De aandelen van Rivian Automotive (RIVN) stegen vrijdag 1% tijdens de handelssessie, bereikten een intraday hoogtepunt van $15,65 en sloten op $15,47, zij het bij een lager dan gebruikelijk handelsvolume. Het volume van de sessie lag 44% onder het gebruikelijke niveau, wat aangeeft dat de stijging plaatsvond zonder overtuigende inzet van marktpartijen.

Rivian, een Amerikaanse fabrikant van elektrische voertuigen, zag zijn aandelen zijwaarts bewegen nu beleggers een nog steeds niet-winmergevende financiële situatie afwegen tegen een groeiende software- en dienstentak en een veelbesproken autonomie-partnerschap met Uber. Die spanning tussen de opschaling van hardware en software-economie is een sectorbreed thema geworden nu EV-fabrikanten terugkerende inkomsten zoeken buiten de eenmalige voertuigverkoop.

Het aandeel heeft de afgelopen maanden in een nauwe corridor van $15 tot $16 gehandeld, en de slotkoers van vrijdag laat het dicht bij de onderkant van die. Het vijftigdaags gemiddelde staat op $15,98. Het zijwaartse patroon weerspiegelt de verdeelde kijk van Wall Street op de koers van het autobedrijf. Het analistensentiment bestaat uit twaalf Buy-adviezen, negen Hold-ratings en zeven Sell-adviezen, wat neerkomt op een consensus Hold met een gemiddeld koersdoel van $19,00, volgens MarketBeat. Een compilatie van TipRanks zet het gemiddelde analistendoel op $17,13, wat een potentiële stijging van circa 11% vanaf het huidige handelsniveau vertegenwoordigt. Ongeacht de bron blijft de conclusie hetzelfde: analisten zien opwaarts potentieel, maar ontberen volledig vertrouwen.

Omzet Groeit terwijl Winstgevendheid Blijft Ontbreken

De meest recente kwartaalcijfers van Rivian, gepresenteerd op 30 juli, overtroffen de marktverwachtingen. De fabrikant van elektrische voertuigen meldde een aangepast verlies per aandeel van $0,63, beter dan het verwachte verlies van $0,66. De totale omzet steeg naar $1,66 miljard, een stijging van 27% op jaarbasis, en overtrof de analistenprognose van $1,52 miljard.

Desondanks blijft winstgevendheid buiten bereik. De markt rekent op een verlies van $2,98 per aandeel over het hele jaar, terwijl het management aangepaste EBITDA-verliezen tussen $1,8 miljard en $2,0 miljard voor dit jaar projecteert. Deze cijfers schetsen een herkenbaar verhaal voor Rivian-waarnemers: groeiende omzet, krimpende verliezen, maar winstgevendheid blijft nog ver weg.

Autonomie-Software Ontpopt zich als Belangrijke Waardedrijver

Voertuigleveringen zijn niet langer de enige maatstaf die de aandacht van beleggers trekt. De afdeling autonom rijsoftware van Rivian groeit uit tot een mogelijk zelfstandige inkomstenbron, en de verschijning van het bedrijf op 29 september bij het Evercore ADAS, AV & AI Forum wordt in de gaten gehouden voor mogelijke aankondigingen over autonomie.

Op die datum zullenidinggevenden die Rivians autonomie- en kunstmatige-intelligentie-initiatieven lezen, optreden op het forum. De verschijning valt samen met de plannen van het bedrijf om vóór het einde van het jaar point-to-point ondersteunde rijmogelijkheden te introduceren.

Het R2-platform, dat op 9 juni met leveringen startte tegen een startprijs van $57.990, biedt momenteel handenvrij rijden op 3,5 miljoen mijl aan Noord-Amerikaanse wegen. Een voordeligere R2 Standard-variant, met een prijs van $44.990, is gepland voor beschikbaarheid in 2027.

Eerder deze maand bracht Rivian zijn R1- en R2-productlijnen samen op een uniforme softwarearchitectuur genaamd RivianOS 2. De integratie moet over-the-air updates stroomlijnen en zou monetisering via op abonnementen gebaseerde functies mogelijk kunnen maken. De aanpak weerspiegelt een bredere verschuiving in de sector naar softwaregedefinieerde voertuigen, waarbij functies die na aankoop worden verkocht of geüpgrade eenmalige hardwareverkopen kunnen omzetten in terugkerende inkomsten.

De economische ratio van software wordt zichtbaar in de financiële resultaten. Vorig kwartaal produceerde de software- en dienstendivisie $515 miljoen aan omzet met een brutomarge van 42%, goed voor een aanzienlijk deel van de $179 miljoen aan totale brutowinst van het bedrijf. In een activiteit die als geheel verlieslatend blijft, valt die marge op, en dat verklaart waarom het segment steeds meer aandacht trekt nu het bedrijf aan winstgevendheid werkt.

De regeling met Uber voegt een extra dimensie toe. Het mobiliteitsplatform heeft tot $1,25 miljard aan investeringen in Rivian toegezegd tot 2031, onder voorbehoud van het behalen van specifieke benchmarks op het gebied van autonoom rijden. De eerste plannen voorzien in de inzet van 10.000 zelfrijdende R2-robotaxi's, met een mogelijke uitbreiding naar 40.000 stuks. De commerciële lancering staat gepland voor 2028. Tussen het forum van 29 september, de geplande point-to-point-lancering vóór jaar einde, de R2 Standard in 2027 en de Uber-uit in 2028 biedt Rivians agenda waarnemers een reeks geplande mijlpalen om de autonomiestrategie te volgen.

Intern verkopen en Eigendomsbeeld

Aandelenverkopen door bestuurders hebben de afgelopen maanden aangehouden. Financieel directeur Claire McDonough vervreemdde in augustus 13.144 aandelen tegen $14,50 per aandeel, terwijl insider Michael John Callahan in september 15.000 aandelen verkocht tegen $16,29. Beide transacties werden uitgevoerd via vooraf bepaalde handelsregelingen, waarmee insiders verkopen vooraf kunnen inplannen. Omdat dergelijke transacties automatisch volgens een vooraf vastgesteld schema worden uitgevoerd, worden ze doorgaans beschouwd als routinematige openbaarmakingen in plaats van signalen over de vooruitzichten van een bedrijf.

Institutionele beleggers behouden een substantieel belang van 66,25%. Norges Bank en Bank of New York Mellon vestigden recent nieuwe posities, terwijl Capital International Investors zijn bestaande belangen uitbreidde. Eigendom van die omvang geeft professionele kapitaalstromen onevenredig grote invloed op de dagelijkse koersbewegingen.

De huidige marktwaardering van Rivian staat op $22,40 miljard, met een koers-winstverhouding van -6,00, wat de aanhoudende nettoverliezen van het bedrijf weerspiegelt, en een bètacoëfficiënt van 1,62 — een maatstaf voor historische volatiliteit ten opzichte van de bredere markt, waarbij waarden boven 1,0 grotere schommelingen aangeven.

Dit artikel werd oorspronkelijk gepubliceerd op Blockonomi.