Het voorstel van Rip Cars om $250.000 uit de schatkist op te nemen voor extra voorraad is aangenomen in een MetaDAO-beslismarkt, nadat het acht handelaren en $9.405 aan handelsvolume trok.

De pass-markt, die de token prijst onder de voorwaarde van goedkeuring, eindigde op $0,1521, tegenover $0,1366 voor de fail-markt, die de token prijst onder de voorwaarde van afwijzing. Het verschil bedroeg ongeveer 11%, waardoor het voorstel de toepasselijke goedkeuringsdrempel passeerde.

Rip Cars verkoopt digitale verrassingspakketten gebaseerd op echte Hot Wheels-auto's. Op 2 oktober vroeg het team om schatkistfondsen te gebruiken om meer voorraad aan te kopen. De stemming biedt een casestudy van hoe beslismarkten in de praktijk werken, hoewel de beperkte deelname en het handelsvolume ook van invloed zijn op het resultaat.

Een beslismarkt gebruikt marktprijzen om te bepalen of een organisatie met een voorstel moet doorgaan. Handelaren nemen posities in op basis van wat zij menen dat een token waard zal zijn als het voorstel wordt aangenomen en als het wordt verworpen, en de organisatie handelt naar de uitkomst van de markt. MetaDAO noemt deze aanpak futarchie. Een rapport van Galaxy Research telt 22 gedecentraliseerde autonome organisaties, of DAO's, die volledig volgens dit model worden bestuurd, waarvan er 21 op MetaDAO actief zijn.

Hoe de beslismarkten van MetaDAO werken

Volgens de governancedocumentatie van MetaDAO verplaatst het project, zodra een voorstel genoeg inzet heeft verzameld, de helft van zijn handelsliquiditeit naar twee conditionele markten: één voor de waarde van de token als het voorstel wordt aangenomen en één voor de waarde als het voorstel wordt verworpen.

Handelaren hebben daarna drie dagen om deel te nemen. Een conditionele trade functioneert als een normale trade, maar wordt teruggedraaid als niet aan de voorwaarde wordt voldaan. De documentatie van MetaDAO geeft het voorbeeld van een handelaar die denkt dat een token $30 zal bereiken als een voorstel wordt aangenomen en in de pass-markt koopt tegen $20. Als het voorstel wordt verworpen, wordt de trade terraaid en veranderen er geen tokens van eigenaar.

De uitkomst wordt niet alleen bepaald door de laatste trade. MetaDAO gebruikt een time-weighted average price, of TWAP, waarbij de prijsregistratie pas na 24 uur begint. Het systeem beperkt ook hoe snel de geregistreerde prijs kan bewegen, zodat een korte prijspiek niet over een stemming kan beslissen.

Goedkeuring hangt af van een drempel. De documentatie van MetaDAO vermeldt een standaarddrempel van −3% voor door het team ingediende voorstellen en +3% voor voorstellen van anderen. De gestelde redenering is dat teams doorgaans meer over hun eigen projecten weten. De documentatie zegt ook dat deze cijfers nog worden bijgesteld.

Het voorstel van Rip Cars was door het team ingediend. De pass-prijs van $0,1521 eindigde ongeveer 11% boven de fail-prijs van $0,1366, wat betekent dat het zelfs de drempel zou hebben gehaald die geldt voor een voorstel van een buitenstaander.

Vier Rip Cars-voorstellen, vier goedkeuringen

Het voorraadverzoek was het vierde door het team ingediende voorstel van Rip Cars op MetaDAO. Alle vier de voorstellen zijn aangenomen, terwijl de deelname bij elke stemming afnam:

• CARS-001 — 14 augustus: Betaalde 50.000 USDC aan extra startkapitaal voor voorraad, kantoorinrichting en administratie. Het voorstel werd aangenomen met 102 handelaren en $25.000 aan volume.
• CARS-002 — 2 september: Verwijderde de cliff van 18 maanden op het tokenpakket van het team en capteerde de maandelijkse verkopen op $100.000 of 5%. Het voorstel werd aangenomen met 21 handelaren en $18.900 aan volume.
• CARS-003 — 25 september: Staatte het munten en verkopen van maximaal 12,9 miljoen nieuwe CARS-tokens toe om kapitaal in te zamelen voor voorraad en groei. Het voorstel werd aangenomen met negen handelaren en $61.800 aan volume.
• CARS-004 — 2 oktober: Maakte $250.000 uit de schatkist vrij om de voorraad uit te breiden en de gacha-machines achter de verrassingspakketten bij te vullen. Het voorstel werd aangenomen met acht handelaren en ongeveer $9.400 aan volume.

De voorstelgegevens zijn beschikbaar op de Rip Cars-beslissenpagina van MetaDAO.

Samengevat laten de voorstellen een reeks van schatkist- en tokenacties zien. Het tweede voorstel versoepelde de lock-up van de oprichters. Het derde staatte de verkoop van nieuwe tokens toe. Een week later verwees het voorraadverzoek van $250.000 naar een nieuwe OTC-ronde, een particuliere tokentransactie.

Ook de omvang van het verzoek is relevant. Het plan van Rip Cars voorziet het team van een maandelijkse taglijn van $40.000 voor voorraadaankopen zonder stemming, waardoor het verzoek van $250.000 gelijkstaat aan ongeveer zes maanden van die taglijn. Het bedrag komt ook overeen met de volledige $250.000 die bij de tokensale van het bedrijf werd opgehaald. Die sale wees ongeveer 20,4%, oftewel ongeveer $51.000, toe aan voorraad.

Rip Cars zegt dat doelstelling een brutomarge van ten minste 5% per gacha-trekking is. Dat cijfer is de aangegeven maatstaf om te beoordelen of de extra voorraad het beoogde rendement oplevert.

