlagen in de lending- en handelsapplicaties van de chain stegen gedurende de week met circa 2% naar 1,04 miljard dollar, en het aanbod van stablecoins — aan de dollar gekoppelde tokens — klom licht naar circa 1,10 miljard dollar. Samen genomen suggereren de cijfers dat het kapitaal simpelweg minder vaak van eigenaar wisselt, met handelaren die hun middelen op Robinhood Chain aanhouden en afwachten.

Eén gebied groeit nog wel: perpetual futures, contracten waarmee beleggers kunnen inspelen op prijsschommelingen zonder de onderliggende tokens te bezitten. De voortschrijdende zevendagen­cijfers van DefiLlama van vrijdag toonden circa 7,35 miljard dollar aan volume in perpetual futures, een stijging van 26%. Het is de enige belangrijke activiteitsindicator op het netwerk die nog stijgt naarmate de deadline van 31 december voor de kwijtschelding van fees nadert.

Fees dalen naarmate prikkels tot jaareinde worden verlengd

Gebruikers betaalden tussen 2 en 8 oktober circa 65.000 dollar per dag aan netwerkfees, een daling van 39% ten opzichte van de week ervoor. Dat is een fractie van de 8 miljoen dollar die de chain op haar drukste dag begin september ontving. Omdat elke transactie een fee met zich meebrengt, vertaalt dalende activiteit zich direct in lagere fee-inkomsten.

Robinhood en haar partners proberen handelaren actief te houden. Het handelsplatform Arcus begon op 1 oktober extra beloningspunten uit te delen voor swaps van aandelen-tokens die via Robinhood Wallet worden uitgevoerd, en Robinhood verlengde de einddatum van zijn fee-actie, die op 29 september zou aflopen. Het bedrijf maakte de verlenging van de kwijtschelding bekend op X.

In het kader van het verleng programma betaalt Robinhood tot 31 december de netwerkfees op elke swap van meer dan 50 cent die via zijn wallet wordt uitgevoerd. Daarmee heeft de chain minder dan drie maanden om haar circa 1 miljard dollar aan inlagen weer in beweging te krijgen voordat gebruikers die kosten zelf gaan dragen.

De grotere test komt wanneer de actie afloopt: of klanten in hetzelfde tempo blijven handelen zodra zij de transactiekosten zelf moeten betalen.

Bron: CoinDesk