Deelname en handelsvolume

De stemming met acht handelaren genereerde $9.405 aan volume, gelijk aan ongeveer 3,8% van de gevraagde $250.000. Het deelnameniveau was niet ongebruikelijk bij MetaDAO-beslissingen.

De beslissenpagina van MetaDAO toont dat 22 afgehandelde voorstellen die tussen 10 september en 14 oktober werden gestart, gemiddeld (mediaan) 4,5 deelnemers trokken. Credible verplaatste $500.000 uit zijn schatkist met zes deelnemers, terwijl het voorstel van Sanctum om 25% van zijn tokenvoorraad te verbranden 35 deelnemers trok.

Het rapport van Galaxy van 15 oktober betoogt dat de omvang van een schatkist het handelsvolume beïnvloedt. Als een voorstel een kleine schatkist betreft, kan de dollarsimpact beperkt zijn, waardoor handelaren minder reden hebben om veel kapitaal in te zetten.

Het rapport telt $50,5 miljoen aan activa in door markten bestuurde schatkisten, waarvan 78% van die waarde op MetaDAO. Ongeveer $35,8 miljoen bestaat uit stablecoins, die Galaxy beschouwt als de liquefeerbare waarde — het deel dat investeerders konden terugvorderen. MetaDAO houdt 82% van die stablecoinwaarde. De eerste financieringsronde van MetaDAO vond 11 maanden vóór het rapport plaats.

Openbare deelnamecijfers laten zien hoeveel mensen handelden, maar niet hoeveel kapitaal nodig zou zijn om de prijs te bewegen. Dat hangt af van de diepte van de twee markten. De tradehistorie van een voorstel vermeldt per trade de markt, omvang en prijs.

De mogelijkheid van een kleine groep om beslissingen te beïnvloeden is precies het probleem dat deze markten moeten oplossen. Afzonderlijke berichtgeving over een ECB-studie over de concentratie van controle en kapitaal in DeFi behandelt de andere kant van die kwestie.

Sommige voorstellen worden verworpen

Vier van de 22 afgehandelde voorstellen werden verworpen: drie van Areal Finance en één van PREDICT. Eén Areal-voorstel zou tokens hebben gemunt en 20 miljoen ARL naar het team hebben gestuurd, terwijl een ander een beloningsmunt van 5 miljoen tokens betrof. Het verworpen voorstel van PREDICT zou 2 miljoen tokens naar een externe wallet hebben gemunt.

Een vierde Areal-voorstel, ARL-004, zou het bedrijf liquideren en zijn intellectuele eigendom en rechten teruggeven aan de exploitanten. Per 18 oktober had het voorstel $86 aan volume gegenereerd en had het minder dan drie dagen te gaan.

De beslissingstermijn van drie dagen is niet verplicht. ACCRUE en LFOWN hebben beide voorstellen aangenomen die hun beslismarkten verkorten tot 24 uur.

Bescherming voor tokenhouders

De eerste bescherming is de bestedingsruimte. Uitgaven binnen die ruimte vereisen geen stemming, uitgaven daarboven wel. Laso Finance, een andere MetaDAO-organisatie, legde op 26 september een voorstel voor om de maandelijkse bestedingsruimte te verhogen van $50.000 naar $68.333 voor aan een marktstemming. De verhoging was bedoeld om een senior developer aan te nemen en werd aangenomen met acht deelnemers.
Umia, een concurrerend platform voor door markten bestuurde projecten, beschrijft een vergelijkbare structuur in zijn schatkistdocumentatie. Volgens Umia worden projectfondsen beheerd in een schatkistcontract met drie mogelijke uitgangen: een maandelijkse bestedingsruimte; uitkeringen die door een beslismarkt worden goedgekeurd binnen ongeveer 72 uur; en liquidatie, waarbij het project wordt afgewikkeld en de resterende activa pro rata worden teruggegeven.

Umia zegt dat het tijdens de vroege fase tijdelijke bevoegdheden behoudt, waaronder goedkeuring en doorsturen van voorstellen, evenals een noodveto tegen exploits. Het is van plan die bevoegdheden te schrappen naarmate het systeem rijpt.

In zijn markten-als-raad-documentatie zegt Umia dat zijn juridische structuur een marktbeslissing de status van een raadsbesluit geeft en het operationele team bindt om deze uit te voeren. Die uitspraken zijn claims van het platform zelf.

Rip Cars zegt dat CARS een eigendomscoin is en geen equity of effect, en dat zijn intellectuele eigendom wordt beheerd door een segregatieportefeuille van Futarchy Governance SPC. De handelsinterface van MetaDAO waarschuwt dat eigendomstokens een risico op totaal verlies met zich meebrengen.

Het volgen van de schatkistbeweging

De bedrijvenpagina van MetaDAO merkt op dat uitkomsten door markten worden bepaald en niet door het bedrijf worden gerapporteerd. Een stemming registreert goedkeuring, terwijl bestedingen afzonderlijk worden vastgelegd.

Het voorstel vermeldt niet hoeveel de nieuwe OTC-ronde heeft opgeleverd. Daarom is de openbare ledger de enige manier om te bepalen of de $250.000 is overgemaakt. De relevante openbare accounts zijn onder meer dit Solscan-account, dit account en dit account.

De volgende vraag is waar het geld voor wordt gebruikt. Toekomstige stemrondes van Rip Cars zullen uitwijzen of de deelname stijgt vanaf acht handelaren, en de resultaten van het bedrijf zullen uitwijzen of de nieuwe voorraad de brutomarge-doelstelling van 5% haalt.

Dit artikel wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en vormt geen financieel of beleggingsadvies. Eigendomstokens zijn geen equity en brengen een risico op totaal verlies met zich mee.